论文地方政府债务规模和影子银行实证是关于本文可作为影子银行实证方面的大学硕士与本科毕业论文影子银行实证论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
摘 要：选取2002-2016年的时间序列数据,运用VAR模型考量地方政府债务和影子银行的关系,结果发现：地方政府债务和影子银行间是长期均衡关系；地方政府债务和影子银行存在单项因果关系,即影子银行是地方政府債务的原因,而地方政府债务不是影子银行的原因；地方政府债务对自身的促进作用小于影子银行对地方政府债务的促进作用,影子银行对自身的推动作用大于地方政府对影子银行的推动作用.
关键词： 影子银行；地方政府债务；VAR模型
中图分类号：F810.2 文献标识码： A 文章编号：10037217（2018）03003805
近年来,国家出台了一系列针对地方政府债务的文件,目的在于加强地方政府债务的管理,避免出现财政风险,甚至系统风险.随着国家对地方政府债务管理的加强,地方政府开始转向通过非信贷融资等影子银行方式进行融资.然而,我国影子银行的监管制度还不够完善,因此,地方政府以影子银行的方式进行融资,使得地方政府债务的监管更加困难.同时,财政风险和金融风险相互交错,牵一发而动全身.所以,本文试图通过对影子银行和地方政府债务关系的实证分析,厘清两者之间的关系,从而有利于决策者识别和管理财政、金融风险.
一、文献综述
关于影子银行和地方政府债务关系的研究,张平等（2016）采用“两线三区”法分析了省级政府债务,发现省级政府非直接债务和融资平台债务影子银行化比较明显,并且政府的债务负担率和影子银行的融资规模同向变动[1].刘灿（2016）运用GARCHCoVaR模型分析影子银行和地方政府债务的关系,发现影子银行向地方政府传导风险,且风险溢出效应为正[2],因此,应加强前端（影子银行）风险的监管,衔接（影子银行和地方政府债务交叉业务）风险的监管和末端（地方政府债务）风险的监管.吕健（2014）利用动态空间杜宾模型分析了影子银行和地方政府债务的关系,认为影子银行有力地促进了地方政府债务增长,但地区不同结果不同：西部地区的促进作用最大,中部地区次之,东部地区不明显[3].陆勇洲（2014）提出地方政府向影子银行融资的规模越来越大,应该通过市场建立横向和纵向的规则,引导地方政府合理、合法、合规地从影子银行融资,以避免融资风险[4].王丽娅、刘固（2014）将影子银行和地方政府债务结合起来,在描述影子银行现状的基础上,分析了地方政府债务的流动性风险等[5].丁晓峰（2014）通过分析影子银行和地方融资平台的关系,提出影子银行的发展和地方政府融资平台债务风险有密切关系[6].只有转变地方政府融资平台投融资模式,才能化解地方融资平台债务风险.胡娟（2013）认为地方政府通过影子银行融资,加剧了自身的风险.要想有效避免财政风险,地方政府应该改革预算会计制度[7].
二、影子银行、地方政府债务规模界定
(一)影子银行
影子银行的发展是金融创新的结果.2007年,Ma Culley首次提出影子银行概念,将其界定为游离
于银行监管体系之外,由非银行机构提供融资的业务.2013年,国务院在影子银行业务若干问题的通知中,按照是否持有金融牌照,将我国影子银行分为信用中介机构（不持有金融牌照）和业务（持有金融牌照）两类.按照监管程度不同,信用中介机构又分为完全无监管的和监管不足的信用中介机构两类.业务是指规避监管或监管不足的业务.
在我国2011年和2013年审计署对地方政府债务统计的数据中,已经出现了信托融资等影子银行融资方式.因此,本文中的影子银行规模是指地方政府采用非信贷方式获得的融资规模.
(二)地方政府债务规模
按照我国审计署统计地方政府性债务的口径,我国地方政府性债务分为政府债务（政府承担偿还责任的债务）和或有债务（政府承担担保和救助责任的债务）.统计口径不同,地方政府债务规模不同[8].本文中的地方政府债务规模依据审计署统计地方政府性债务的口径估算,即政府债务和或有债务相加.
三、实证分析
(一)影子银行和地方政府债务规模测算及统计分析
影子银行的规模选取地方政府通过非信贷渠道融资的规模计算.非信贷融资包括：委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票、企业债券和非金融企业境内股票.非信贷融资（影子银行）规模的数据来自于统计局网站关于社会融资规模的年度数据.地方政府债务规模由政府债务总额与或有债务总额相加获得.地方政府债务规模依照2011年和2013年审计署公布的地方政府性债务规模计算.2014、2015和2016年地方政府债务规模来自于财政部网上公布的数据.数据跨度选取2002-2016年.具体见表1.
根据表1,从绝对数来看：（1）地方政府债务规模从2002-2014年一直呈增长趋势,数额从2002年的1.257万亿元发展到2014年的24万亿元,十三年间数额增长了19倍之多,年均增长1倍多；2015年和2016年,地方政府债务规模呈下降态势,数额从2014年的24万亿元降到2015年的16万亿元,再降到2016年的15.32万亿元.这种下降态势说明了国家对地方政府债务管理的政策起到了一定效果.（2）影子银行规模从2002-2013年一直以上升状态为主,数额从2002年的475亿元升到2013年的71956亿元,十二年间,数额增长了上百倍.2014-2016年,影子银行规模有升有降.
从相对数来看：地方政府债务规模的年均增长率为21.61%.其中,2009年的增长率数值最大,达到61.92%,最小值在2015年,为-33.3%.影子银行增长率的年均值为76.10%,最大值在2003年,最小值在2014年；影子银行占社会融资规模的比例均值为25.62%,最大值在2013年,最小值在2002年.详见表1、表2.
从表1、表2可以看出,地方政府债务规模与影子银行规模的发展趋势基本一致,即先升后降.
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参考文献：
1、 我国地方政府债务和影子银行 摘 要 本文在界定地方政府债务和影子银行概念的基础上，分析了地方政府债务和影子银行的规模、增长率等指标，认为地方政府和影子银行的增长率过快、影子。
2、 我国地方政府债务风险预警机制法治审视 摘要：当前，我国地方政府债务问题较为突出，已经对社会经济的健康稳定运行造成了一定影响。建立地方政府风险预警体系是防范政府债务风险、避免政府债务危。
3、 我国地方政府债务形成机制制度分析 摘要：文章基于新制度经济学的交易费用理论，从制度层面对我国地方政府债务的形成及风险化解机制进行了分析。研究发现，政府竞争、逆向筛选和问责监督机制。
4、 优化地方政府债务风险 【摘要】近年来，全国各地的经济飞速发展，各项基础建设愈加完善，地方政府在扶植地方经济发展方面投入了大量的人力、物力和财力，同时也初见成效。但随之。
5、 基于管理流程地方政府债务风险预警模式构建 【摘 要】 目前我国的地方政府债务规模巨大、负担沉重、增长过快，一系列现实问题蕴含较大的债务风险，债务风险极强的外部性对如何防范风险提出要求。以。
6、 审计视角下防范地方政府债务风险措施 一、目前我国地方政府债务的潜在风险我国政府高度重视地方政府债务管理，2014年9月，国务院印发《关于加强地方政府性债务管理的意见》，全面部署加。