论文国际油价波动对我国股票市场影响是关于对写作国际油价论文范文与课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文国际燃油价格论文开题报告范文和相关文献综述及职称论文参考文献资料下载有帮助。
[摘 要]基于2004年1月—2016年9月的月度数据,利用VAR模型分析和研究国际油价的波动对于我国股票市场的长短期冲击效应.结果表明,国际油价的变动对我国股票市场有着重要的影响.在短期内,油价的变动主要对我国的股指收益率产生了反向的影响,但对于经济政策不确定性指数的影响并不规律.随着时间的变长,油价波动的冲击效应慢慢减弱.
[关键词]油价；股票市场；波动；VAR
[中图分类号] F83091
[文献标识码]A
[文章编号]2095-3283（2017）12-0105-04
一、引言
石油是一种基础能源,同时也在一国的国民经济增长中扮演特殊的角色.自改革开放之后,我国经济得到了迅速的增长,而我国的石油使用量大幅度增加.根据《国内外油气行业发展报告》显示,2015年我国石油消费量高达543亿吨,石油净进口量328亿吨,石油的对外依存度首破60%,达到606%.在我国石油对外依存度逐年增长的情况下,国际石油价格的变动肯定会对我国经济的发展造成冲击.我国金融体制的改革在不断地进行中,国际油价对我国经济的冲击也必将体现在股票市场上.
二、理论分析
从经济总量指标来看,国际油价的变动肯定对经济总量的稳定增长有所影响,有模型研究得出国际油价上升必定会伴随着全球经济增长率的下降.一国经济的增长离不开能源的支撑,我国作为经济发展中国家尤为明显,國家石油价格的上升将会导致我国各行业成本的增加,进而导致企业运营压力越来越大,最后抑制我国经济总量的增长.
国际油价的波动一定会对其他工业原材料价格产生影响.国际石油价格的上升一定会造成较强的通货膨胀预期,使得经济将面对通胀的压力.国际油价的迅速升高,就会导致相关行业的成本的提高,进而造成工业产成品价格的提升,于是导致消费水平的提高.所以,随着国际油价的迅速升高,中国的总体物价水平也会迅速提高.
国际油价的波动对消费支出方面也有着很大的影响.国际石油价格的上升导致能源需求多的行业的产品成本上升,进而会导致能源需求多的行业的衰败以及能源需求少的行业的兴盛.国际油价的上升使得我国对于能源的节约意识的增加,有效提高了我国的能源利用率,使得社会总产出增加,民众生活水平提高,进而导致社会民众消费的增加.国际油价的波动对于消费结构方面也有影响.国际石油价格的上升让民众对房产、证券、汽车等方面的投资作出变动,进而影响了消费结构.
股市作为经济的晴雨表,必然受到国际石油价格变动的影响.研究表明,国际油价的波动对于我国的经济有着很大的影响,也对股票市场有着较大的影响,因为国际石油价格波动对一些经济领域造成冲击的同时也影响到一些上市公司的股票价格,比如在这场国际油价波动里,石油公司以及新能源企业的股价大幅上升.国际油价的上升会提高企业成本,造成通货膨胀,不利于股市.国际石油价格下降将会减少企业生产成本,抑制通货膨胀,有利于股市.因此,国际油价的波动必然会对中国股市造成影响.
三、研究设计
(一)样本和数据来源
本文的数据来源是2004年1月—2016年9月的月度数据.国际石油价格选择的是美国西得克萨斯中质原油现货价格（WTI）,数据来源于世界能源信息网（EIA）.为了剔除通货膨胀的影响,利用以1982年为基期的美国生产者价格指数（PPI）对国际名义石油价格进行平减,得到国际实际石油价格,数据来源于美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）.上证收盘股指的数据来源于上证所.为了使数据平滑,本文对原始数据进行了对数化和一阶差分,即得到各个变量的对数增长率.表1是各变量的描述性统计结果.
由表1可知,我国上证股指收益率变化率的偏度大于0,峰度大于3,成右偏及尖锋厚尾的特征；而国际石油价格收益率偏度小于0,峰度大于3,成左偏及尖锋厚尾的特征.
(二)模型设计和变量定义
本文利用VAR模型研究国际油价波动对我国股市的影响.即将国际油价作为脉冲变量,上证指数作为响应变量,研究响应变量对脉冲变量冲击的响应.
向量自回归模型由西姆斯于1980年提出并应用在经济学中.在VAR模型里,没有内生变量和外生变量的区别,全部变量都被当成内生变量,每一个方程有一样的解释变量,即所有被解释变量若干期的滞后期.VAR模型的特点是利用时间序列数据的变动来刻画各变量的动态特征,而忽略它们之间的基础经济关系.
在有n个方程的回归模型里面,不同的被解释变量都会对于另外的被解释变量和自身的若干期滞后期回归,假设滞后期是k,则模型的一般形式为：
Zt等于∑ki等于1AiZt-i+Vt,Zt代表由第t期观测值组成的n维列向量,Ai是n×n系数矩阵,Vt是由随机误差项组成的n×1矩阵,里面的误差项vi（i等于1,2,等n）为白噪音过程,且满足E（vitvjt）等于0（i,j等于1,2,n,i≠j）.如果n等于2,k等于3,则VAR模型表达为：
Y1t等于β10+β11Y1,t-1+β12Y1,t-2+α11Y2,t-1+α12Y2,t-2+v1t
Y2t等于β20+β21Y2,t-1+β22Y2,t-2+α21Y1,t-1+α22Y1,t-2+v2t.
四、计量结果和分析
(一)单位根检验
在进行模型分析前首先要保证变量的平稳性,所以模型分析之前要进行必要的检验,本文采用ADF检验来判断模型的序列平稳性.表2是各个变量的单位根检验结果.由表3可以看出,所有变量的时间序列均在1%的显著水平上通过ADF检验,表明所有变量的数据均是平稳的.
(二)滞后阶数选择
最大滞后阶数p等于12*（T/100）^（1/4）等于12*（152/100）^（1/4）≈13324.滞后期不宜过长,因为滞后期越长,需要估计的序数越多,对样本容量的要求越高.例如,假设有3个变量,滞后6期,则每个方程共有19个待估系数（含截距项）,而整个VAR系统共有57个待估系数.待估系数过多将使得有效样本容量过小,增大估计误差,降低预测精度.
总结:本论文可用于国际油价论文范文参考下载，国际油价相关论文写作参考研究。
参考文献：
1、 国际石油和中美股票市场影响关系的计量分析 一、引言能源问题一直是全世界瞩目的焦点，其中石油问题更是备受关注。石油作为一种特殊的商品，其价格的波动同時受着供求关系与交易双方心理预期的影响。。
2、 我国股票市场货币改策传导效应的实证 摘要:随着股票市场的蓬勃发展及其与国民经济的联系日益密切,货币政策的传导机制和效应必然要影响到股票市场的发展。本文运用单位根检验(ADF)、协整。
3、 国际油价波动对国内经济与石油企业的影响分析 【摘 要】 本文分别分析了国际油价波动对我国国内经济的影响和对石油企业的影响。认为，不管国际石油价格怎样变化，石油企业都应该积极的面对，及时做好。
4、 我国股票市场IPO抑价现象的实证 【摘要】 IPO抑价普遍存在于各国的资本市场，而我国IPO抑价率很高，它的长期存在会降低资本市场资源配置的效率。为寻找影响我国新股抑价的原因，本。
5、 融资融券交易推出对我国股票市场影响 摘要：融资融券，指券商向投资者借出资金以便提供投资者买入证券或者券商通过出借证券供其卖出的经营活动。融资融券交易是一种信用交易，包括券商对客户的。
6、 人民币升值对中国股票市场影响 众所周知，汇率市场与股票之间具有十分密切的影响关系，而据市场经验证明，一个国家金融市场情况以及实行的货币政策对其股市估值标准有着十分重要的影响，。