论文节能环保类公司股权结构对盈余管理影响是关于盈余管理方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关盈余管理论文论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
【摘 要】选取节能环保类的143家上市公司,研究股权结构对盈余管理的影响.利用修正的Jones模型量化盈余管理的程度,建立回归模型分析公司的股权结构对盈余管理的影响.研究结果显示,当第一大股东持股比例在35%～50%之间,国有股比重对盈余管理行为影响为正向,股权制衡对盈余管理行为影响为负向.
【关键词】盈余管理 股权结构 节能环保
本文以143家节能环保类上市公司作为研究对象,搜集2015年公开的财务数据,研究股权结构对盈余管理的影响.财务数据来自Wind數据库和国泰安数据库,利用Excel2013和SPSS19.0进行数据分析.
一、研究假设
良好的公司治理结构能够帮助上市公司各群体间协调利益,一定程度上约束上市公司盈余管理行为.股权结构是公司治理的基础,会对上市公司的盈余管理行为产生一定的影响.因此,提出以下三个假设：
股权集中度对盈余管理影响的假设.有学者认为股权集中度和盈余管理是负向线性关系,也有学者认为股权结构对盈余管理是非线性影响,呈现U型相关.当第一大股东持股比例较低时,随着占股比例增大,盈余管理程度减小.但超过某个临界点后,第一大股东的占股比例增加会使得盈余管理程度增加.本研究提出假设1：公司第一大股东持股比例对盈余管理程度的影响为U型曲线.
股权制衡度对盈余管理影响的假设.股权高度集中时,第一大股东对公司拥有绝对决策权,能够趁机剥夺中小股东的利益.但是如果公司有多个股东,且这些股东拥有的股份总和足够大,就能够产生一定的影响力.当中小股东股权比例越高时,对公司股份持有最多的股东的行为制衡能力也会增强.提出假设2：公司第二至第十股东持股比例之和越高,盈余管理程度越低.
股权构成对盈余管理影响的假设.国有股在股权结构中占据着较为特殊的地位,但由于国有股的投资主体对上市公司的经营不直接参和,导致公司管理层容易利用内部优势损害股东利益.提出假设3：国有股持股比例越大,公司盈余管理程度越大.
二、建立分析模型
(一)盈余管理程度的计量
盈余管理的计量主要是通过调整可操纵性应计利润（DA）来实现.公司的净利润（NI）分为经营活动净 流（CFO）和应计利润（TA）两部分,而应计利润又由可操纵性应计利润（DA）和不可操纵性应计利润（NDA）构成.在实证分析中,先求出应计利润TA等于NI- CFO,再求出可操纵性应计利润DA等于TA-NDA.利用以下修正的Jones模型进行分析.
TAt/At-1等于α1/At-1+α2（△REVt-△RECt）/At-1+α3×PPEt/At-1+ε
其中TAt表示公司第t年的应计利润,它等于公司的第t年的净利润减去当年的经营净 流值.At-1表示公司第t-1年的期末总资产,△REVt表示了公司的第t年营业收入和第t-1年营业收入的差额；△RECt表示了公司的第t年应收账款净额和第t-1年应收账款净额；PPEt表示了第t年公司的期末固定资产净值,ε为残差项.利用最小二乘法估计出系数α1、α2、α3,再代入公式可计算出不可操纵性应计利润NDAt,最终计算出可操纵性应计利润DAt等于TAt-NDAt.
(二)回归模型的设定
根据修正的Jones模型,用DAt/At-1来度量盈余管理程度,其结果理论上可正可负.在回归分析模型中,使用DAt/At-1的绝对值来衡量公司的盈余管理程度更合适,作为模型的被解释变量v.模型的解释变量有四个.衡量股权集中度的变量分别为FIRST和FIRST平方,即第一大股东的占股比重和第一大股东占股比重的平方；衡量股权相互制约能力的ZHD,即第二至第十股东持股比例之和；衡量股权性质的GOV,即国有股的持股比例.模型还引入了公司规模SIZE和净资产收益率ROE两个控制变量.公司规模用公司年末总资产对数值来表示,净资产收益率用净利润和平均股东权益的比值表示.模型设定的多元回归模型为：v等于β1*FIRST+ β2*FIRST2+β3*ZHD+β4*SIZE+β5*ROE+β6*GOV+ε
三、实证分析
(一)盈余管理程度指标
根据修正的Jones模型,运用SPSS19.0统计分析软件对2015年143家节能环保类上市公司数据进行分析,方程的估计结果如下：
TAt/At-1等于27120589.289/At-1+0.064*（△REVt-△RECt） /At-1-0.078*PPEt/At-1
根据Anova方差分析表,模型的F统计量值为5.652,显著性水平sig值等于0.001<0.05,显示模型存在显著的线性关系.根据估计方程的系数,可求出不可操纵性应计利润NDA,用总应计利润TA减去不可操纵性应计利润NDA,即可得出可操纵性应计利润DA的数值.设定盈余管理程度指标为v=ABS（DA/At-1）,值越大表示公司进行盈余管理的程度越大.
(二)股权结构和盈余管理关系
以v为被解释变量,FIRST、FIRST平方、ZHD、GOV为解释变量,SIZE、ROE为控制变量,利用SPSS19.0软件进行回归分析,得出估计结果如下：
v等于0.399-（6.167E-6）*FIRST2+0.00*FIRST+（4.167E-5）*ZHD -0.018*SIZE+0.001*ROE+0.093*GOV
方差分析表中,回归方程整体显著性概率sig值等于0.007<0.05,显示因变量与自变量之间存在整体性的显著关系.由参数估计表可以看出,在0.05的显著性水平下,模型中SIZE和ROE变量的偏回归系数的p值分别为0.003和0.006,说明影响是显著的.但遗憾的是,模型中FIRST、FIRST平方、ZHD、GOV这些解释变量未通过5%的显著性检验.
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参考文献：
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