论文股票市场泡沫的消极影响是适合股票市场泡沫论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文，相关股票市场泡沫开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
股票的虚拟成分存在其必然性,且适度的股市泡沫有利于我国股市的活跃和发展,并会进一步带动社会经济的发展.但凡事都要有个“度”,股票的虚拟成分过度,必然造成股市泡沫过大,这不仅会对股市的稳健和健康发展造成危害,而且也会扰乱正常的经济秩序.
股市泡沫对经济可能产生的不良影响是多方面的,有时甚至是巨大的.这里,我们把股市泡沫对经济可能产生的各种负面影响进行概括和总结.
(一)降低资源配置效率
在市场经济中,股票市场除了为企业提供直接融资的场所外,更重要的是提供一种优化资本资源配置的机制.在我国现阶段,有效发挥优化资源配置的功能具有更加重要的意义,这一点已经被越来越多的人所认识.但在股市存在严重“泡沫”的情况下,股市优化资源配置的功能难以有效发挥,具体表现在以下两方面：
1.从静态来看,根据物质不灭定律,泡沫经济有一个财富再分配的作用.有的人发财,有的人破产,破产的人以及银行的一部分财富被转移给了发财的人.实际上,泡沫经济的危害远不止如此.
2.从动态来看,泡沫经济降低了社会资源——特别是金融资源的分配效率,严重扭曲生产资源的合理分配.从经济学的观点看,资金总是流向投资报酬率更高的部门,而当股市泡沫生成并快速膨胀时,金融部门的投资收益率通常可能会远远高于实质部门的投资收益率,因此,在这个时候大量资金及优秀的人才不仅会从银行,而且会从实质经济领域流向金融市场.
这一现象在发展中国家表现得尤为突出.这一方面是因为在发展中国家股市泡沫化程度较大,金融投机盛行,另一方面也是因为对发展中国家来说,资金是稀缺资源.当泡沫过度膨胀时,作为稀缺资源的资金大量被金融投机市场无效或低效占用,而实质资本投资却极为匮乏,从总体上降低了社会的生产效率.从这种意义上说,泡沫降低了资源配置效率,损害了实质经济的发展.
(二)使市场信号严重失真
在股市“泡沫”过大的情况下,经营业绩和发展前景好的企业股价上升,业绩和前景差的也上升,投资者根据股价变化无法判断企业优劣,资金流向带有很大的盲目性,制造了虚假繁荣,导致社会风气败坏,重投机,轻生产,奢侈浪费,降低了社会储蓄率.
如果在金融市场上充满了由于非理性投机行为而导致的泡沫或狂热,那么实质经济就倾向于变成赌场的副产品.凯恩斯在《通论》中（1936）曾提醒,如果一个国家的资本投资成为赌场的副产品时,这一经济是很危险的.在金融市场上,当泡沫泛滥,参与者投机成风,普遍表现为“惊人的幻觉和大众的疯狂”时,此时的金融市场则呈现出赌场的性质.而当整个社会普遍热衷于泡沫“”时,则不仅影响了正常的实质部门的生产,而且还会败坏社会风气,破坏社会稳定.当人们普遍追逐泡沫资产以获取价差收益时,人们就会舍本逐末,甚至放弃正常的生产性工作而加入到金融市场的投机活动中.
金融市场近似赌场的情形在历史上并不鲜见.例如,徐滇庆等（2000）介绍了台湾泡沫狂热时的情形：在80年代末期台湾股价蹿升之时,在股市重利引诱之下,许多教师不安心于授课,学生不安心于读书成群结队出没于股市,许多公司职员、政府公务员也不务正业热衷于炒股投机；许多人在股市泡沫狂涨时成了暴发户,结果他们穷奢极侈,社会风气和社会治安严重混乱；而一旦股市泡沫崩溃,虚假繁荣消失,许多教师、政府官员想再回到以前的工作岗位上去已是不可能了,虽然那些挥金如土的荒诞现象会很快随着股市泡沫的崩溃而绝迹,但已被败坏的社会风气的恢复却要花费很长的时间和很高的成本.
(三)不利于股票市场本身的健康发展
1.最终损害广大中小投资者利益,损害投资者积极性.虽然个别投资者可以通过短期炒作从股票价差受益,但从长期的和投资者整体的角度看,收益最终只能来自股票所代表的资本的盈利状况.脱离资本盈利状况的股价上涨,最终是会跌回来的.
目前我国股市市盈率大多为30-40倍,每股盈利仅2%-3%,不仅低于债券利率,也低于一年期的银行存款利率.何况许多上市公司在盈利上作假,或即使有盈利,也千方百计通过送股等方式,把钱留在自己手里,而不分配给投资者.“泡沫”终究会破灭,到头来受打击最大的只能是广大的中小投资者.
2.机构投资者难以发展.从国际经验看,股票市场要健康稳定发展,必须培养资金实力雄厚和追求长期稳定收入的机构投资者,比如养老基金、保险基金、信托基金的人市等,从另一个侧面看,这也是养老、保险及信托等基金保值增值的需要.但在股市高“泡沫”、股票缺乏长期投资价值的情况下,上述基金要么难以进入股市,要么即使进入,也只能进行短期炒作,不仅发挥不了稳定市场的作用,反而可能成为新的投机力量.
3.加入WTO后,尤其自入世贸易保护期结束后,随着我国市场的对外开放,将不断有境外投资资金进入,如果我国股市中泡沫居高不下,泡沫破裂的时候,开放的资本市场会由于外资的大量抽逃引起危机的全面扩散,危害国家的安全和稳定.
(四)破坏宏观经济稳定
过快增长的泡沫是不可能永远膨胀、持续存在的.当泡沫泛起之际,社会上一派纸醉金迷,兴旺繁荣,股票指数和房地产指数节节上扬,银行账面上的资产也越来越多,政府的财政税收也日渐上升,经济一片繁荣；当泡沫爆裂时,由于反方向的正反馈机制,使得股票迅速跌落,人们对股票未来美好的获利预期一下子化为泡影,大量投身于股市泡沫投机的企业、机构和个人的资产迅速缩水,企业纷纷破产倒闭,企业的不景气造成银行不良债务迅速增多,从而造成金融系统陷入困境,并可能出现银行破产,人们对未来的预期也一个跟斗从九霄云端跌进了十八层地狱.
由于金融机构同业之间复杂的债务债权关系,所以部分金融机构所产生的呆账、坏账可能会在整个金融系统产生连锁反应,并逐级放大,从而进一步加剧了金融系统的风险,少数银行的破产就很可能会引发全面的金融危机甚至经济危机.此外,随着金融、经济全球化的发展,股市泡沫还具有国际传递效应,即一国股市泡沫的膨胀和爆裂会通过经济贸易联系和心理预期等途径影响到其他国家的金融与经济稳定.
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参考文献：
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