论文国瑞置业上市遇冷是关于置业方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关房地产置业什么意思论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
受房地产行业“低气压”影响,今年以来,多家中小房企资金链吃紧.穷则思变,冲刺IPO,借助国际平台融资成为许多中小房企的“生财”法门.
7月7日,国瑞置业有限公司（以下简称“国瑞置业”）正式挂牌香港联交所,成为今年以来第五只成功在此地挂牌上市的内房股（内资房地产股）.然而,国瑞置业上市后遇冷,市场对其核心资产、发展战略以及家族式管理质疑迭出.记者曾致电国瑞置业,截至7月中旬记者发稿,并未收到回应.
优质土储偏低
由于楼市“不景气”,资本市场对于冲刺IPO的房企,尤其是中小房企也没好“脸色”.
7月4日,国瑞置业公布其配售结果显示,国瑞置业仅获得281名投资者认购,共认购1304.6万股,相当于香港发售股份总数6617.8万股的19.71%.国际发售部分,最终认购数为6.487亿股,约占全球发售股份总数的98.03%,获轻微超额认购.
由于公开发售仅获近20%认购,国瑞置业只得以招股范围近乎下限定价发行,将发售价定为每股2.38港元.以发售价计算,经扣除公司于全球发售应付的承销费及估计开支后,国瑞置业全球发售的集资净额约为14.83亿港元.但上市首日,报价2.32港元,较招股价仍低2.5%.
在国瑞置业上市之前,阳光100、光谷联合、亿达中国等四支内房股也遭遇市场“冷脸”,有的上市就破发,有的严重认购不足,不得不大幅调低招股价并推迟上市.
国瑞置业执行董事葛伟光在接受新华网记者采访时表示：“只能说这反映了大家一致的看法,主要是对这个行业的判断吧.”
多位业内人士认为,中小型开发商逆势成长难度较大,投资者对国瑞置业上市仍存有疑虑.安信国际在报告中指出,这和房地产市场持续低迷有关,加重了资本市场对中小房企的不看好.
有券商分析人士表示,优质土储占比偏低亦是国瑞置业发行即遇冷的重要原因.
国瑞置业招股书显示：“我们是北京市二环路内第二大物业开发商,拥有4.1%的市场份额,并且为全北京第45大物业开发商,所占市场份额为0.34%.”其引述第一太平戴维斯的报告描述,截至2014年3月31日,国瑞置业是“北京二环路内第二大物业开发商,占据4.1%的市场份额.”
虽然国瑞置业一再强调其一线城市的土地储备,但记者查阅其招股书的土地储备发现,国瑞置业所拥有的680万平米土地储备中,北京实际上只有39.05万平米,占比仅为5.8%,平均地价为8378元/平米.其大多数土地储备位于二三线城市,其中占比最大的是廊坊（31.3%）和沈阳（22.7%）.
盛富资本和协众国际总裁黄立冲表示,对于内房股,香港资本市场最为关注的是企业的土地储备.今年以来,国内二三线城市房地产市场持续动荡,投资者对于土地储备集中在二三线城市的地产商估值更为小心.
负重前行
国瑞置业招股书显示,该公司向全球发售6617.8万股,集资总额约16亿港元,其中所得约60%用于公司的房地产开发项目；约30%用作未来物色和收购合适的地块作为公司的土地储备之用.国瑞置业董事会主席兼执行董事张章笋也在接受媒体采访时表示,今后会继续在一线和二线城市增加土地储备,开发精品住宅及综合体项目等投资性物业.
计划很美好,但国瑞置业目前的经营及财政状况是否能支撑其扩张的步伐呢?
记者查阅资料发现,国瑞置业2013年的负债比率已经高达120%,净负债和权益比率为106%,如果未来继续在一线和二线城市拿地,其资金链无疑将承受巨大的压力.此外,一二线城市越来越高涨的拿地成本也将对国瑞置业造成不小的负担.
去年国瑞置业拍下了国瑞购物中心北侧哈德门饭店原址地块,就用了27.778亿元,这一土地款已经相当于去年国瑞置业全年销售额的55%.照此计算,如果国瑞置业希望在一线土地市场再下一城,所需资金或将不少于十亿元.
“除了拿地成本激增的负担外,今年以来,受房地产市场整体低迷的影响,许多中小房企销售不佳、回款速度减慢,资金链十分紧张.”在同策咨询研究中心总监张宏伟看来,国瑞置业面临的资金压力也同样不小.
在国瑞置业的招股书中,用了极大的篇幅来描述其北京核心地段的项目,以及二环内的土地储备,似乎在向外界传递“我们的项目卖得好,有库存,不差钱”的信号.不过据记者调查,国瑞置业在东二环内开发的富贵园和国瑞城（又叫国瑞紫金台）,虽然的确算得上北京核心区排得上号的大项目,但前者已经清盘,后者也接近清盘.该项目最新房源去年9月入市,开盘的价格为6.8万元/平米,目前均价为8.5万元/平米.记者查询北京市房地产交易管理网数据得知,项目2011年4月转现房销售至今,5号楼共计323套房源仅签约了142套,去化率不足44%,成交均价也仅为5.69万元/平米.
而国瑞置业另一处物业,号称“黄金地段小豪宅”的京禧阁,去年年底因承诺的私有花园、地下车库等均无法实现,引发了80多名业主的维权.该公司在二环里已取证的项目只剩下14万平米的“北京国瑞中心”（哈德门饭店拆除重建地块）,由购物中心和甲级写字楼组成.
“国瑞在北京的项目主要是持有型的商用物业,包括国瑞城、富贵园购物中心、哈德门饭店旧改等项目,持有型物业前期开发需要投入巨额资金.”中国商业地产联盟秘书长王永平认为,持有商用物业在资金上确实会承受相对较大的压力,而且培育市场也需要相对较长的时间.
此外,该公司目前还在祈年大街西侧进行一级土地开发项目,但不得不提的是,祈年大街旧改项目也被认为是国瑞在北京一块“难啃的硬骨头”,自2007年启动拆迁以来一直都拆不动.
“从目前的情况看,国瑞要继续扩张,显然需要解决资金的后顾之忧.”中原地产首席分析师张大伟表示,今年楼市销售放缓,货币市场仍将延续紧缩常态,上半年房地产企业的整体流动性趋紧,融资难度增大.相对来说,香港市场资本活跃,IPO和发债等融资较为畅通.此外,中国证监会有意取消境外上市的行政审批,也利好房地产企业在港上市融资.国瑞置业此次冲刺IPO,正是意在借助国际融资平台,利用IPO的廉价资金支持其扩张战略.
家族式管理遭质疑
上市之后,对于国瑞来说无疑多了一个融资平台,但也意味着更大的挑战.
香港主板市场对上市公司的要求非常严格,除了每半年要发布一次正式的财务报告,对公司的资产规模、可持续发展能力、财务制度等内部制度的建立、健全、披露制度等都有较高的要求,而这些都不能靠包装解决.
黄立冲认为,对企业而言,上市是一次历练,成为“公众公司”后,有千百万双眼睛在盯着,千百条规则在管着你,尤其是从家族企业走出来的房企,上市就要接受全社会的监督,其靠血缘和亲情构建的管理形式必须改变.
目前,国瑞置业董事会中执行董事为四位,分别由国瑞置业董事长张章笋、国瑞置业副总裁葛伟光、国瑞置业副总裁阮文娟、国瑞置业副总裁张瑾四人兼任,而这四人中,除了葛伟光外,其余均是“一家人”,阮文娟系张章笋配偶,而张瑾则是张章笋的女儿,另外有一位副总裁林耀泉是张章笋的妹夫.
业内人士分析认为,从董事会的人员结构看,国瑞置业的家族色彩浓郁.此前很多家族企业管理绩效低下,治理模式遭到投资者的质疑,许多投资者对此类公司的投资兴趣不大.
对于国瑞置业来说,如何平衡家族利益和职业经理人权益是上市后将面对的第一个难题.
在此背景下,国瑞置业能否在港股“吃得开”还有待商榷.不过可喜的是,张章笋将国瑞置业的未来发展锁定在北京、环渤海区域及珠三角地区,集中发力城镇化发展迅速的区域.京津冀一体化及城镇化的背景下,发展前景仍值得期待.
总结:本论文主要论述了置业论文范文相关的参考文献,对您的论文写作有参考作用。
参考文献：
1、 2019年10月中国品牌国内上市新车 【新车系】比亚迪 宋在2014年北京车展上，比亚迪首次发布542战略和首款542车型——唐，从性能、安全、油耗三方面重新定义汽车标准。所谓5。
2、 莫言书法作品拍卖市场遇冷 近日，作家莫言一幅书法作品亮相拍场，仅以起拍价5000元人民币落槌，反响平平。作为著名作家，莫言作品在拍场上实际表现如何？调查发现，其中绝大部分。
3、 哥特式建筑在意大利遇冷原因 摘 要：哥特式建筑艺术诞生于十一世纪后半叶的法国，其独特的风格迅速流行于整个欧洲大陆，却单单在邻国意大利受到了“冷遇”。彼时的意大利，随处可见的。
4、 李明波郑兰君鲁季平汤礼纲何国瑞齐振元万兵 李明波 郑兰君庆春泽·为爱孙达达周岁生日所作瑞气临门，添孙达达，壬辰福佑呈祥。周岁欢娱，合家笑语飞扬。童心稚幼招人逗，小帅哥、一表堂堂。读唐。
5、 王建明何国瑞卢建平巴晓芳陈幼安 王建明浣溪沙·喜迎党的十九大召开国运鸿昌好梦圆，山河万里百花妍。群迎盛会舞翩跹。 一路春风传捷报，五千青史绘新篇。和谐世界齐乐天。何国瑞。
6、 天气转暖，菜价遇冷 北京的天气渐渐转暖，菜价却遭遇寒冷。春节过后，菜价先告别了“春节模式”。根据记者从北京市价格监测中心了解到的數据，2月11日元宵节当天，7家批。