论文金融资产管理公司国际化理论是关于本文可作为相关专业金融资产论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文金融资产论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。
摘 要：金融资产管理公司已相继完成股份制改革,由原来的国有独资金融机构转变为市场化的股份有限公司,并基本集齐金融全牌照,进行多元化经营.随着我国综合国力的提升,企业国际化经营逐渐成为趋势.金融资产管理公司作为服务实体经济的金融机构,也应该顺应形势,积极开展国际业务,提高自身业务水平和竞争力.因此,文章从文献综述的视角对其国际化的理论进行研究,为其国际化的行为提供理论支持.
关键词：金融资产管理公司；国际化理论；区位布局
一、 引言
过去几十年,在经济全球化的背景下,美国、欧洲等发达国家的金融机构如高盛集团、汇丰银行等均已实现全球布局,无论业务水平还是人员配置都处于行业尖端水平.随着我国企业“走出去”程度的不断加强,金融机构的国际化也随之推进,以四大行和中信、海通等证券公司为代表的金融机构积极进行海外布局,并已初见成效.
四大金融资产管理公司（以下简称AMC）已相继完成股份制改革,由原来的国有独资金融机构转变为市场化的股份有限公司,其中,华融、信达已经在香港上市.市场化转型完成后,四大AMC已经取得金融全牌照,逐渐发展为以不良资产为主业、多种金融服务并存的金融控股集团.但金融市场瞬息万变,竞争激烈,各公司都在积极寻求战略转型,试图找到一条可持续发展之路,国际化成为重要的发展方向.
从宏观环境来看,一是经济全球化的总基调并未发生变化.随着逆全球化思维的涌现、民粹主义的兴起,全球化的趋势似乎有倒退迹象,但在这种形势下,中国提出的“一带一路”倡议正在开启和引领全球化的新征程.根据2017年10月IMF发布的《世界经济展望》,2017年世界经济增长已超预期,预计2018年将延续复苏势头,实现“增速换挡”.世界经济形势逐渐向好,全球化的主旋律不会改变.二是世界经济缓慢复苏,发展最具活力的新兴市场在复苏换挡过程中承担着支撑提速的关键作用.未来五年,“新兴提速、发达减速”的格局可能还将延续,与发达国家的增速剪刀差为我国金融机构的国际化经营提供了机遇.
从政策层面来看,十九大报告指出,一是金融机构要增强服务实体经济的能力.实体企业是实体经济的细胞,在“一带一路”倡议下,中国企业纷纷出海,金融服务需求增加,AMC已经与多家企业建立了战略合作关系,要满足客户“走出去”的需求,必然要增强自身的国际业务能力.二是要形成全面开放新格局.以“一带一路”建设为重点,坚持引进来和走出去并重.全面开放的新格局需要金融业的开放,既要对外资金融机构打开大门,又要增强中资机构“走出去”的实力.
因此,四大AMC的国际业务面临新机遇,但专门针对其国际化的研究尚处于起步阶段.对于金融机构国际化的研究更多集中在银行业和证券公司,尤其是商业银行国际化的理论和实证研究已经形成相对完善的体系.本文一方面从AMC业务角度研究其国际化的理论基础；另一方面参照商业银行等金融机构国际化理论和实证研究,进行相关文献梳理.
二、 理论研究综述
AMC国际化主要有三个理论基础：一是基于业务视角的国际分散化投资理论.作为以不良资产为主业的金融机构,四大AMC已经基本形成“不良资产+资产管理与投资投行+综合金融服務”的板块模式.金融资产的国际化投资有利于分散风险,提高收益.二是基于客户视角的引导效应假说.作为金融服务业,AMC有着丰富的客户资源,必然有“走出去”的需求,追随客户出海是AMC国际化的动因之一.三是基于战略视角的国际化战略理论.AMC作为金融机构,国际化战略是其发展到一定阶段的必然产物.
1. 国际分散化投资理论.Markowitz（1952,1959）提出的投资组合理论基于风险和收益的角度研究投资者的偏好问题.该理论认为,理性投资者会追求高收益,并尽可能的回避风险,即在既定收益水平下追求风险最小化,或在既定风险水平下追益最大化.Sharpe于1964年提出了资本资产定价理论,该理论认为,投资者面临两种风险,即系统性风险和非系统性风险.系统性风险是指无法通过分散化投资来消除的风险,而非系统性风险则是指个别证券产品的自有风险,可以通过投资组合来消除.Grubel（1968）拓展了上述两个理论,选取1959年～1966年间11个国家股市的月收益率数据作为样本,通过实证分析发现国际分散化投资能够提高收益水平和福利水平.国际分散化投资理论认为,在风险水平相同的条件下,投资者将资产在不同国家之间进行配置所能获取的收益率比单一国家的资产组合要高,即遵循“分散投资、降低风险”的原理.
2. 追随客户理论.追随客户理论是1984年Robert I.Aliber在研究银行国际化时提出的,他认为银行国际化是国际贸易和对外直接投资引起的.随后在研究投行国际化动因时提出,投行国际化主要是满土企业的海外需求,如客户开拓海外业务时的投融资等金融需求,即服务客户,“追随客户”.这样做的目的在于保持客户粘性,一方面能够继续与客户在国内的母公司开展业务,另一方面避免客户转向国外金融服务机构或者国内其他竞争对手,从而产生原有业务的流失.
3. 企业国际化战略理论.国际化战略是企业走出国门,将目光投向海外市场的发展规划.企业发展到一定阶段后,实力不断提升,而国内市场却日趋饱和,为了拓宽市场,增强企业竞争力,适应环境变化,往往会制定国际化的经营战略.
企业国际化战略主要有四种类型：国际战略、多国本土化战略、全球化战略与跨国战略.国际战略本质上是一种产品和技能的转移.企业在东道国建立制造和营销机构,但产品开发却留在母国,集团总部牢牢把握决策权.多国本土化战略讲究“因地制宜”,即企业会更注重贴合东道国的市场需求,提供更加本土化的产品.该战略成本结构较高,无法获得经验曲线效益和区位效益.全球化战略是指企业在世界范围内提供标准化的产品和服务,根据成本最小化的原则将研究开发、生产、营销等活动分散在最有利的东道国来进行.能够形成经验曲线和规模效应,获得高额利润,该战略更加集权,总部控制力更强.跨国战略是指企业将自身的核心竞争力在世界市场进行转移,但会考虑东道国市场的需求,形成以经验为基础的成本效益和区位效益.该战略的特殊之处在于,母公司与子公司、子公司与子公司的关系是双向的,可以互相提供产品与技术.
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参考文献：
1、 监管新规下金融资产管理公司债转股业务探析 摘要：2018年初，国家发改委发布《关于市场化银行债权转股权实施中有关具体政策问题的通知》（发改财金〔2018〕152号），进一步规范并放开债转。
2、 金融资产管理公司管理会计应用 [摘 要] 山东省金融资产管理股份有限公司2015年正式经营以来，资产管理规模不断扩大，经济效益逐步提升，在化解区域金融风险，促进地方金融稳定中。
3、 有关金融资产管理和资本运作模式 摘 要：资本运作是一项执行起来十分复杂的系统工程，因此必须各个环节相互配合，才能实现价值的最大化。资产管理运用了比较先进合理的价值评估理论和技术。
4、 金融资产管理公司不良资产证券化策略 摘 要：资产证券化是当前国际金融市场上处置不良资产的重要方式。资产证券化能够解决不良资产的流动性不足问题，提高不良资产的盈利性，进而提高金融市场。
5、 资产管理公司风险管理探究 【摘要】我国资产管理公司设立的初衷是为解决国有银行的不良资产，为中国经济的发展做出了巨大的贡献。但是随着我国经济以及金融市场的发展，为国有银行处。