论文我国外债规模其影响因素实证分析是关于实证分析方面的论文题目、论文提纲、实证分析命题是什么论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
摘 要：外债的适度规模对一国的经济有着重要的意义,那么哪些因素影响我国的外债规模?本文概括了外债所涉及三类运作渠道的相关因素,运用时间序列的协整检验以及Granger因果检验方法检验影响我国长短期外债规模的因素.结论得出：影响长期外债规模的为财政盈余；影响短期外债的为财政支出、国家预算内固定资产投资、城乡储蓄总额以及热钱的流入,而短期外债也会反作用于外汇储备和财政收入；外债总额促进了GDP的增加.
关键词：外债规模;协整检验;Granger因果检验
中图分类号：F812.5 文献标识码：A 文章编号：1003-5192(2011)03-0027-05
Empirical Analysis of China’s Foreign Debt Scale and Its Influencing Factors
LI Yan-ni, RAN Mao-sheng
(College of Economics & Business Administration, Chongqin University, Chongqin 400030, China)
Abstract:The modest size of foreign debt on a country’s economy is significant, then what factors affect the scale of China’s foreign debt? This paper summarizes correlative factors through the three types of channel which the operation of external debt are involved in. The methods of cointegration tests and Granger tests are used to analyze the factors to act on the long-term and the short-term external debts. The conclusions are drawn: the fiscal surplus Granger cause the long-term foreign debt; the state budget investment in fixed assets, the total urban & rural savings and hot money cause the short-term debt to change. At same time the short-term debt will also work back on foreign exchange reserves and fiscal revenue; external debt promotes the increase of the GDP.
Key words:external debt scale; cointegration test; Granger test
1 引言
一个国家的外债,对这个国家来说是一种外在的资本资源,它可以补充国内资金来源不足,有助于提高国内资本形成的速度, 提高投资率,尤其是在这个国家经济起飞阶段,这一力量的作用往往是巨大的.从这个角度讲,外债是一国经济发展中的一种外推力量.而当其规模相对偏小时,则这种外推力量不足,不能满足经济发展要求,对国民经济发展来说也是一种隐性风险.而过多则存在偿付危机,最终有可能导致一国的经济危机,1997年的东南亚金融危机、俄罗斯债务危机以及最近的希腊债务危机等就是这样的例子.
我国外债自1985年开始不断增长,随着GDP不断增加,外债的增长率在不断下降,到2000年首次出现负增长率.随后几年又出现稳定态势.在美国次贷危机后,各国经济都受到不同程度的影响,2008年我国外债相对2007年增长率仅为0.2%,而2007年这一数值为15%,随着各国对经济出台的刺激计划,经济不断回暖,2009年外债增长率上升至9.9%.在我国外债总额中,短期外债占比从2001年不断上升,截止2009年底已经达到60%.而这几年外债增长率的变化也主要是由于短期外债规模的变化而引起的.我国这几年流动性相对过剩,人民币不断升值的预期下,许多热钱也涌入国内.在我国资本账户严格管制的情况下,政府严格把关热钱的流入和流出.短期外债成为热钱流入我国的一个主要载体.外债规模多少算合适,哪些因素影响我国外债规模,外债又对经济中那些指标产生作用?本文就是要说明上述问题,为我国外债规模的管理提供科学的理论依据.
2 影响我国外债规模因素的理论分析
早在1948年, 英国经济学家哈罗德在阐述经济增长模式时,就曾经指出当国内储蓄不足以支持理想的经济增长率时,应当利用国外储蓄（即引进外贸）来提高储蓄率.1960年罗斯托在论述其“起飞理论”时,也提出过利用引进外资的方法来增加不发达国家的投资,使其净投资率达到10%以上.不过,在研究利用外资必要规模方面,迄今为止比较系统而又影响较大的还是由钱纳利和斯特劳斯在1996年提出的“双缺口”模型.该理论认为,一国经济发展主要受两大约束：一是投资约束,二是外汇约束.一国为使经济增长（GDP）达到一定的目标,就必须保证有较高的投资率水平.如果未来国内所能提供的潜在储蓄能力不足以弥补为使GNP按预定的增长目标所需的投资,即存在投资—储蓄缺口,此时应该利用外资,使外资流入弥补这一缺口.另外,如果未来的出口不足以抵偿为使按预定目标增长所需的进口,则该国存在着外汇缺口.一国经济要均衡增长,必须保持储蓄缺口等于外汇缺口.当国内出现储蓄缺口即资金短缺时,必须利用外汇缺口来平衡,当两个缺口本身不具备互补能力以保持自动均衡时,应该采取从国外引进资金的办法来使两个缺口在促进经济增长率提高的前提下实现均衡.Barro和Lucas & Stockey的税收平滑假说认为,赤字是政府在取得既定收入时为了最小化税收对经济造成的扭曲而采取的最优政策措施的结果［1,2］.对于财政赤字的弥补,政府可以考虑增发外债弥补赤字.同时赤字规模在一定程度上影响着举借外债的规模.可见一国的外债规模和经济增长、投资、国际收支以及储蓄、财政赤字有直接的因果关系和结构关系.
结合上述理论综述,作者援引自姚长辉的观点,界定我国外债是通过三个渠道对宏观经济产生作用,这三个渠道分别为：投资渠道、国际收支渠道和财政收支渠道［3］.那么这三个渠道涉及的因素是如何对外债产生影响和作用的.下面给出具体的理论分析.
首先,经济的发展依靠社会的投资,投资带动GDP的增长.根据钱纳利的“双缺口”理论中的投资约束,当出现投资—储蓄缺口时,经济的发展通过利用外资来满足社会总投资.利用外资主要包括吸引外商直接投资和利用外债.在我国年度社会总投资中包括四个部分：财政预算内投资、银行贷款投资、自筹投资、外资投资.通过上述分析,可以看出由于GDP增长的需要以及国内储蓄的情况,从而确定需要利用的外资数量,再通过外商直接投资可获得所需外债的规模数量.这里还涉及国家预算内的投资额度以及利用外资的投资额度.这些都对外债规模有着密切的联系.
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参考文献：
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