论文适度放开人民币汇率波动幅度是关于人民币汇率方面的论文题目、论文提纲、外汇兑人民币论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
现在市场争论焦点已从人民币要不要贬值演变为汇率贬值的方式,犹如跳水比赛的压水花,“姿势”不对就毫无美感,反而突兀.一次性贬值和渐进贬值各有拥趸,孰优孰劣素有分歧；贬值节奏、路径不同对预期、储备、国际收支、资产价格产生不同冲击.从中国经济现实约束出发,保持渐进贬值的方式更为稳妥.
一次性调整VS缓慢调整
为了准确界定两种贬值方式对经济金融的冲击,笔者构建了简单的小国开放经济DSGE模型,加入价格粘性和摩擦结构,设定不同的汇率变动速度来简化模拟现实中的“一次性调整”和“缓慢调整”.脉冲响应的结果表明,汇率贬值对经济产出、通胀水平和贸易条件的冲击都是负向的,对利率水平的影响是正向的,和现实经济变动状况相符.同时,汇率冲击的缓慢调整会导致国民收入、物价水平、利率水平和贸易条件都比一次性调整的情形下更慢地回归均衡,大约是后者的2-14倍,将对经济产生更长期、摩擦更剧烈的影响.汇率调整的速度越快,回归均衡的变动越迅速,各变量修正的时间也越短.但是,从金融资产的冲击来看,汇率缓慢调整时,各经济变量的波动性都小于一次性贬值的情形,其中最明显的是利率波动,大约是后者的1/4-1/5,说明市场利率受到汇率一次性冲击后非常敏感,回调过程的波动性很强.现实总是要比理论模型更为复杂,理论模型里面不会有交易对手违约造成的货币市场流动性冻结,也不会考虑到微观市场组织结构的畸形.
支持一次性贬值的人士也批评渐进贬值会导致预期持续恶化,消耗大量外汇储备.渐进贬值的情景模拟类似于一场保卫战,从一个堡垒到另一个堡垒,谁也不知道哪个地方是斯大林格勒.如果外国投资者预计后面还将出现进一步贬值,他们就将逃离中国市场以避免遭受进一步损失,资本外流将加速,汇率贬值幅度也会加速.在这个过程之中,虽然可以实施资本管制,但是在加入SDR之后,仅仅维持离岸和在岸市场价格的一致性也会消耗大量外汇储备；2015年8月以来,外汇储备下降了5000亿美元至3.14万亿美元.如果美元持续走强,人民币贬值压力得不到释放,就会更快消耗外汇储备,市场上的人民币贬值预期会进一步强化,从而形成“贬值预期出现-市场干预-外汇储备下降-贬值预期加剧”的恶性循环.
但一次性贬值也并未解决预期恶化的问题.预期在不同时期的异质性使得单次一次性大幅贬值形成不同的演化预期.一种可能是,投资者们预计贬值带来经济竞争力的大幅提升将带来更强的经济表现,货币就将重新获得一些失去的价值,即在超调后逐渐回调,资本也将流入而非流出,汇率反而上升——这显然也是当前形势下中国急需的东西.另一种可能是,一次性贬值会更加强化悲观预期.例如“8·11汇改”采取了一次性完成中间价和市场汇率的点差校正的措施,从理论上讲,可以避免以往渐进式调整在市场形成无风险套利机会之虞.但从市场反应看,一次性大幅度校正反而使市场确认了近期存在的人民币贬值趋势,在很大程度上强化了市场已经出现的人民币贬值预期,触发了预期实现的自我循环,加大人民币汇率的下行压力.
在贬值预期上,一次性贬值和渐进贬值最多打了个平手.尽管一次性贬值可以提高资本外流的成本,降低外汇储备的消耗；但是在“不可能三角”中,既然很早就做出了选择,即进行资本管制,能够通过强化资本管制而解决的问题,并不需要通过一次性贬值的方式去实现.
何况一次性贬值的后果恐怕无法完全掌控.相对于缓慢贬值,剧烈而快速的贬值可能产生的最大问题就在于对经济主体资产负债表的冲击.上世纪90年代的东亚金融危机就因为资产负债表效应而加剧.理论研究表明,如果一国货币大幅贬值,主要引发四个问题：通货膨胀、银行资产负债表币种错配、主权债务危机和企业外债危机.不同行业、不同企业的资产负债表承受能力有差异,而“一次性贬值”冲擊是全方位的,必然会产生外债压力,其深度和广度取决于冲击的大小,政策制定过程中必须充分考虑到可能存在的风险,防止出现货币贬值带来债务危机深化,进而产生海啸式的巨大影响.
对金融资产价格波动路径而言,一次性贬值相对于渐进贬值的主要区别将通过预期、资本外流和外债等诸多因素集中体现在市场波动上.研究表明,汇率波动超过一定的频率和幅度将会转变成灾难,导致币值不稳定,货币不稳定经常会引起金融体系的不稳定.回顾“8·11”汇改,当天消息公布后,人民币创下20年来最大跌幅.随后,贬值预期继续发酵,离岸人民币汇率（CNH）和在岸人民币汇率（CNY）的汇差一度达到1500个基点,隐含波动率也迅速上升,表明市场对人民币汇率看空情绪逐步增强,引起了世界市场的震动.一次性贬值不仅会带来本国金融市场的巨大波动,还会伴随着中国经济越来越强的国际影响力和人民币国际化的推进,波及更多的世界经济体,故一次性贬值虽可能一时有效,但危害可能相当深远.而稳定的汇率可以帮助缓和市场,平稳预期,是一个经济体健康运行的标志.
人民币汇率波动剧烈原因
人民币汇率波动剧烈原因,主要是美国经济复苏使美元步入升值通道,美联储6、7月加息预期增强,以及中国经济仍处下行通道等多种综合因素搅绞的结果.
从美国经济看,作为全球最大发达经济体,美国自2008年陷入经济萧条、在经历几轮量化宽松货币政策之后,2014年经济出现复苏迹象,尤其到2015年经济景气大为改观.有资料显示：2015年前三季度,内生增长率分别为1.66%和3.24%和3.27%,均值为2.86%,不仅高于2008～2014年危机期间平均的0.96%,也高于1947～2014年1.91%的历史均值.2015年10月,美国失业率为5%,已较2009年10月10%的阶段高点大幅下降.2016年,美国经济复苏大势不变,IMF预测的经济增长率为2.84%,较2015年进一步提升0.27个百分点.美国经济复苏动能稳定,由此在第一轮加息之后,2016年6、7月份再次加息的可能性增大,这对其他国家经济的冲击和影响可以预见.因而,人民币汇率贬值也就在所难免.
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参考文献：
1、 人民币汇率波动对企业财务影响 摘要：人民币汇率的波动受到许多因素的制约，而且这些因素之间大多数相互牵制相互影响。汇率波动能通过多种途径对公司财务产生不同的影响。企业管理者应当。
2、 人民币汇率波动对国内价格水平传递效应 摘 要：在日益全球化的今天，国家与国家之间的联系也愈发频繁。通常一个国家的经济发生改变将通过汇率地形式在一定程度上影响其他国家的经济状况。本文采。
3、 汇率波动存在非对杠杆效应吗 摘 要 识别汇率波动的运行特征是做好汇率风险防范的前提，也是客观评估和谋划我国汇率制度改革的基础。文章采用GARCH族波动性模型，基于2005年。
4、 外汇衍生品和人民币汇率风险暴露 摘 要：自2005年人民币汇率形成机制改革以来，汇率风险日益成为我国商业银行的主要风险之一。外汇衍生产品是对冲汇率波动的便捷工具和防范汇率风险的。
5、 人民币汇率机制调整和利率市场化推进对经济增长影响 摘 要：利用1995～2013年季度数据对我国汇率、利率市场化和经济增长关系的实证分析表明，人民币实际汇率与经济增长互为格兰杰原因，实际利率是国。
6、 国内外利差、人民币汇率对金昌市远期贸易融资影响 摘要：企业选择不同的融资模式主要是受融资成本的影响，国际贸易融资的成本受国内外利差、人民币汇率的影响较大。本文利用2011-2014年月度数据，。