论文集团企业资产证券化融资可行性是适合资产证券化论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文，相关资产证券化的优势开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
【摘 要】改革开放以来,集团企业作为公有制经济的組成部分,逐渐成为推动我国社会经济发展的重要力量.企业发展离不开资金的支撑,尤其是集团企业发展更需要大量资金.当前我国企业面临的最大发展瓶颈就是融资问题,传统的融资方式已经无法满足集团企业的融资需求,必须需要开拓新的融资方式来缓解当前现状.
本课题通过对集团企业融资困境进行分析,提出资产证券化融资的措施,并以景区旅游企业资产证券化融资作为案例,分析了该企业进行资产证券化融资的可行性分析,希望为企业的融资问题提供借鉴意义.
【关键词】集团企业 资产证券化 融资 旅游企业
一、资产证券化概念
资产证券化作为一种金融创新工具在美国诞生,经过不断的成熟发展已经成为一项重要的金融衍生工具,在金融领域发挥着重要作用.资产证券化就是将发起人（也就是原始权益人）不流通的资产或可以预见未来的 流通过组合设计后,成为在资产市场上销售以及流通的金融产品的动态过程.从广义的角度而言,资产证券化是资产通过采用证券的价值形态的技术和过程,主要包括 资产证券化、信贷资产证券化、证券资产证券化和企业资产证券化等.本课题以企业资产证券化作为研究对象,就是非金融机构的企业将流动性较差但是未来可预见的 流的资产、债权等,通过整合和产品设计等方式,转化成可交易流通的证券.
二、集团企业资产证券化融资必要性分析
自从次贷危机以来,我国商业银行更加关注贷款风险和坏账率.银监会近日发布的2017年三季度主要监管指标数据显示,三季度末,商业银行不良贷款余额1.67万亿元,较上季度末增加346亿元,商业银行风险抵补能力继续加强.三季度末,贷款损失准备余额为3.01万亿元,较上季度末增加1150亿元.银行在考虑不良贷款风险因素前提下,对企业担保、抵押措施尤其关注,毕竟银行是自负盈亏的企业,除了履行社会责任以外,还要追求利润,在保证资产安全的前提下实现利润最大化,而不能置资产风险于不顾,随意对实体经济放贷,形成银行业的“惜贷”.这使资金量需求大的集团企业融资困难更加突出.
企业融资难具体表现在以下几个方面：
(一)金融机构发放的贷款有限
根据数据显示,2015年上半年来,商业银行中有融资余额的企业客户数量不断攀升,且银行处于风险和收益因素考虑,形成结构性融资调整——银监会近日发布的2017年三季度主要监管指标数据显示,银行业金融机构涉农贷款余额31万亿元,同比增长10.5%；用于信用卡消费、保障性安居工程等领域贷款同 别增长37.1%和43.8%,分别高于各项贷款平均增速的23.9和30.6个百分点.在总体信贷规模增长的情况下,企业因信贷结构调整和银行风险偏好,信贷资金缺口仍然较大.从全国范围内看,集团企业获得信贷支持较少的状况改善不佳,而且对于集团下属企业而言,商业银行一般提供的贷款以短期为主,即使获得长期贷款,贷款的金额也较低.
(二)信用担保体系因素
集团企业虽有一定的资产规模和信用担保能力,但因其项目众多,资金需求盘子巨大,有限的抵押资产不能融入相匹配的项目资金.而集团企业下属公司融资能力有限,若采用第三方当保则会增加融资成本.
(三)资本市场门槛较高
在债权融资方面,鉴于金融风险的不可抗拒性,国家对企业发行债券筹资的要求十分严格,目前只有少数经营状况好、经济效益佳、信誉良好的国有大型企业能通过债券市场融资.另一方面,投资者也对企业存在一定的顾虑.在股权融资方面,多数企业会选择股权融资,但是企业上市后必须充分披露会计信息,对企业经营管理和盈利水平的要求也较高,集团企业上市的积极性也会受影响.
三、集团企业资产证券化融资的可行性分析
(一)企业角度
和传统的融资工具相比,资产证券化融资具备多方面优点,主要表现在：
1.拓宽企业融资渠道和融资期限.集团企业最常用的融资渠道为股权融资和债务融资.作为直接融资中较创新的资产证券化融资,是集团企业现存融资方式的完善和补充,同时,资产证券化融资期限较长,可突破公司净资产规模等限制.为什么资产证券化期限就可以动辄几十年呢?原因就在于流动性：资产支持证券可以公开交易的,容易变现,不是到期了才能拿到全部收益.比传统的债务融资有一定的优越性,是集团企业创新融资方式的有益补充.
2.改善企业资产负债表.和普通的债务融资相比,倘若在资产证券化方案设计时将资产“出表”如应收帐款证券化项目（ABCP）,其对负债方并无影响,而在资产方同时表现为 的增加和应收帐款的减少,资产总额保持不变,和此同时,发行产品的收入还可偿还金融机构的贷款,从而减少公司负债率.这样做可以防止那些不利于借款人的财务比率出现,从而避免触发其他更为不利的发展趋向,例如信用等级下降、借款成本提高等.
3.盘活企业长期资产,增强资产流动性.资产证券化可将流动性较差的资产变为流动性高的资产,达到盘活企业资产的目的,还可依靠企业预期稳定的 流实现融资,比如将未来的应收款实现在当期回收,或者以未来产生稳定 流的景区收费权作为基础资产出售融入资金,进而增强资产流动性.
4.降低企业融资成本和风险.通过资产结构化处理,使证券化产品更具备稳定性,从而提高产品的信用等级,可降低融资成本.从披露的角度看,资产证券化融资的信息披露主要是针对证券化资产,而不是交易的发起人.发起人在资产证券化融资中的信息披露有限,这降低了信息披露带来的风险、成本和可能的损失.
(二)银行方面
企业资产证券化有助于缓解银行对企业的放贷行为,并提高银行自身的经营能力,具体表现在：
1.有助于增加银行收益.企业把基础资产出售给特殊目的公司（SPV）,银行作为 让投资人直接投资于SPV,投资人获取投资收益.SPV的收益分配、清算由银行 ,获得 收入.同时银行有多余 也可以投入SPV获得投资收益.促使银行达到“表外融资”同时增加了表外资产的收入.
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参考文献：
1、 东北国有企业资产证券化可行性分析 摘 要：2012年以来，随着大规模经济刺激计划效果衰退，东北地区经济陷入了大幅度下行阶段，近几年东北经济一直在底部徘徊。作为我国传统老工业基地，。
2、 京东集团白条应收账款资产证券化融资模式分析 我国电子商务企业从2005年开始进入快速发展阶段，全年交易额稳居全球第一。但是由于人口红利的逐渐消失，近年来我国电子商务企业交易额的增长速度呈逐。
3、 小额农贷资产证券化可行性 摘要：近年来，农村小额贷款呈现出的新特点使小额农贷基本适应资产证券化的基础资产要求。文章着重分析将资产证券化这一金融创新工具运用到农业生产中，不。
4、 集团企业的融资困境和应略 摘要：对集团企业而言，科学融资策略的制定和实施将大大提高企业的融资能力及融资效果，能更加有效支持下属公司的生产经营活动，从而为企业集团实现可持续。
5、 国有企业资产证券化存在问题解决路径 目前我国正经历着国企改革的过程，在此大背景下，国有资产证券化进便显得尤为重要。资产证券化在我国发展已经历时较久，也相对成熟，但国企资产证券化的推。