论文房地产上市公司股权结构和绩效相关性是关于本文可作为股权结构方面的大学硕士与本科毕业论文原始股上市能翻多少倍论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
摘 要：随着我国改革开放三十多年以来,我国国民经济取得了很大成就,和之相适应的是最近十年房地产市场的快速发展,房地产公司从国企到私企,从独资控股到股份有限制的等等模式应有尽有,但是对于房地产上市公司股权结构和绩效的关系研究来说,从目前看,经过大量实证研究的,大致分为两个方向,其一是两者为负相关的关系,其二是两者为倒U型的关系.因此本文就此不同的关系作为出发点,运用统计模型、数量关系进行回归分析,希望为明确房地产上市公司股权结构和绩效的关系提供一定的借鉴意义.
关键词：房地产上市公司；股权结构；绩效研究
一、房地产股权结构和企业绩效相关性分析
（一）股权结构的相关内容.公司的股权结构内涵丰富,一般包括股权集中程度、各股东持股比例、股权比例等方面,很多股权结构是一股独大的结构形式,造成了很多违法现象,为保持资本市场的健康发展、提升房地产企业的绩效起了必要的作用,本文从股权集中度的角度出发,研究股权结构对公司绩效的重要意义.
（二）企业绩效的相关内容.房地产企业绩效的评价内容是指在一定时期内,对房地产企业整体相关运营情况的评价.本文研究房地产公司的绩效水平主要通过盈利能力、 运营能力、偿债能力、获利能力和持续发展能力体现出来.使用的绩效指标有总资产报酬率、净资产收益率、每股收益、资产负债率等相关指标.如下表所示：
二、股权结构和企业绩效实证分析
（一）房地产变量和样本的选取.本文选取沪深两地的上市房地产企业部分具有代表性的公司作为研究样本,用以研究股权集中度和公司绩效之间的影响关系.同时本文的房地产变量分为解释变量和被解释变量.
解释变量是指房地产公司的股权集中度,在研究房地产股权结构和相对应的企业绩效之间的关系时,股权结构中的股权集中度是影响公司绩效的解释变量,股权集中度的具体指标包括CR1,指房地产公司第一大股东的持股所占比例,该指标越大表明股权集中程度越高；CR5,指前五大股东所占比例之和,该指标越大,可能表现大股东对中小股东的危害就越大；Z指数,指第一大股东和前四大股东（除第一大股东外）的所占份额之比,该指标越大表明股权集中程度越高,第一大股东受到的制约可能性就越小.如下表所示：
在被影响的公司绩效中,公司绩效表现因素是资产报酬率、净资产收益率、每股收益、资产负债率等内容,这些内容被称为被解释变量,根据房地产企业的特殊性,本文使用净资产收益率作为量化房地产企业绩效的指标,以资产报酬率、每股收益作为辅助说明公司绩效的影响.
根据房地产企业的不同,本文认为选取控制变量如资产负债率率、总资产、经营模式、管理层持股比例等相关指标.
（二）房地产企业实证分析的结果.为了有效反映股权集中度和企业绩效的相关性,本文特别挑选透明度较高的房地产上市公司作为标本,同时按照申万行业标准分类中的“房地产行业”,对第一大股东持股比例进行分析如下：
可以看出,股权集中度逐渐下降,第一大股东控制公司的局面逐渐被打破,2012-2014年间,中国房地产上市公司第一大股东持股比例呈逐渐下降的趋势,表明第一大控股股东话语权和控制权在进一步减弱.
第一大股东和前四大股东（除第一大股东外）的所占份额之比如表所示：
通过上述分析,基本可以得出以下结论：
由以上两表可以看出,房地产上市公司“一股独大”的现象不是很严重.房地产上市公司股权集中度和其绩效呈现出倒U型的相关关系.第一大股东持股比例和房地产上市公司的总资产收益率呈倒U型的相关关系,而第一大股东的持股比例和每股收益和净资产收益率的相关性不太明显.
股权制衡对房地产上市公司绩效具有正面的积极影响.第一大股东和前四大股东持股比例之比和EPS、ROA具有正相关关系,在数据估计中,股权制衡的Z系数为负数,即表明第一大股东权力受前四大股东的制约时,公司的业绩就会呈现良好上升的状态.
三、结论和对策
（一）房地产企业股权结构对绩效有一定影响.股权集中度对房地产上市公司经营绩效具有显著的正向影响.股权相对集中的房地产上市公司,其大股东的控制力也较强,因而能缩短决策时间,提高决策效率,适应瞬息万变的房地产市场,从而提高经营绩效,因此现阶段而言,提高房地产上市公司的股权集中度有利于增进公司经营绩效.
（二）保持适当股权结构,提升公司业绩.第二大股东对第一大股东的制衡机制对房地产上市公司经营绩效具有显著的正向影响.股权制衡有利于第二大股东对第一大股东的监督,因此继续推进股权分置改革,改善股权结构,抑制一股独大所造成的治理问题,对于房地产上市公司绩效的提升将具有显著的正面效应.
（作者单位：河南工业大学管理学院）
参考文献：
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总结:本论文主要论述了股权结构论文范文相关的参考文献,对您的论文写作有参考作用。
参考文献：
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2、 旅游上市公司股权结构对经营绩效的影响 摘要：本文选取了2007年~2009年间23家旅游上市公司为样本,系统探究了旅游上市公司股权结构与经营绩效间的线性关系、二次曲线关系以及成长性的。
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