论文专业性养老金管理公司运作经验智利AFP行业为例是关于养老金方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关个人买养老保险划算吗论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
专业性养老金管理公司是指专门从事养老金业务管理和基金投资运营的公司,不同于银行、保险公司、共同基金以及信托公司等金融机构,其专营养老金业务,向客户提供一站式、全过程的养老金管理服务.20世纪80年代,专业性养老金管理公司率先在拉丁美洲十几个国家成立,随之在全球化养老基金投资浪潮中,占有越来越重要的市场地位.智利是这种模式的创始国,最具有典型性.
1980年11月,在军政府的强力推动下,智利通过3500号法令,废除原公共管理的现收现付制,引入了积累制个人账户养老金计划,其基本特征为：（1）为每个雇员建立养老金个人账户,缴费为雇员缴费工资的10%,全部存入账户；（2）成立单一经营目标的养老金管理公司（Pension Fund Administrators,简称 AFPs）,由其负责缴费的收集,账户的管理以及基金的投资运作；（3）雇员自由选择AFP,退休时养老金给付由账户积累资产转化为年金或按计划领取；（4）成立养老基金监管局,负责对AFP的监管,并且由政府提供最低养老金保障.
在新制度下,AFP负责个人账户的管理及养老基金的投资运营,是养老金制度运营的核心载体,随之带来的体制变革被称为“三个字”（AFP）的革命.
AFP的组建
成立要求
AFPs由养老金监管局批准建立,按照3500号法令规定：AFP是以管理养老基金并提供退休金为唯一目标的私营机构.在性质上AFP属于公共有限责任公司,因此,它还要符合智利18046号公司法的相关要求.在组建一家AFP时,发起人首先要向监管当局提交一份可行性研究报告,包括如下内容：第一,业务活动的内容和目标；第二,公司发起人身份及出资证明；第三,业务活动战略分析；第四,项目经济评估；第五,业务活动计划.报告提交后,监管局将根据法律相关要求,对可行性研究报告进行评估,从而做出批准或拒绝的决定.如果申请获得通过,还要对公司进行验资鉴定.
经营活动需满足的条件
最低资本金.AFP公司的最低注册资本金为5000UF（UNIDADDEFOMENTO,UF.20世纪60年代,智利政府为了追踪通货膨胀率,创立的名为“发展单位”的准货币,如果通胀率快速升高,价值更高的UF就能够替代智利比索,UF持有者则能够维持购买力.根据1967年智利财政部出台的规定,UF作为银行提供贷款的可调节单位,智利央行会根据消费者价格指数变化情况定期对UF进行调整）,随着公司管理的养老金计划成员数量的增加而增长.当计划成员达到5000人时,净资本金最低为1万UF；达到7500人时,资本金最低为1.5万UF；1万人以上时,资本金要求为2万UF.如果AFP不能满足最低资本金要求,它有6个月的期限进行补足.达不到上述规定,AFP的营业执照就会被吊销,并进入破产清理.
资产分离.法律规定AFP管理的养老基金资产要独立于公司自身的净资产,账户养老金资产由托管银行保管.这样做的目的是出于安全性的考虑,即使在AFPs破产的情况下,也不会影响到账户资产的安全性.
最低投资回报率和强制储备金.政府对AFP的投资回报率有强制性的规定要求：即每家AFP每个月都要保障其管理的养老基金在过去36个月（2002年以前为12个月）的实际投资回报达到一定的最低标准.为应对养老金投资波动可能造成无法满足最低回报率要求情况的出现,法律要求每家AFP都要建立储备金制度,即公司从自有资金中划出总量为其管理养老基金净值1%的资金作为储备金,并将储备金和其管理的养老基金一起进行投资.
此外,管理当局还对养老基金的最高投资回报率制定了上限政策,即最高投资回报率超出AFP行业平均回报率的部分不能超过2个百分点或行业平均值的50%以上.超出的部分要作为一项养老基金的“利润储备金”储存起来.在AFP的投资回报率下降时,储备金可以用于弥补实际投资回报率和最低投资回报率标准之间的差额.
AFP的解散
在下列情况下AFP会被强制解散：第一,法定期限内达不到最低资本金要求；第二,法定期限内强制储备金无法达到应有水平；第三,出现无法兑现养老基金投资回报达到最低回报率要求的情况；第四,6个月之内,出现两次以上不遵守养老基金安全保管承诺的情况.
在AFP破产的情况下,由SAFP负责公司资产的清算.但这并不会影响到该公司管理的养老基金,个人的账户资金会转移到其重新选择的养老基金管理公司中去.如果个人在法定期限内没有选择替代的AFP,SAFP会将其账户转移给一家住址或办公地点在这个参保成员工作所处城镇范围之内的公司.如果该范围内有两家这样的公司,则选择一家回报率相对高的公司；如果该范围内一家这样的公司也没有,监管部门则按照区的范围来划定这样的公司.
AFP的主要业务范围
管理养老金个人账户
AFP负责个人账户资金（包括缴费、自愿储蓄以及补偿储蓄）的收缴和记录工作.收缴方式主要有两种,第一种方式是通过纸质文件和 支付手段,AFP可以在自己的办公地点或分支机构收集资金,也可以和银行、家庭津贴赔偿基金（Cajas de Compensación de Asignación Familiar, CCAFs）或其他SAFP许可的机构签订合同,由这些机构收集缴费；第二种方式是通过互联网收缴,在这种方式下,雇主或自雇者向网站同时发送两个电子指令,一个是支付通知,它会立即传送到AFP；另一个是向银行发送的资金支付指令,发出后雇员个人账户就会立即产生一笔对银行的负债.这套系统由一个AFP下属的称作PreviRed的公司来完成,PreviRed是一个互联网传输服务公司,它负责缴费的转移过程.
进行养老基金投资
AFP负责对成员的账户基金进行投资,基金投资的金融工具要在 银行和养老金管理局的限定范围之内,并且在投资安全性、最低收益保障、风险评级、关联公司等诸多方面要符合SAFP的相应要求.在一定的监管政策框架下,AFP公司制定养老金的投资策略,由投资经理根据金融市场状况,选择养老金的投资产品和数量组合.在2000年以前,AFP只能为参保成员设立一支投资基金,这意味着雇员选择了AFP后,也就选择了相应的投资组合.2000年法律允许AFP可以设立两支投资基金,其中第二支基金为固定收益类基金,它是为临近退休期的雇员设计的（距离退休年10年）.2002年开始实施投资多种基金（Multifunds）制度,每家AFP要为参保者提供A、B、C、D、E五支投资基金,雇员根据个人风险偏好进行选择.五支基金具有不同的风险回报组合,其主要区别在于股票投资所占份额.法律限定了每支基金投资股票的上限和下限,图1说明了对每支基金的投资组合限定政策：在股票投资份额上,基金A为40%～80%；基金B为25%～60%；基金C为15%～40%；基金D为5%～20%；而基金E则不能投资股票.就国外证券投资而言,政策只对每家AFP五支基金国外证券投资的总份额做出限定,而不具体规定每支基金境外投资的限额,因此,在每支基金投资国外证券资产方面,基金经理有较大的自主决策权利.
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参考文献：
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