论文限购、股价波动和信用风险是大学硕士与本科信用风险毕业论文开题报告范文和相关优秀学术职称论文参考文献资料下载，关于免费教你怎么写信用贷款的风险方面论文范文。
摘 要：本文以房地产行业上市公司为样本,利用KMV信用风险模型和面板数据回归方法,研究了房地产市场限购、股价波动和宏观和微观因素对我国房地产上市公司信用风险的影响,结果发现：限购政策对房地产上市公司控制信用风险有促进作用,股价波动对房地产上市公司控制信用风险有 影响,但股价增长增加了资产市场价值,对控制信用风险有正面影响.
关键词：限购；股价波动；信用风险； KMV模型
中图分类号：F830.91 文献标识码：A 文章编号：1674-2265（2015）12-0070-06
一、引言
近年来,我国房地产行业发展迅速,已经成为我国经济增长的重要支柱产业.尽管在2008年前后受国际金融危机影响,房地产行业景气指数出现了短期下降,但在金融危机后国家“四万亿”政策的刺激下,房地产市场很快开始了新一轮高速增长,房地产价格迅速攀升.2009年末,为抑制房价过快上涨,政府在部分城市开始实施限购政策.限购政策的出台短期内遏制了房价过快上涨,局部地区甚至出现房价下跌,全国范围内房地产行业发展增速放缓.2012年后,由于经济增速放缓,房地产市场开始明显降温,一些城市房价大幅下挫,2014年百城房价指数更是连续四个月出现下跌.在我国经济下行压力增大和房地产行业持续低迷的大背景下,多个限购城市陆续松绑限购政策,以保持房地产市场发展.房地产是资金密集型行业,信贷资金占有很大比重,房地产行业衰退可能给金融业带来巨大损失.在当前背景下,研究房地产上市公司信用状况,关注其信用风险变化,具有重要的现实意义.同时,限购作为一项具有典型中国特色的市场调控手段将逐渐退出市场,探讨限购在本轮房地产宏观调控中对房地产市场的影响具有典型意义.
二、文献综述
国内外研究发现,房地产市场对金融稳定有重要影响.房地产公司信用风险能衡量房地产市场风险状况,有助于把握房地产市场动态.房地产行业信用风险受到贷款类型、贷款期限结构等微观因素的影响,也受到宏观经济环境、调控政策的影响.温红梅（2009）利用因子分析研究发现商品房屋实际销售面积、国内贷款、自有资金和房地产平均售价对房地产信用风险影响较大.张玲（2010）对我国房地产上市公司的实证研究表明,股票价格的波动情况对违约距离有显著影响.肖冰（2010）应用Logistic模型对房地产上市公司信用风险进行实证研究,认为房地产公司的财务状况和宏观经济环境如GDP增长率等对信贷风险有重要影响.许（Pisun Xu,2011）发现美国货币政策对证券化的房地产市场有积极影响.克罗（Crowe,2013）认为符合宏观审慎的政策措施对抑制房价、约束房地产市场杠杆率更合适.
国内学者较少研究我国宏观调控政策对房地产信用风险的影响.范广根（2012）讨论了房地产政策和政治因素的关系,提出政治因素对房地产政策有重要影响.郑忠华（2012）将房地产纳入一个包括家庭、企业、金融机构等的DSGE模型进行讨论,研究发现通货膨胀和利率在稳定房价方面有重要影响,宏观调控政策应注重货币政策的使用.乔元坤（2012）通过对我国70个城市进行实证分析,测算了限购令对房价和交易量的影响,发现限购令使得房价下跌,但交易量有所提高.刘晨晖等（2014）研究认为2008—2012年我国房地产市场泡沫不断积累,但房地产市场尚未达到泡沫破裂的条件,同时认为我国货币政策调控对房地产泡沫存在明显的非线性特征.张所地等（2014）将宏观调控分为宽松、从紧两个时期,并通过虚拟变量反映政策的方向性转折,通过35个大城市数据进行面板数据实证,结果表明由于城市经济发展、房地产供给结构等差异导致宏观调控实施的效果没有达到预期,调控要因地制宜.
目前国内对房地产信用风险的研究多从商业银行信贷角度探讨商业银行房地产信贷风险,但忽视了房地产上市公司作为信用主体的风险研究.对于宏观调控的影响,学者多从利率、信贷、土地等传统角度着手分析.本文在之前研究基础上进行了以下创新：一是将限购因素纳入考察,分析限购对房地产上市公司信用风险的影响机制,对限购令这种行政手段进行量化处理,分析了限购对房地产上市公司信用风险的影响；二是结合股票价格波动情况,研究股票市场定价对公司信用风险的影响.
三、理论分析和研究设计
(一)房地产市场信用风险影响因素分析
房地产上市公司信用风险的影响因素分为微观因素和宏观因素.微观因素主要是房地产企业自身经营和投融资活动,宏观因素主要是宏观调控政策.
行政手段是特殊时期政府调控房地产市场的非常规方式,其中针对房地产市场的行政措施中,限购影响深远.限购令作为行政手段用于房地产市场,其目的在于通过抑制房地市场投机需求以控制房地产市场泡沫.限购政策不仅直接作用于房地产市场需求,其通过影响房地产企业的未来预期来影响企业的宏观战略布局和微观运营行为,从而对房地产企业的信用风险造成影响.限购将导致需求暂时性下降、房价涨幅收窄或房价下跌的局面,房地产市场投资减少,房地产市场短期内会迅速转向.房地产企业会基于预期判断,从宏观上逐步改变投资策略,适应房地产市场下降的投机需求.微观运营方式上,房地产企业从自身销售、融资等策略着手调整自身经营活动.具体表现为企业将合理安排自身库存,减少新项目的实施,通过存货调节控制企业的资金周转,防止 流断裂；在负债管理上,房地产企业将降低债务扩张步伐,缩小借款规模,在减轻债务压力的同时保证资金的流动性.
从其他宏观政策来看,财政政策和货币政策对房地产市场、房地产企业信用风险都有重要影响.2008年金融危机背景下出台的“四万亿”经济刺激计划,其中有相当一部分直接和房地产市场挂钩,增加了房地产行业投资.宽松的货币政策下,2009年中国经济实现了V形反转,房地产领域的FDI增速上扬,市场逐渐回暖,房地产上市公司业绩回升,信用风险也得到缓解.
总结:这篇信用风险论文范文为免费优秀学术论文范文,可用于相关写作参考。
参考文献：
1、 基于因子分析我国上市证券业信用风险分析 【摘要】信用风险对于衡量上市公司的经营能力尤为重要。本文通过因子分析的方法，以证券行业为例选择了2017年第三季度的九个具有代表性的财务指标，通。
2、 信用平稳下商业银行信用风险测度模型应用 收稿日期： 2014-01-12基金项目： 国家社会科学基金（13BGL041）作者简介： 顾海峰（1972—），男，江苏苏州人，金融学博士。
3、 违约距离视角下开发性金融信用风险评估 摘要：基于现代期权理论，依据开发性金融机构投资对象（以武钢为例）在资本市场的信息、财务报表及宏观经济信息等数据，考量将KMV违约距离引入logi。
4、 高管团队规模、薪酬差距和公司风险承担 【摘 要】 基于2010—2014年中国A股1 589家上市公司的数据，实证分析了高管团队规模与公司风险承担间的相关关系，并且检验这种关系是否受。
5、 供应链金融信用风险灰色层次法评价 【摘 要】 中小企业对我国经济社会的发展发挥了不可替代的作用，然而资金瓶颈却一直困扰着中小型企业，成为阻碍其快速发展的首要问题。供应链金融正是在。
6、 我国中小企业信用风险度量模型和实证 中小企业是社会主义市场经济中的重要组成部分，对经济发展和社会稳定起着重要的作用。据统计，我国中小企业数量占国内市场中企业总量的99%以上，吸纳了。