论文存款市场竞争、负债结构调整和商业银行持续经营能力是关于结构调整方面的论文题目、论文提纲、农业结构调整论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
摘 要 回顾存款利率上限的存废对美国银行业竞争强度和风险的影响,理清存款市场竞争加剧、批发性融资依赖与银行抵御风险能力下降之间的动因与逻辑,以期对处于利率市场化改革尾声的我国银行业提供经验参考.研究表明,在市场利率与存款利率“法定”上限价差扩大时,利率管制带来资金“脱媒”提速,银行需更多从批发性市场融资以支撑资产端的持续扩张,其结果是资金期限错配程度的不断提高与负债稳定性的显著下降.如何打破金融产品刚性兑付、建立差异化约束机制、培育风险管理能力以营造有序的市场竞争环境应成为我国市场的监管与参与主体着力研究、尽快落地的重要课题.
关键词 利率市场化；批发性债务融资；市场流动性风险；金融市场稳定
[中图分类号]F831 [文献标识码] A [文章编号]1673-0461（2018）05-0079-07
一、引 言
20世纪70～80年代的金融自由化浪潮促使成熟市场国家银行业竞争加剧,银行业应对风险能力整体下降,学界针对行业竞争与银行风险的之间的关系展开了深入研究.2008年金融危机爆发,使相关问题研究上升到新的高度.就我国情况而言, 2015年末人民银行不再设置存款利率上限,标志着利率市场化改革的“规定动作”已基本完成.商业银行负债端价格保护的正式解除是否将带来高企的融资成本?行业市场竞争是否将因此出现新的形态?竞争形态的变化将给商业银行带来哪些新的机遇与挑战?以上在利率市场化先行国家已经存在成型结论的问题在我国市场或许需借助较长一段时间的经验观察方能得到初步答案.
以国际比较为视角,本文回顾利率市场化改革先行国家的经验与教训,分析改革前后银行业发生的变化,尤其是存款利率上限改革对美国银行业竞争和风险的影响,尝试理清银行业竞争环境和盈利模式变化的动因与逻辑,以期对开篇提出的诸多问题形成基础性研判,进而为如何结合市场监管与行业自律促进我国银行业健康发展提供经验参考.除引言外,文章后续内容结构安排如下：第二部分简述美国市场的存款利率监管政策的历史与现状,对部分重要改革举措的效力进行分析与总结；第三部分结合美国银行业数据探讨债务融资渠道出现变化的原因和结果；第四部分以结果为导向,反思商业银行债务融资渠道变化对于持续经营能力的影响；第五部分针对我国市场现状与美国银行业进行比较,总结并提出政策性建议.
二、美国存款利率监管政策的演进
美国市场的利率管制与利率市场化以“Q条例”的设立与放松为标志.“Q条例”的出现在银行业形成了既得利益群体.此后的经济滞胀、境外美元市场快速发展以及市场利率飙升等宏观和市场因素的共同作用,使银行业在负债价格管制的环境下进入经营困境,利率市场化的大幕也由此拉开.
(一)存款利率的上限管制
20世纪20年代末,美国经济出现大萧条,为挽救岌岌可危的美国经济,国会于1933年通过《格拉斯—斯蒂格尔法案》,明确建立存款保险制度与金融业分业经营.同时,由于市场信贷供给出现严重萎缩,法案中的“Q条例”禁止商业银行对活期存款支付利息,同时授权美联储对定期存款和储蓄存款设定利率上限.相关政策出发点在于通过降低存款价格竞争,保护银行利润空间,鼓励银行向实体经济发放贷款,延续超过半个世纪的美国银行市场存款利率管制就此开始.
从政策发布伊始至20世纪60年代,“Q条例”本身对于银行业的负债成本及价格竞争的约束效力并未真正体现.首先,当时的商业银行对于居民定期与储蓄存款并没有太强的竞争意愿；其次,市场利率水平显著低于存款利率上限.直至1957年,随着市场利率的稳步提升,定期与储蓄存款开始出现市场竞争,法定存款利率事实上成为抑制市场竞争的手段,其上限由2.5%调整为3%.而进入20世纪60年代,美国经济持续复苏,市场利率不断上升,对商业银行的债务融资成本形成冲击,商业银行对于相对低成本的存款与货币市场资金的竞争日趋激烈.1964年,存款利率上限由3%调整为4%,并于1965年末调整为5.5%.
值得关注的是：这一时期存款利率上限的调整,对于存款市场上两类资产结构不同的金融机构带来了差异化的影响.其中,储贷协会由于资产多为长期限的抵押贷款,同时负债端期限较短,故不得不在当时市场利率水平下以牺牲流动性为代价揽储.为抑制存款竞争带来的风险,美国联邦住宅贷款银行委员会（Federal Home Loan Bank Board）对储贷协会的存款利率进行了特殊限制,故這一时期的商业银行具备了更强的高息揽储能力,定期与储蓄增长率在短短几年时间内远超储贷协会（具体如表1所示）.
存款 “流失”激发储贷协会的强烈抗议,同时,金融资源的转移也对住房抵押市场与房地产行业造成了负面影响.出于维护市场竞争秩序的初衷,国会于1966年第四季度通过了利率调整法案（Interest Adjustment Act）,将原本只适用于商业银行的存款利率上限管制扩展应用至储贷协会.不仅如此,考虑相较储贷协会,商业银行能够提供更多的金融服务,具备显著的相对竞争优势,故该法案对两类机构设置了不同的上限,使储贷协会可以高于商业银行的利率上限吸纳存款,其中储蓄存款（Savings Deposit）商业银行上限为4%、储贷协会上限为4.75%；定期存款（Time Deposit）商业银行上限为5%,储贷协会上限为5.25%.在商业银行与储贷协会的市场博弈之间,1966年的法案修订一定程度上维系了储贷协会的市场地位,但由于二者的利率上限仍低于市场利率,新法案无法抑制客户从两类机构提取存款投资于非银渠道高息产品的行为.
利率调整法案通过后,“Q条例”于1970年、1973年及1978年进行了三次重要修订.1970年的修订主要应对前一年度市场利率的大幅攀升,并首次将小额定期存款分为三个期限进行分类管控,其中,1年以下利率上限5%,1年至2年为5.5%,2年以上为5.75%,储贷协会的利率上限在此基础上加25BPs.以上分期限管理的初衷在于避免市场利率高企时出现大量的客户提前支取行为.针对储蓄存款,商业银行利率上限为4.5%,储贷协会为5%,利差有所缩窄.
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参考文献：
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