论文实际控制人对公司信息披露质量影响是关于实际控制人方面的论文题目、论文提纲、实际控制人变更是利好论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
摘 要：文章利用2007-2010年深交所上市公司的数据检验实际控制人对公司信息披露质量的影响.研究发现：当实际控制人为民营单位时,公司信息披露质量较差；实际控制人的股权比例和信息披露质量正相关；实际控制人的控制权/所有权分离度和公司信息披露质量没有明显的相关性.研究结论表明,对公司信息披露质量的研究及规范,不能仅仅停留在直接控股股东层面,而应追溯至实际控制人.
关键词：信息披露质量；公司治理；实际控制人
中图分类号：F272 文献标志码：A 文章编号：1008-5831（2013）01-0072-06
上市公司信息披露质量是资本市场高度关注的问题.它不仅直接影响公司的透明度和投资人的决策,还会进一步影响整个资本市场的公平性和稳定性.中国有关管理部门对上市公司的信息披露质量高度重视,先后于1999年和2004年推出《关于提高上市公司财务信息披露质量的通知》和《关于进一步提高上市公司财务信息披露质量的通知》,主要目的就在于规范上市公司信息披露行为,提高信息披露质量.
实践中影响公司信息披露质量的因素多种多样.研究发现,包括公司领导权结构、董事会机制、企业财务状况、外部审计机构、市场及法律环境等多种内外部因素,都会对公司的信息披露质量产生一定影响.例如,Charles Chen和Bikki Jaggi通过对香港上市公司的研究发现,在一定条件下,独立董事比例的提高有助于公司信息披露质量的改善.高强、伍利娜的研究发现,董事会秘书兼任公司副总能显著提高信息披露质量,但两职合一（董事长兼任总经理）则会降低信息披露质量[1].王斌、梁欣欣的研究则发现,公司规模增大、盈利能力增强,均有助于公司信息披露质量的提高[2].Lev 和Penman的实证研究也发现,公司规模和信息披露质量正相关[3].Inchausti发现公司聘请的会计师事务所和信息披露质量成正比.
目前,国内对公司信息披露质量的研究较多关注股权结构因素,并已取得比较丰富的研究成果,但得到的某些结论却并不完全一致.王斌、梁欣欣的研究发现,控股股东的持股和公司信息披露质量之间不存在显著的相关关系[2]；然而娄权的研究结果显示,第一大股东持股比例和信息披露质量正相关[4]；高强、伍利娜也发现,第一大股东持股比例和信息披露质量显著正相关,同时,股权制衡度和信息披露质量负相关[1].
事实上,人们对公司治理的认识随着研究的深入而不断推进：Jensen and Meckling1976年发表《企业理论：管理层行为、 成本和所有权结构》以来,人们对公司治理问题的关注点主要在于管理层和股东的冲突.但后来发现,这一视角事实上主要建立在美英公司股权高度分散的条件下.到了20世纪90年代中后期,研究者的视野突破了美英公司的局限,发现世界上大多数国家公司的股权结构不是普遍分散,而是相对集中的,相应地,公司治理的主要矛盾被认为是大股东和中小股东的冲突.到了1999年以后,La Porta 、Lopez-de-Silanes、 Shleifer、 Claessens、 Djankov、Faccio 和Lang等学者相继发现,世界各国很多上市公司不是由公司的直接控股大股东控制,而是受实际控股股东的影响.实际控股股东的利益倾向和决策在很大程度上决定了公司的行为.因此,公司治理的状态和公司各方面的行为表现,都应追溯至实际控制人那里来寻找解释.所以,实际控制人的行为及和其他股东的冲突应该成为公司治理的关键所在.近年来,中国学者对中国上市公司的研究表明,这一结论也适合中国上市公司.刘芍佳等较早地提出了中国上市公司的实际控制人问题.之后,苏启林和朱文、戴璐和孙茂竹、邓建平和曾勇、李善民和王德友、王鹏和周黎安、谷祺等[5]、韩亮亮和李凯[6]在实际控制人框架下对公司价值、股利政策、公司绩效、资本结构等问题进行了广泛研究.这些研究表明,实际控制人的利益倾向和行为确实对公司各方面都产生了重要影响.所以,笔者在实际控制人框架下,展开对公司信息披露质量的研究,剖析实际控制人究竟如何影响上市公司的信息披露.
一、研究假设
众多研究文献表明,大股东的性质（身份）会对公司的各个方面产生重要影响.例如,江伟、沈艺峰发现,第一大股东为生产性单位时,上市公司会出现严重的资产替代行为.朱明秀发现,中国上市公司第一大股东的性质会显著影响公司绩效.
在实际控制人分析框架下,实际控制人和公司之间的关系,除了中间链条可能延长之外,其作为控股大股东的经济本质并无根本变化.因此,实际控制人的性质对公司决策、运行、日常管理以及公司价值均会产生重大影响,当然,也就会自然影响到公司的信息披露行为和最终的信息披露质量.在笔者的研究中,结合中国上市公司的实际,对样本公司的实际控制人按其性质分为两类：民营控股和国有控股本文使用CCER数据库在对实际控股股东的分类方法,将实际控股股东分为：国有控股、民营控股、外资控股、集体控股、社会团体控股、职工持股会控股6类.但从实际统计结果看,国有控股和民营控股股东占了绝大部分,其他性质的实际控股股东数量很少.因此我们剔除了其他性质控股股东的样本,重点研究国有控股和民营控股. .我们认为,在不同的实际控制人控制下,公司的信息披露行为和信息披露质量会有明显差异.因此,提出假设1.
假设1：实际控制人的性质影响公司信息披露质量.
根据传统的 理论和公司治理理论,随着控股股东股权比例的提高,股东的利益和公司及其他股东的利益趋向一致, 冲突逐渐减弱.按照这个逻辑框架,具体到信息披露问题上,当实际控股股东的股权比例提高时,由于 冲突减小,它会倾向于促使公司进行及时、全面信息披露,此时公司的透明度较高,信息披露质量较好；反之,当股权比例较低时, 冲突严重,此时终极股东为保证自身的某些“非正常利益”的实现,可能采取各种方法干扰公司的信息披露行为,以保证自身对公司信息的垄断地位,结果必然导致信息披露质量的下降.因此,我们提出假设2.
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参考文献：
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