论文研发经费异质性、能力和科技金融政策是关于本文可作为相关专业金融政策论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文2018年金融政策新规定论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。
摘 要 本文应用知识生产模型,区分了研发经费来源,实证分析了研发经费对国家创新能力的影响,并对银行贷款和风险投资两类研发经费来源进行了深入分析.结论认为：研发经费投入对区域创新能力有显著的提升作用；银行贷款效果受到制约,未能显著促进创新；风险投资能够带动政府资金和企业资金进入新技术研发领域,形成创新合力,从而显著提升创新能力.实证研究结论为拓宽创新融资渠道,优化科技投入资源配置,创新科技金融政策引导机制提供了思路.
关键词 研发经费 银行贷款 风险投资 科技金融
一、 引 言
企业技术创新、产业技术进步和创新型国家建设依赖自主创新能力的提高,而创新能力的提升需科技活动经费投入的支撑.由于企业自有资本的局限性和社会资本对较高边际报酬的诉求,科技活动经费一般来源于多个主体,比如政府科技投入资金由政府部门配置、风险资本由风险投资管理机构决定其投向等,这就决定了企业研发资金具有异质性所有权特征.Huang和Xu的观点认为,不同来源的企业研发资金对企业的监督和激励作用存在差异,进而对创新效率产生影响.从经济学的角度看,边际异质性金融资本在提高创新能力的效率上存在差异的原因是由于资本所有权的不同,对创新产出的报酬要求不同,最终表现在促进创新能力增长上的作用差异.但这种差异到底有多明显,哪种金融资本在提升创新能力上效率最高,采取何种科技和金融政策才能为创新活动提供有效的资金支持,这需要将各类异质性资本纳入同一分析方程比较其创新效率.
二、 理论梳理和文献回顾
科技金融体系是由为科技创新活动提供金融资源的政府、企业、金融市场、社会 机构等各种主体,以及在科技创新活动中的行为活动共同组成的一个体系.
严成樑：《社会资本、创新和长期经济增长》,载《经济研究》2012年第11期,第4-60页.Levine和Zervos、杨宇和沈坤荣、王国顺和杨昆等学者都认为,来源于企业的创新投入是科技创新产出的直接原因,来自民间和资本市场的资金在科技创新中也起到积极的促进作用.由于企业的规模差异和所处的生命周期不同,因此其创新融资支持必然是一个多层次的资本市场
辜胜阻、洪群联、张翔：《论构建支持自主创新的多层次资本市场》,载《中国软科学》2007年第8期,第7-14页..
熊彼特认为创新是经济发展的关键,并早在1912年就强调了金融对科技创新的重要性.Chowdhury和Maung对多国的研究结果表明,金融市场的发展水平对研发投入具有明显的促进作用,这种作用是一个长期积累的过程.Levine、孙伍琴的研究都发现,金融市场能够促进科技创新活动中的资本积累,通过将资金提供给能够开发并生产新产品的企业提高技术创新率,并能够在企业的分阶段融资创新活动中发挥更为有效的作用.在发达国家,金融市场融资是科技创新活动经费的主要来源.而刘俊杰和刘家铭对我国的研究发现,国内不同区域金融机构融资对创新活动的影响存在较大差异,其正向效应仅在东部地区出现.Alessandra和Stoneman、Luigi等的实证研究结果也显示金融机构及金融市场的发展水平对创新活动具有显著的积极作用.谈毅认为,银行的信贷发放制度具有明显的偏好性,越高的风险代表更高的还贷利率进而导致进一步的投资风险,而创新型企业具有很强的信息不对称性,这就需要以高风险、高收益产业为投资对象的风险资本的支持.Kaplan和Stomberg、Casamatta、Keuschning的研究都认为,风险投资除了满足创新型企业的资本需求外,还能够为企业提供管理、制定发展战略等服务带动企业成长,对企业创新提供关键支持.Hall（2002）的研究发现,风险投资对技术创新的积极作用远高于其他资本市场工具,有利于高新技术的发展和创新.Tykvova对美国和德国的实证研究显示,风险投资是企业技术创新资金的重要来源,对专利发明数量有显著的促进作用.但买忆媛（2004）的观点认为,风险投资市场的周期性可能导致企业创新活动的波动,因而对创新型企业发展产生影响.
洪银兴认为,从发展创新型经济的需求来说,科技金融制度中政府对科技创新和创业项目的引导性投入能够带动科技金融的投资方向,并通过完善创新环境和政策对创新活动提供必要的支撑.张玉喜对科技金融投入的综合研究显示,我国科技金融投入对科技创新的影响主要体现在政府企业和社会 机构方面,金融市场的支持作用还存在很大的发展空间
张玉喜、赵丽丽,中国科技金融投入对科技创新的作用效果——基于静态和动态面板数据模型的实证研究,科学学研究,2015（2）：177-185..综上所述,对不同来源的研发经费影响进行研究,关注科技金融系统中的银行信贷、风险投资等异质性经费对创新活动的作用效果,对政府合理利用创新资源、对科技金融政策进行评价调整具有重要意义.
三、 模型构建和变量说明
(一) 模型构建
创新能力的强弱很大程度上取决于经济内部的知识生产过程,其本质和产品生产的投入产出过程类似,本文以产品生产的C-D函数为基础,将创新能力视作知识生产的产出.Griliches最早提出了“知识生产函数”的概念,成为技术创新探索的里程碑,为知识生产的探讨提供了重要理论工具.Jaffe在此基础上将知识生产的资本投入延伸至经费投入和人力资源投入两个方面,形成了目前广泛应用的Griliches-Jaffe知识生产函数：
Qt等于AtKαtLβteεt（1）
其中,Q表示创新产出,A表示知识水平或技术水平,K表示创新的物质资本投入,L表示创新的人力资本投入,α和β分别表示物质资本和人力资本投入的知识产出弹性,ε为随机干扰项.
在实际的知识生产过程中,创新是一个动态的过程,从资本和人力的投入到知识的产出可能存在时滞,这使得使用当期投入产出的知识生产函数具有一定的局限性.考虑知识生产的时间要素,结合Brandt和Rawski的文中模型,本文采取滞后一期的创新要素投入,得到如下模型：
总结:本论文可用于金融政策论文范文参考下载，金融政策相关论文写作参考研究。
参考文献：
1、 科技金融对科技的影响 【摘要】科技创新活动能够有效促进经济增长，而科技创新需要强有力的科技金融支持。本文基于2009～2014年28个省的面板数据，构造了柯布道格拉斯。
2、 如何构建科技金融利益相关者共同治理机制 【摘要】金融创新与科技创新良性结合是经济增长的原动力，而金融创新与科技创新存在的不同步、不互动、不匹配和不协同等问题制约了金融对科技创新的推动作。
3、 科技金融深度融合开辟新三板新路 摘 要：2013年1月1日，是全国股份转让系统正式揭牌运营的时间，而在其运营刚满一周年，出现了“新三板”，为我国没有达到主板与创业板市场要求的企。
4、 如何加强对装备制造业企业科技金融支持 科技是国家强盛之基，创新是民族进步之魂。通过科技创新引领装备制造业健康发展，是我国在新型工业化道路上的必然选择。沈阳作为装备制造业基地，科技创新。
5、 科技金融支持湖南高新产业 摘要：科技金融创新是当前的难点、热点问题，高新技术产业受到国内外广泛关注。文章首先对湖南投融资现状进行分析，通过借鉴国内外科技金融创新的成功案例。
6、 陕西省科技金融风险分担机制 摘 要：科技和金融的有效结合可以极大地提高科技成果转化为现实生产力的速度和效率，推动区域产业结构的转型升级。陕西省出台了支持科技金融发展的相关政。