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关于人民币汇率论文范文 基于VAR模型我国人民币汇率影响因素分析相关论文写作参考文献

分类:职称论文 原创主题:人民币汇率论文 发表时间: 2020-07-07

基于VAR模型我国人民币汇率影响因素分析是关于本文可作为相关专业人民币汇率论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文外汇兑人民币论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。

摘 要:本文基于2011年1月至2015年12月的月度数据,选取外汇储备、利率差异、通货膨胀率差异、外商直接投资四个因素为我国人民币汇率的影响因素,构建VAR模型进行分析,找出对我国人民币汇率冲击最大的因素和各因素在长短期对其的影响时间和影响程度.

关键词:人民币汇率;VAR模型;影响因素

中图分类号:F832.2 文献标识码:B 文章编号:1674-0017-2017(5)-0074-06

一、引言

汇率问题一直是世界各国经济来往中关注的焦点,它对各国的经济稳定发展、国际收支和贸易发展的平衡都有着重要的作用.

本文结合中国经济与贸易发展的总体实际情况,选取外汇储备、通货膨胀率差异、利率差异、外商直接投资四个因素为我国人民币汇率的影响因素.构建VAR模型进行分析,找出对我国人民币汇率冲击最大的影响因素和各因素在长短期对其影响的时间和程度,更好地防范和化解经济风险,促进经济健康稳定发展.

二、实证分析

(一)变量的选取与说明

本文的样本数据为2011年1月到2015年12月的月度数据,共48个观测值.人民币汇率用人民币汇率中间价月平均汇率表示.对于四个影响因素的选取,因为CPI指数百分比的变化反映了经济中的通货膨胀率,所以通货膨胀率的差异通过中美两国CPI指数百分比变化之差的月度数据表示,最终数值通过同比计算得出;利率方面选择了美国联邦基金利率月度数据和中国银行拆借利率的月加权平均利率;外汇储备、境外直接投资均选取月度数据,单位均为亿美元.

人民币汇率数据来源于中国货币网,中国CPI指数月度数据在国家统计局网站取得,外商直接投资、美国CPI指数月度数据在东方财富网取得,联邦基金利率数据取于美联储官方网站,外汇储备数据于国家外汇管理局网站取得.

在对数据进行检验分析之前,需要对取得的数据做些预先处理.首先对人民币汇率、外汇储备、外商直接投资分别取自然对数,这样可使各变量数据趋势线性化并且消除时间序列中存在的异方差现象;其次中美两国CPI指数均以2011等于100为基期,计算出同比月度增幅数据,并求出两者之差,中美利差通过将两国利率相减得到.另外,对各变量的数据利用X12法进行季节调整,从而消除季节因素影响带来的误差.最后,对各个指标进行数据基本统计,利用eviews8.0进行检验.

(二)构建与检验VAR模型

本文通过构建VAR模型来分析人民币汇率的影响因素.首先对变量进行平稳性检验,剔除非平稳时间序列;其次确定模型的最优滞后阶数,构建合理的VAR模型;然后对模型进行协整检验与格兰杰因果关系检验,验证各变量的长期均衡关系及各变量之间的因果关系;接着对各内生变量进行脉冲响应函数分析,从而得出各影响因素对人民币汇率的长短期影响;再对各变量进行方差分解,找出对人民币汇率影响程度最大的因素及各因素的影响程度对比;最后进行向量误差修正模型(VEC),验证长期条件下各因素对人民币汇率的影响.

1.平稳性检验.本文运用ADF检验来检验时间序列的平稳性,通过eviews8.0实现,检验结果如表2.

结果显示,对于原始序列,人民币汇率、中美CPI指数差、外汇储备均不平稳,对于一阶差分序列,所有变量均显示为平稳序列,所以五个变量均为一阶单整,即可构建VAR模型.

2.模型滞后阶数的检验与确定.构建VAR模型的另一必要工作是确定模型的最优滞后阶数.模型滞后阶数的确定有两种方法,一种是通过信息指标(赤池信息准则AIC、施瓦茨准则SC等)来确定,使信息指标达到最小值,便能确定模型的最优滞后阶数;第二种方法是通过似然比检验来确定,这种方法能有效解决第一种方法可能带来的矛盾结果.本文通过eviews软件,分别建立滞后期不同的VAR模型,得出各个模型的对数似然函数值及各项信息指标,如表3.结果顯示,SC准则显示最优长度为1,AIC准则、LR准则、FPE准则及HQ准则均表示最优滞后长度为2,信息指标确定滞后阶数出现矛盾结果,此时我们通过似然比进行检验,根据LR统计量确定模型最优滞后阶数,即最终模型最优滞后阶数为2,建立VAR(2)模型.

3.协整检验.协整检验分为EG检验和Johansson检验两种,由于Johansson检验的稳定性和完整性,以及本文模型变量多于两个的情况,本文决定采用Johansson协整检验,通过eviews8.0实现.此外,因已确定建立滞后阶数为2的VAR模型,VAR模型为无约束模型,协整检验却是有约束的,所以对于协整检验的滞后期应为VAR模型的最优滞后阶数减去一,检验结果如表4、5.

通过表4、5可以看出,在5%显著性水平的条件下,迹统计量检验中,在原假设为变量之间不存在协整关系时,迹统计量153.0118大于5%临界值69.81889,拒绝原假设,即认为模型存在协整关系,且直至“At most 2”,迹统计量值仍大于5%临界值,拒绝原假设,说明模型中最多存在3个协整关系;同理,最大特征值统计量检验中也可得出:模型存在协整关系且最多存在3个协整关系.即人民币汇率、外汇储备、外商直接投资、中美CPI指数差、中美利差五个变量存在长期稳定的均衡关系.

4.对VAR模型的单位根检验.前面本文已通过ADF检验验证时间序列一阶单整,通过协整检验得出变量之间存在长期均衡关系,且模型的最优滞后阶数为2.然而,我们仍需进一步确定所构建的VAR模型是否稳定,只有模型稳定,之后所做的脉冲相应分析、方差分解分析的结果才是有效的、具有说服力的.VAR模型的平稳性条件为所有AR根模的倒数都小于1,即所有的根都位于单位圆内,则该模型是稳定的,反之不稳定.通过eviews8.0检验.由表6可以看出,VAR模型中所有单位根的倒数均小于1,因此所建立的VAR(2)模型是稳定的.由图1可以看出,VAR的所有单位根均落在单位圆内,所以本文构建的VAR模型是稳定的,并且之后所做分析的结果均有效.

总结:本论文主要论述了人民币汇率论文范文相关的参考文献,对您的论文写作有参考作用。

参考文献:

1、 基于VAR模型中国热钱流动影响因素实证分析 摘要:热钱流向逆转对中国的金融稳定和宏观经济产生了不利的影响。本文依据VAR模型,以中国热钱流动的影响因素为研究对象,选取2008年1月~201。

2、 货币危机背景下人民币汇率影响因素实证 [摘要]本文使用时间序列多元回归模型,选取国民收入,通货膨胀率,广义货币发行量作为解释变量,人民币对美元直接标价法的汇率作为被解释变量,在现行的。

3、 人民币汇率影响因素计量分析 摘 要 人民币汇率直接影响我国产品的国际竞争力,所以本文从影响人民币汇率的几个因素下手,运用计量经济学的方法进行实证分析,主要以人民币对美元汇率。

4、 我国地区生产总值影响因素实证分析 【摘要】生产总值是一国国民经济核算体系的核心指标,它直观的反映一个国家或地区的经济发展和人民的生活水平。本文旨在借助现代计量分析方法,就影响我国。

5、 基于多元回归模型分析我国外汇储备影响因素 【摘要】随着中国经济的高速发展,我国的外汇储备规模也不断扩大,影响其增长的因素有很多,本文主要从GDP规模、年均汇价、进出口差额、外债余额、外商。

6、 经济新常态下我国人民币汇率影响因素实证分析 【摘要】为了研究我国经济新常态下我国人民币汇率变化的影响因素,本文选取国内生产总值GDP增长率与广义货币M2增长率之差额、国家外汇准备额、中美利。