论文上游威胁、公司治理和公司绩效是关于本文可作为公司治理方面的大学硕士与本科毕业论文公司治理的方法有哪些论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
摘 要：本文以深圳证券市场2009-2014年创业板上市公司为研究样本,检验上游威胁、公司治理和公司绩效之间的关系,结果发现合理的公司治理机制安排能够提高公司的绩效,而上游威胁对某些公司治理机制产生了互补和替代作用.因此,要提高公司绩效、实现股东利益最大化,一方面要继续完善上市公司的治理机制,另一方面要发挥好上游威胁的治理作用,通过其和内部公司治理机制的配合来更有效地提高公司绩效.
关键词：上游威胁；公司治理；公司绩效；供应商
中图分类号：F270文献标识码：A
一、问题的提出
为实现股东的财富增长,公司必须不断追求绩效目标.然而,现代公司中普遍存在所有权和控制权两权分离的情况,公司的资源配置权被较少持有或不持有公司股份的管理者所控制.在公司的经营决策过程中,管理者有可能基于自身利益的考虑,选择一些不利于提升公司价值的行为,比如在职消费、帝国构建或从事一些有损于公司价值的投资并购活动.一般认为,一个设计良好的公司治理机制能够有效地监督和制约管理者的行为,使管理者的利益和股东的利益保持一致,从而提升公司的绩效.因此,公司治理和公司绩效的关系受到各方的关注,而这也是学术界一直关注的焦点[1-4].然而,纵览该领域的研究文献,可以看出公司治理和绩效的关系研究结论莫衷一是,甚至相互排斥.鉴于此,本文将在此领域做进一步的探索.
另外,随着公司治理研究的深入,一些公司外部的治理机制受到关注,比如法律、媒体和产品市场竞争等.但是,学者们忽视了一些市场参和主体的治理作用,这其中最重要组成就是供应商.供应商是公司的上游,为公司提供原材料,和公司直接发生利益往来,是公司经营的微观环境的重要构成部分.当供应商具有较强议价能力的时候,公司不可避免地受到上游的威胁.上游威胁能够对管理者行为起到制约作用,是公司外部治理机制的重要组成部分.根据已有研究成果,公司外部因素的治理机制各异.例如,媒体发挥的是监督职能,能够对公司的各种行为包括管理者自利行为起到监督的作用[5]；产品市场竞争发挥的是对公司治理的替代或互补作用[6-7],并在相关的研究文献中得到检验.那么,上游威胁和公司治理这两种不同的机制在促进公司绩效方面具有怎样的关系?本文将首次对此问题进行探讨.
二、理论分析和研究假设
(一)公司治理和公司绩效
自Berle和Means两位学者在1932年提出公司治理问题后,学者们围绕公司的治理矛盾进行了大量的研究.梳理文献可看出,所有研究本质上都在探索最优的公司治理机制,以达到降低 成本、提高公司绩效的目的.
根据公司治理的理论和公司运行实践的探索,公司治理的机制可分为三大类：股权结构、董事会治理和管理者激励.一般而言,股权结构对公司的影响是基础且最重要的.但是,理论上股权结构和公司绩效存在复杂的关系.股权结构分散将导致股东之间“搭便车”的行为,从而无法对管理者的行为进行有效监督,容易产生内部人控制的问题,即管理者利用权力挥霍公司资源或者为自己谋私利,这显然不利于公司价值的增长.而股权结构集中情形下,大股东将仅从自身的利益出发,利用公司为自己谋私利,从而产生大股东和中小股东之间的利益冲突,这同样也会损害公司的价值.综合来看,寻找最优的股权结构应是理论研究的一个重要方向.理论上的分歧也得到了实证检验的证实.股权集中和会计利润率之间没有显著关系[8]和存在正向关系[9]、负向关系[10]、非线性关系[11]以及“U”型[12]关系的假设均获得实证文献的支持.实证检验结果的严重分歧,突显了股权结构和公司绩效之间的复杂关系.
在董事会治理方面,董事会的规模、监事会的规模、董事会的独立性以及董事会的持股数量等都是影响董事会治理效率的关键要素,最终都会对公司的价值产生影响.首先,就董事会规模而言,董事会规模越大,董事的背景来源丰富,可以形成互补的知识和经验,会对公司产生积极的影响.但是,董事会规模的扩大可能会增加内部的协调成本,出现董事免费搭便车现象,削弱董事会监督约束职能,这又会对公司产生 的影响[13].因此,董事会规模对公司绩效的影响取决于其协调和搭便车成本和信息收益的对比情况.同样的分析适用于监事会规模.其次,董事会独立性一直被各界提倡,但未能获得实证支持[14].有学者甚至认为,董事会中保持一定比例的内部董事是有价值的,原因是内部董事更具有信息优势.如此的推论是董事会独立性越高,公司绩效越差[15].董事会持股本质上是董事会的激励手段,但也有可能引发内部人的堑壕效应[16].另外,董事会两职合一状态和董事会的活跃程度也是董事会治理的重要影响因素.
在管理者的激励方面,管理者的薪酬水平以及管理者持股是两个主要激励手段.管理者薪酬水平体现了公司对管理者的价值评估,是对管理者直接的物质激励；管理者持股是激励相容理论的实践运用,使得管理者和股东之间形成一定的利益同盟.二者是影响管理者行为最重要的因素,最终会对公司的绩效产生关键的影响.理论上,二者水平越高,越有利于提高公司绩效.但也有研究表明,经理人员的报酬变化和公司价值变化之间并无显著的相关关系.尤其在管理者持股和公司价值方面,结论分歧严重.研究结论除了正相关[17]外,还有曲线相关[18]和不相关[8],甚至负相关[19].究其原因,薪酬水平的激励效果和管理者的效应函数有关,且从某种程度上反映了管理者权力的大小.薪酬越高,表明管理者权力越大.当薪酬超过一定程度时,激励作用下降,内部人控制开始显现,管理者利用公司的资源从事自私行为,这显然不利于提高公司价值.
综合以上分析,可以看出公司治理和公司绩效之间存在复杂的联系.基于此,本文提出如下假设：
假设1：公司治理机制对公司绩效有着显著影响.
(二)上游威胁、公司治理和公司绩效
除了公司内部的治理机制外,随着现代公司治理研究的深入,学者们逐渐发现存在一些公司外部的治理机制,这些机制包括：法律、媒体、产品市场竞争等[20-21].事实上,在现代商业环境中,各种市场势力的介入,使得公司的市场环境日趋复杂,公司和各类市场主体的博弈日趋激烈.在公司治理的研究中,在考虑法律和媒体等公司经营环境的影响的同时,不能忽视各类市场势力的影响.在某种程度上,市场主体对公司治理行为的选择及公司治理的效果更能产生直接的影响.实践中,从公司所在的整个产业链来看,要素市场主体供应商对公司的影响是不容忽视的.
总结:此文是一篇公司治理论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
参考文献：
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2、 高管超额薪酬、成本和公司绩效 摘要：文章选取2005年-2015年上市公司作为研究样本，检验了我国“任人唯亲”的董事会文化下高管超額薪酬与公司绩效的关系，并进一步研究了高管超。
3、 产品市场竞争、董事会治理和上市公司信息披露质量 摘要：以我国627家上市公司为样本，通过实证研究发现董事会规模、内部董事比例、两职分离状况的系数有利于提高企业的信息披露质量；独立董事比例以及董。
4、 我国创业板上市公司股权结构和公司绩效分析 【摘要】本文选取2012年12月31日以前在我国深圳证券交易所创业板上市的公司作为样本，分析其2013年的年报数据，以探索中国创业板上市公司股权。
5、 我国上市公司多元化和公司绩效分析 【摘要】多元化问题是实务界和学术界一直以来探讨的热点。国外学者在成熟的市场条件下对企业多元化行为进行探讨和总结，而处于经济转轨期的中国市场，制度。
6、 产权性质、公司治理和环境绩效关系 【摘 要】 文章以企业实施环境战略的程度作为环境绩效的替代变量，选取重污染行业中化工类上市公司2010—2014年的数据，在全样本和分组样本下检。