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定向增发市场近两年以来扩容迅速,据笔者统计,2015年全年,829家公司通过定增计划实现总额超1.36万亿元再融资,利用定增进行间接融资的总额度是IPO直接融资的8.7倍；今年以来,这种趋势愈发明显,截至5月13日,有227家上市公司实行定增计划,募集总额已达5.45万亿元.作为专业的资管机构,公募管理人开始对相关产品进行布局,定增主题基金也逐渐增多.
然而近期二级市场震荡,增发价格与股票市价之间的差值优势已不明显,甚至倒挂.同时上市公司定增方案资质参差不齐,并购重组风险暴露较多,叠加近期监管部门开始关注“跨界重组”,投资定增基金还需“多做功课”.
定增基金透视
2016年一季度信息披露,已成立的8只定增基金平均收益率为-3.02%,股票基金、混合基金和混合灵活配置类同期的平均收益率依次为-19.17%、-13.71%和-8.03%,同期上证综指跌幅为20.12%,在市场下行时,定增基金平均业绩表现要好于其他权益类产品.
具体考察8只定增基金参与的65家上市公司背景：1家的定增股票同时被3只基金持有,有12家为2只基金持有,其余均由单只基金持有；从行业细分来看,计算机领域为第一热门,但其他各细分行业也有涉足；另外,基金参与的定增项目中,85%的企业为沪深两市A股上市公司,其余为创业板公司.
或许可以总结：目前基金公司在相关项目筛选上并没有显著偏好,也未呈现特定投资风格,定增产品归于本源仍是主动管理的权益类基金,绩效表现仍然与基金管理人的投资能力、大类资产配置能力、择时以及选股有较大关联.
定增基金常见误区
若投资人对定向增发的运作机制不完全了解,常见有2个误区：
首先,定增项目的发行底价并不等同于发行价格.通常,发行底价为不低于公布定增时前20个交易日均价的90%,最终发行价是通过竞价方式确定,所以最终定增价可能与基金公司的平台资源、报价经验有一定联系.
其次,定向增发并不能保证收益.证监会对于定增项目的估值规定为若当前股票市价高于定增价,盈利部分须在定增锁定期内摊销.若当前股价低于定增价,则损失一次性计入；当市价高于定增价,基金净值上涨或较慢,浮盈表现不充分；而市价低于定增价时,基金净值下降可能较快.若股市走低,定增基金的“安全垫”也将缩水,甚至净值损失.
此外,参与定增的时点同样重要.前期许多定增基金跌破净值,很大原因是在2015年市场高位时入场,而在市场处于较低位时,定增的安全边际相应较大.另外,定向增发通常有一年及以上的锁定期,建议投资者选择投资与募资时间较为匹配的基金,提高资金使用效率.一些定增基金还会出现基金已到期,但投资的定增股票仍未解禁的情况,如此投资者可能只能先获得一部分现金,等定增股票解禁后方获剩余部分,存在一定的流动性风险,这种情况下,建议投资者赎回份额.公募基金参与部分定增公司行业分布
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参考文献：
1、 平安银行好前景吸引百亿定增 这在定增史上实属罕见，在整个金融股板块中尚属首家，更是银行业上市公司定增历史上的首次，充分反映了市场对平安银行近年来战略转型成果的认可，以及对未。
2、 建信基金公募FOF将为基金公司带来契机 公募FOF作为市场上的新品种，对各大公募基金公司来说都意味着一片蓝海。目前，不少大型公募基金公司已经开始统筹策划相关产品，其中任何一家都想先一步。
3、 公募FOF管理四化建设 未来FOF的管理将以战胜自身基准为己任，让投资者明明白白消费，产生和公募基金不一样的体验，这是FOF产品的长青之本。证监会2017年4月24日。
4、 公募基金百花齐放 作为大众投资者依托专业机构投资基础资产的理财工具，公募基金凭借低成本、高效率的优势在2017年表现良好，为投资者赚取了超越市场的回报，而在接下来。
5、 金融机构年报业绩比拼保险公司领跑，券商、公募紧追 进入3月份，越来越多的上市公司发布了2017年年报。作为上证指数权重第二大的板块（非银金融占上证综指权重的9 46%），非银金融板块上市公司的业。
6、 公募FOF起航赛 公募基金FOF产品在开放初期仍然重在“稳”字。刚刚拿到批文，北京某大型基金公司就购买了“FOF”（Fund of Funds）关键词在百度中的。