论文金融资产管理公司问题资产经营策略是关于对写作金融资产论文范文与课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文个人金融资产论文开题报告范文和相关文献综述及职称论文参考文献资料下载有帮助。
摘 要：近年来,随着我国经济增速的放缓和经济结构调整的深化,银行业不良贷款余额和不良贷款率持续上升,为金融资产管理公司不良资产收购处置增加了业务空间.同时,金融资产管理公司资金成本压力增大、商业银行处置手段更加多元化、不良资产包价格高企等因素对不良资产经营和处置方式提出了更高的要求.文章着重探讨金融资产管理公司不良资产经营策略,从创新收购交易模式、拓宽处置思路两方面对不良资产经营展开分析,为金融资产管理公司不良资产经营业务及转型提出相关建议.
关键词：问题资产；收购；处置；经营
当前,银行业不良贷款余额继续增长,信托、债券等非银行金融产品违约率持续攀升,非金融企业不良资产维持在高位,加快不良资产处置再度引起国内外的高度重视.金融资产管理公司作为国家经济金融体系的“稳定器”,肩负着防范和化解系统性金融风险的使命.面对新一轮的不良资产处置机遇,金融资产管理公司亟需创新不良资产经营策略,加快业务转型升级.
一、 关注非银行类不良资产,创新收购端交易模式
金融资产管理公司在深耕银行不良资产收购处置业务的同时,还应高度关注非银行金融机构及非金融机构不良资产交易机会.通过拓宽收购渠道,创新交易模式,扩大不良资产处置规模,化解潜在金融风险.
1. 拓展不良资产收购渠道.目前,尽管银行业不良资产余额增加,但处置手段更加多样化,除传统处置方式外,商业银行还开展了不良资产证券化和不良资产收益权转让试点,加大了通道代持转让的业务规模,真实的不良银行贷款供给市场规模有限,并且对外出售的资产质量下降.加强与非银行金融机构的合作,将收购不良资产的对象拓展到提供高息融资的非银行金融领域将是金融资产管理公司扩大不良资产业务规模的重要一步.
随着国内经济持续下行并伴随结构性调整,前期以债权或股权投资为企业提供中高成本融资的信托资产,在刚性兑付下未来项目风险将逐步暴露.另外,国内债券市场信用风险累积,企业负债率持续上升,流动性趋紧,公司债、中期票据、短期融资券、资产证券化等公募债违约渐成常态.与银行相比,非银行金融机构资金端来源处于中下游,资金成本及杠杆率偏高,在宏观政策及市场环境突变的情况下抵御风险的能力更差,金融资产管理公司可加强与非银行金融机构的合作,收购其逾期或存在潜在偿还风险的债权.此外,非金融企业应收账款规模增长、回收期拉长,信用风险有所加大,未来相当长时间内非金融企业不良贷款仍将高企.金融资产管理公司可建立沟通渠道,及时了解企业状况,择机介入并寻求后期合作.
2. 创新收购端交易结构.金融资产管理公司资金来源的期限和成本决定了业务产品的模式和结构.长期稳定低成本的资金来源是真正实现“调结构”,不断拓展业务创新的基础.金融资产管理公司目前的资金来源大部分是银行贷款,贷款额度的限制叠加货币金融周期转向的资金高成本预期限制了可开展的不良资产业务规模,而业务规模扩大受限在一定程度上阻碍了业务创新的拓展.因此金融资产管理公司要改变传统“包来包去”的通道業务模式,主动调整策略应对市场变化,有效对接金融机构形式多样的不良资产处置需求,充分利用金融工具引入市场闲散资金,提高收购处置效率.
（1）不良资产证券化.金融资产管理公司开展不良资产证券化可以将大量不良债权以证券化的方式转化为众多投资者手中的债券,增加资产的流动性.2016年,不良资产证券化在国内重启之后,四大国有商业银行、交行和招行作为首批试点机构,已经累计发行14单证券化产品,起到一定的规模示范效应.但相比国外成熟资本市场,本轮不良资产证券化仍存在不足之处：一是不良资产证券化的基础资产主要以对公贷款和信用卡逾期贷款为主,基础资产质量较优,难以体现不良属性；二是产品分级层次较少,目前发行的不良资产支持证券都只分优先级和次级两个档次,无法充分满足不同风险偏好者的资金配置需求；三是不良资产证券化的次级证券投资者数量有限,除少量私募基金参与外,公众参与度较低.
因此,金融资产管理公司欲开展不良资产证券化业务,除不良资产包的收购折扣率低于证券化的折扣率外,还需在产品设计上进行完善：第一,根据风险收益比的要求,将产品划分更多层次,满足不同投资者投资偏好.第二,自身购买部分劣后级产品,降低其他投资者风险,吸引更多投资者参与.第三,加大基础资产处置力度,最大限度获取超额收益.总体来说,金融资产管理公司开展不良资产证券化业务仍处于起步阶段,未来需要不断尝试走向成熟.
（2）结构化信托.信托公司发行专项不良资产处置的集合信托计划,用于收购金融资产管理公司遴选的不良资产项目.金融资产管理公司作为投资顾问及劣后级资金方,其他机构作为优先级资金方,信托公司作为受托人,通过设立合伙企业用以受让银行的不良资产包并加以处置.另外,金融资产管理公司也可以将存量项目债权的本金收益权装入专项信托计划,外部投资者认购信托计划中的存量项目的本息收益权,募集得到的资金支付给资产管理公司,专项信托计划取得存量项目的本息收益权.该种业务模式利用外部资金与內部存量资金的置换,提升了存量项目的收益率,为资产管理公司受困于资本约束,没有新増可用资金的情况下,扩大不良资产收购提供了一种思路.
结构化信托模式的缺点是现有信托资金特性与不良资产处置匹配性较差.不良资产处置周期基本在3年～5年左右,大型资产包处置周期甚至会更长.目前信托产品期限普遍在1年～2年左右,无法覆盖长周期的不良资产处置要求,容易对金融资产管理公司造成流动性风险.因此,金融资产管理公司发行结构化信托产品,首先要解决的是资金错配问题,下一阶段可尝试发行中长期信托产品,全面覆盖不良资产处置周期.
（3）不良资产处置基金.金融资产管理公司可通过对接银行、保险、信托、财富管理机构等资金,加强与地方政府、企业集团合作,发行专项不良资产处置基金或不良资产收购、并购重组等主题投资子基金,专注于金融机构的不良资产和企业间不良债权投资.在与银行合作过程中,通过成立普通合伙的形式引入银行低成本资金,借助银行深晰不良资产形成原因的优势加速不良资产处置,这种模式可以确保更大的资产收益.在与地方政府合作过程中,通过地方政府资金的介入,化解地方存量债权债务关系,助推地方产业调整升级.地方政府资金的介入能够保障不良资产处置过程的顺畅,避免地方保护主义的干预和当地司法的阻碍.在与大型集团公司合作过程中,通过不良资产基金的介入,可以有效疏通企业间债权债务关系,通过提供流动性支持帮助企业恢复经营运转.另外,对于处置时间成本较大的不良资产,金融资产管理公司还可以与市场处置机构进行合作,通过有限合伙的形式与处置方共同发起设立不良资产处置基金,引入投资机构提供优先级资金,有限合伙作为劣后级资金方,完成对不良资产包的收购,并由处置方对其进行处置.
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参考文献：
1、 金融资产管理公司国际化理论 摘要：金融资产管理公司已相继完成股份制改革，由原来的国有独资金融机构转变为市场化的股份有限公司，并基本集齐金融全牌照，进行多元化经营。随着我国综。
2、 论投资公司运用债务重组手段处置金融不良资产的策略 【摘要】在我国进行经济结构调整的形势下，投资公司积聚了大量的金融不良资产，并且增速不断升高。本文首先对债务重组及其方式进行了概述，之后阐述了投资。
3、 高校资产经营公司财务集中管理模式和应用 【摘要】高校资产经营公司是高校与企业之间的“防火墙”，也是高校规范管理校办企业的“大熔炉”。资产公司成立会计核算中心，统一集中权属企业财务管理，。
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6、 金融资产管理公司不良资产证券化策略 摘 要：资产证券化是当前国际金融市场上处置不良资产的重要方式。资产证券化能够解决不良资产的流动性不足问题，提高不良资产的盈利性，进而提高金融市场。