论文推进资产证券化若干是关于资产证券化方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关资产证券化的优势论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
摘 要：随着注册制的实施,我国的资产证券化正在迎来发展的黄金时期,亦必将发挥越来越重要的作用.本文先是总结了资产证券化在美国次贷危机中饱受诟病和争议的原因,再介绍了资产证券化的基本概念和在我国发展的基本情况,然后分析了信贷资产证券化发展在我国面临的几个障碍和问题,最后提出了推进资产证券化发展的对策建议.
关键词：资产证券化；次贷危机；信托；破产隔离
中图分类号：F832.51 文献标识码：A 文章编号：1003-9031（2015）11-0024-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2015.11.05
新常态下,以利率市场化和存款保险制度为代表的金融改革向纵深推进,息差持续收窄迫使各家银行纷纷转型,银行盈利模式开始由依靠信贷投放向综合化经营转变.资产证券化因其节约资本、腾挪信贷规模、分散风险、盘活存量和降低社会融资成本等诸多优点,将是银行业乃至整个金融业聚焦的重点.随着注册制的实施,我国的资产证券化正在迎来发展的黄金时期,资产证券化作为资本市场的重要推动力量必将在我国发挥越来越重要的作用.
一、资产证券化在美国次贷危机中饱受诟病和争议
虽然2007年美国次贷危机的爆发有经济、法律、监管、社会和历史等多方面复杂深刻的原因,但因其风险直接起源于房地产按揭贷款市场,多以房地产按揭贷款为基础资产的资产证券化对金融市场带来的冲击和破坏使其饱受诟病,甚至被认为是诱发金融危机的元凶之一.这些冲击和破坏主要表现在：一是没有足够偿还能力的大量次级贷款作为资产证券化的基础资产积聚和“储备”了大量风险,尽管这种风险经由资产证券化后分散到更广泛范畴的整个金融体系,但风险并未从根本上消除.二是资产证券化的结构太过复杂,链条过长,涉及参与主体过多,特别是再证券化和合成证券等模式使投资者甚至监管机关均无法真正的识别出风险所在.三是信用评级机构因深涉利益链条捆绑而难保自身的独立性和中立性,评级失真向市场传递了虚假的信息,导致投资者雾里看花,真伪莫辩.四是资产证券化风险防范法律机制不健全,特别是信息披露的缺失均在次贷危机中暴露无遗.五是美国分权的多头监管部门未能及时有效的对急剧膨胀的资产证券化业务进行监管.
次贷危机引发了各国对资产证券化的思考,危机之后采取一系列措施进行改善,极力将资产证券化拉回正常轨道.
二、资产证券化的概念和在我国发展的基本情况
(一)资产证券化的基本概念
资产证券化的基本概念有广义和狭义之分,一直以来众说纷纭.美国证券交易委员会（SEC）的解释是,“资产证券是指这样一种证券,它们主要是由一个特定的应收款资产池或其他金融资产池来支持,保证偿付；这些金融资产的期限可以是固定的,也可以是循环周转的；根据资产的条款,在特定的时期内可以产生现金流或其他权利,或者资产证券也可以由其他资产来保证服务或者保证按期向证券持有人分配权益.”
本文仅探讨狭义的概念.狭义的资产证券化,是针对某项能够在未来产生可预期的现金流的资产,构建针对该项资产或大量该类资产组合的收益的权利凭证,并且使得这些凭证可以被众多投资者购买并在这些投资者之间转让的过程[1].资产证券化的参与主体较多,法律关系较为复杂,有作为发起人的资产原始权益人、作为发行人的特殊目的载体、承销商、投资者、资产管理服务机构、资金保管机构、信用评级机构、证券登记托管机构及其他为证券化交易提供服务的机构等.
(二)资产证券化在我国发展的基本情况
2005年以来,资产证券化在我国开始试点,业界一般称2005年为我国资产证券化的元年.2005年3月至2007年4月发行规模在150亿元,2007年5月到2008年12月发行规模在600亿元.2009年之后因金融危机影响一度暂停,2011年5月重启.2012年5月《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》出台,首期额度500亿元.2013年7月《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》出台,要求推进信贷资产证券化常规化发展.2014年11月《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》出台,标志着银监会将信贷资产证券化业务由审批制改为备案制.紧接着2015年4月《关于信贷资产支持证券发行管理有关事宜的公告》颁布,意味着中国人民银行宣布信贷资产支持证券实行注册发行制.至此,可以认为银监会、人民银行为资产证券化松绑,力促其加速发展.
目前,我国的资产证券化业务大概分为三类.第一类是由银行作为发起人的信贷资产证券化,通常采用信托结构,在全国银行间债券市场发行和交易,主要监管部门是中国人民银行和银监会；第二类是由证券公司作为发起人的企业资产证券化,通常采用客户资产管理计划结构,在证券交易所进行交易,主要监管部门是证监会；第三类是由非金融企业发行的资产支持票据（ABN）,主要由银行间交易商协会管理和注册,其交易结构模式与信贷资产证券化和企业资产证券化结构存在明显不同,是类资产证券化产品.
三、当前我国资产证券化发展面临的几个障碍和问题
《信贷资产证券化试点管理办法》第三条明确规定,“资产支持证券由特定目的信托受托机构发行,代表特定目的信托的信托受益权份额.资产支持证券在全国银行间债券市场上发行和交易.”可见,对于信贷资产证券化的受托人,我国规定的是信托公司,发起人与受托人之间应当属于信托法律关系.资产证券化的魅力,对发起人来说,是借助于信托制度的穿透力可以突破自身信用的束缚以更低的价格成本融资,对投资人来说,安全性较高、稳定的现金流回报是其收益的重要保障.
（一）信托制度设计本身对财产权“转移”界定模糊
资产证券化最重要的结构性设计就是专门设立SPV（特殊目的载体）,并将发起人的基础资产“转移”至SPV,实现“真实出售”的过程.只有实现了“真实出售”,进而实现破产隔离,才能实现发起人和投资人皆想达到的收益目的.然而,彻底实现“真实出售”却绝非易事.
总结:这篇资产证券化论文范文为免费优秀学术论文范文,可用于相关写作参考。
参考文献：
1、 资产证券化和法律监管 【摘要】资产证券化作为一种新型的金融工具，具有分散经营风险、增加资金流动性、改变资产属性等特殊功能。而这种特殊功能挑战着传统的法律监管。为了保障。
2、 集团企业资产证券化融资可行性 【摘要】改革开放以来，集团企业作为公有制经济的組成部分，逐渐成为推动我国社会经济发展的重要力量。企业发展离不开资金的支撑，尤其是集团企业发展更需。
3、 收益权类资产证券化风险防范 摘 要：中国的资产证券化因其具有盘活存量资产、转移风险等功能在金融市场获得一席之地，但首例收益权类证券化产品的违约却暴露了其中的风险。收益权类基。
4、 国有企业资产证券化存在问题解决路径 目前我国正经历着国企改革的过程，在此大背景下，国有资产证券化进便显得尤为重要。资产证券化在我国发展已经历时较久，也相对成熟，但国企资产证券化的推。
5、 我国信贷资产证券化问题 我国信贷资产证券化的实践情况1988年，深圳平安保险公司首次提出住宅抵押贷款证券化问题，2000年，建行和工行相继提出住房抵押贷款证券化方案，。
6、 信贷资产证券化实施路径 2017年末，我国商业银行不良贷款率为1 74%，余额约为1 71万亿元，而中国商业银行当年累计实现净利润2 68万亿元， 平均资产利润率为0 。