论文经济新常态下商业保理实施证券化融资探究是关于对不知道怎么写保理论文范文课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文商业保理公司论文开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料下载。
[摘 要]随着我国经济步入“新常态”,供给侧改革和经济结构转型不断推进.在这过程中,国家越来越重视小微企业在我国市场经济中发挥的作用,并提出要将更多资源配置给高效率的小微企业,而商业保理业务的发展恰好满足这一需求.商业保理业务能够缓解我国中小企业面临的融资难、融资贵的问题,改善企业财务状况的同时又能够完善企业的销售体系,提高其资源运用效率.
[关键词]商业保理 证券化融资 经济新常态
近年来,随着我国经济形势发展模式逐渐转向“新常态”,国家越来越重视中小微企业的作用,中小微企业是我国国民经济的重要组成部分之一,特别是在新常态经济背景下,作为我国“大众创新,万众创业”发展战略实施的重要载体,本身却深受因“企业规模小”,“信用等级不高”,“抗风险能力弱”以及“社会资金分配不合理”等内外兼有的原因导致的“融资难融资贵”问题困扰.和此同时,伴随赊销成为企业间普遍的结算方式,随之而来的是小微企业应收账款规模的大量增加和累积,因此,大力发展和支持商业保理,对于盘活中小微企业存量资金意义重大.
一、商业保理公司资产证券化的可行性分析
(一)监管部门鼓励保理公司合法融资
监管部门对商业保理公司合理合规融资渠道相对支持,允许保理公司进行公司注册资本金、发行债券等直接融资、银行贷款等间接融资合法渠道进行融资.《商务部关于商业保理试点方案的复函》里规定了,商业保理公司的风险资产不得超过净资产的10倍.这项规定从政策层面上对商业保理公司利用外在渠道进行融资的行为表示肯定.
(二)法律法规日益完善
证监会曾于2013年发布了《证券公司资产证券化业务管理规定》,该规定阐明,经过多年试点,资产证券化业务已经可算是一项常规业务了.这份规定的发布,从监管层面上肯定了开展资产证券化业务的合规性.在这此后,2014年证监会又发布了《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》.这项新规定对其原有的内容进行了一定程度的修订.更加明确地阐明了对资产证券化实施过程中各项重点环节的监管规定.这就有效地提高对资产证券化进行过程的监管,对资产证券化业务的真实性有所保证.
(三)小微信贷类资产获得支持
作为高效的融资方式之一,资产证券化在帮助企业对自身资产进行盘活方面有着相当实在的意义.从商业保理公司监管规定上看,商业保理资产证券化是可行的,还受到政府的鼓励和支持,这就为商业保理公司开展资产证券化融资提供了政策上的可行性.近年来,我国多次强调中小微企业资产是我国实体经济的代表,应获得更多的支持.因而,我国小微信贷类资产进行证券化时能获得较多支持.这有助于我国商业保理业务的快速发展.此外,国内已有人尝试进行商业保理资产证券化并且取得成功的例子.这可为其他小微信贷类资产进行证券化提供有效的经验支持.可以预见,主要服务于中小企业的商业保理公司在国家政策的支持下,其保理资产的证券化将成为企业资产证券主要方向.
（四）反向保理在供应链金融中的地位逐渐提升
反向保理围绕着供应链金融的核心企业将融资成本较低的资金引入到供应链中,降低供应商的融资成本,使得核心企业在享用供应链金融带来的长账期的同时还能够享用到短账期带来的折扣.反向保理是对核心企业的买家进行风险评估,可以选择买家更愿意支付的应收账款进行融资,有着降低供应商融资成本的积极作用.在未来,由供应链金融带来的资产证券化将会是中小企业融资的重要选择,而反向保理通过将核心企业和供应商结合在一起共建供应链,降低了供应链融资的成本和实现了风险转移,反向保理的应用将会在供应链金融中得到更多的应用,如华为通过反向保理使得其供应链下的供应商融资需求得到满足,释放其经营的风险,也为华为的经营提供更稳当的支持.可以说,反向保理以核心企业为中心,使得中小企业的资产证券化变为了可能.
二、商业保理资产证券化融资交易策略分析
(一)对融资的基础资产的选择
资产证券化的首要环节就是选择基础资产.而基础资产的质量的优劣直接关系到该资产是否可以进行资产证券化.所以基础资产必须具备一定的前提.保理资产证券化的基础资产一般为应收账款保理融资的债权.
（1）资产质量较高.能进行证券化的资产一般都应有较高的质量.其本身除了能产生稳定的 流这一特点之外,也应当不存在法律纠纷,以及本身信用风险较少.这就对相应主体的信用等级要求较高.
由于保理资产证券化的基础资产多为买方的应收账款,买方的信用状况和资产质量优劣直接相关.若买方的信用状况相对较好,则这份债权的质量就相对较高.因此,在对基础资产进行选择时,逆保理业务产生的基础资产质量较高.
（2）资产期限较短.基础资产的期限和其付款期相关.过长的还款期限有着较高的信用风险,不适合进行证券化融资.而过短的期限则无法满足完成证券化流程所需时间,且需支付较高的费用,同样也不适合.一般而言,合适的基础资产的期限是一年或半年.
由于保理资产证券化的基础资产常为买方的债权.而一般商业交易还款期限为三个月到半年,符合基础资产期限要求.
(二)资产池的构建
资产池即具备共同特征的資产组合.资产池的构建,也就是按照一定的标准对基础资产进行筛选以便组成目标资产.资产池的构建可分为三个步骤：
首先是对资产池的总体目标特征进行框定.这主要是确定整个资产池的资产类别,收益期限,资产规模等.
其次是依据特定的标准对基础资产进行筛选.筛选的标准有资产的大小、风险的高低、期限的长短等.最后则是将入选资产进行组合,成立资产池.
(三)增信方式的选择
倘若基础资产的信用等级不足以支持其进行证券化,那么,利用一定的增信方式对基础资产进行信用增级则是很有必要的.常用的增信方式可分为内部增信和外部增信.
总结:该文是关于保理论文范文，为你的论文写作提供相关论文资料参考。
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