论文河北省区域性股权交易市场战略是关于对不知道怎么写区域性论文范文课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文地理上的区域性论文开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料下载。
【摘 要】 随着我国多层次资本市场体系的发展,区域性股权交易市场的地位日益被重视.区域性股权交易市场为中小企业股权交易和融资提供了新渠道.本文分析了目前河北省股权交易市场建设中存在的问题,并提出了相应的政策建议.
【关键词】 多层次资本市场 区域性股权交易市场 中小企业 企业融资
区域性股权交易市场是为特定区域内的企业提供股权、债权的转让和融资服务的私募市场,是我国多层次资本市场的重要组成部分,亦是中国多层次资本市场建设中必不可少的部分.发展区域性股权交易市场对于促进企业特别是中小微企业股权交易和融资、鼓励科技创新和激活民间资本、加强对实体经济薄弱环节的支持具有积极作用.
对河北省而言,中小企业在促进河北省经济增长、增加就业等方面功不可没,然而在金融危机中,河北省相当一部分中小企业举步维艰,无法筹集到所需资金而导致出现了经营危机,甚至是破产.国内已有不少学者开始着手对河北省金融结构优化、中小企业如何走出困境等问题进行了研究,并提出了各自的观点和解决方案.区域性股权交易市场的建立为河北省中小企业摆脱目前所处的困境提供了一个新的方向.
一、背景介绍
1.我国股权交易市场背景介绍
目前我国资本市场体系呈现多层次结构,大体可分为场内市场和场外市场两个层次.我国和国际上的资本市场体系对比见图1.
国内多层次资本市场呈倒三角结构,沪深主板挂牌2600多家,中小板和创业板接近1200家,而场外市场数量相对比来说较少.从美国经验看,场外市场是整个资本市场的基石,是构成多层次资本市场的关键组成部分,整个资本市场呈金字塔结构：处于塔尖的纽交所、上市公司数量约2800余家,中间的纳斯达克约5000家成熟企业,塔底的场外市场（OCTBB和粉单市场）有10000家以上.由于我国场内交易市场容量有限,上市门槛较高,大量的中小企业是不可能通过场内交易实现融资的,而场外股权交易市场由于容量大、企业资格要求相对较低,更符合中小企业的实际情况.依据国务院相关文件,我国场外交易市场已建立了中关村 系统和天交所作为两个全国 易平台,在上海、重庆、深圳、浙江等地均建立了非上市公司股权交易平台,在各自经济辐射范围内建立区域性的场外股权交易市场.
2.河北省股权交易市场介绍
2013年10月29日,石家庄股权交易所正式开市.这是经河北省政府批准设立,国家24个部门组成的部际联席会议审批通过的河北省唯一一家区域性股权交易市场,是为企业提供展示、发现、挖掘、提升、实现价值的专业平台.在地方股权市场挂牌,实现融资、发展、规范,被认为是众多中小微企业进入资本市场殿堂的现实选择.截止到2015年6月末,石家庄股权交易所累计共挂牌企业115家,市值80亿元,展示板企业30家,托管企业548家,累计为挂牌和托管企业融资9.22亿元.
除了石家庄股权交易所以外,已经运作的机构还包括：河北省产权交易中心,1996年9月成立,同步在各地级市设有各市分中心,是定位于河北省范围内国有产权交易的产权交易机构;天交所渤海股权交易中心,于2010年8月18日正式开业,功能定位于股权交易,即通过电子交易系统,建立非上市、非公众股份公司交易平台.
通过改制上市,可使企业理顺产权关系、规范治理结构、加强内部控制、完善财务会计制度,解决了大量影响企业做大做强的历史遗留问题.但是,股权交易仍未被社会充分认识、股权交易机制尚不完善、交易规模偏小、股份的流通性差、股权交易的增值性不明显,社会资本的参和热情低,市场参和者较少,影响了股权交易发展和股权市场对资源配置作用的发挥.
二、河北股权交易市场面临的问题
股权交易市场的主体包括股权交易所、挂牌公司、 机构、投资人等.天交所渤海股权交易中心落户河北两年多来,河北挂牌企业数量仅次于山东省,居于第二位,在交易所注册的 机构参和了企业挂牌中的审计、法律、保荐、做市等业务,提高了整个社会对股权交易的认识,提高了挂牌企业的知名度, 机构专业人员业务素质也得到了锻炼和提升.但是,场外股权交易实践也暴露出一些现实问题,主要表现在以下几个方面.
1.股权交易所的各项法规建设尚需完善
首先,和国内发展较为成熟的股权交易市场相比,河北省股权交易市场起步较晚,各项法律法规建设尚不完善,未纳入证监会监管范围,无法打通OTC转向主板的环节.其次,股权交易市场虽能为中小企业提供融资的渠道,但由于多数中小企业法人治理结构不健全,财务核算不规范,所以融资速度较慢,从项目启动到完成融资,一般在3个月左右.最后,股权交易所多为公司制企业,有营利和生存压力,导致在各项业务把关上不严.
2.股权交易不活跃,换手率低
换手率也称“周转率”,指在一段时间内市场中股票转手买卖的频率.换手率的高低不仅能够表示在特定时间内一只股票换手的充分程度和交投的活跃状况,更重要的是它还是判断和衡量多空双方分歧大小的一个重要指标.股票的换手率越高,一般意味着股票流通性好,进出市场比较容易,具有较强的变现能力.反之,换手率越低,则表明该只股票少有人关注,属于冷门股.目前,区域性股权交易市场的交易普遍不活跃,在交易机制最为灵活的天津股权交易所,换手率也不到25%,一些区域性股权交易市场的换手率甚至为零.
3.企业挂牌积极性不高
由于区域性股权交易市场缺乏顶层设计,各交易所或交易中心纷纷出台了不同的挂牌条件和挂牌程序规定,大多数交易场所采用的是挂牌推荐机制.从现有立法和实践来看,保荐是我国企业上市的必经程序,企业在主板、中小板和创业板上市时必须经由保荐人进行推荐方可上市,其中要求严格,程序较多,导致企业挂牌积极性不高.此外,在挂牌过程中需要支付一笔较大的保荐、 、挂牌费用,而且企业在挂牌过程中未必能达到相应的融资目标,更使得企业挂牌积极性不高.
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参考文献：
1、 广西区域性股权交易市场运行现状分析 摘要：在国家政策的支持和鼓励下，全国各省纷纷设立了区域性股权交易市场，但各省运行的情况差别较大。广西区域性股权交易市场已具备一定规模，但在促进中。
2、 场外股权交易市场自律监管之有效性 内容提要：通过股转公司和证监系统对新三板市场参与者违法违规的监管实践进行对比分析，认为目前对场外股权交易市场政府监管执法依据的缺失及下沉、自律监。
3、 地方股权交易市场现实意义措施 ［摘要］发展地方性股权交易市场是构建多层次资本市场体系的重要组成部分。大力规范发展地方股权交易市场，有利于扩展地方非上市中小企业的融资路径，解决。
4、 中国区域性股权交易市场策略新 摘要：区域性股权交易市场为多层次资本市场中场外市场的范畴，从2008年开始，各地纷纷兴建区域性股权交易市场和地方性股权交易市场。有别于现存的其他。
5、 区域性股权市场国内综述 【摘要】区域性股权市场是我国多层次资本市场的重要组成部分，其发展为化解中小企业融资难、融资贵，促进企业去杠杆、优化实体经济融资结构有重大作用。目。
6、 促进区域性股权交易市场 摘 要：区域性股权交易市场是我国多层次资本市场的基础性市场，其发展好坏直接关系到多层次资本市场整体功能的有效发挥。本文概述了区域性股权交易市场在。