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摘 要：中小企业融资难,小微企业因为融资问题生存更难.本文分析后认为,只有银企共同努力,开发适应商业银行风险控制手段的投融资模式创新,才是后危机时代银行扩张信贷营销渠道和小微企业解决融资难问题双赢的关键.在对传统“运营商-服务商”供应链融资模式分析,以及第三方物流企业作为融资平台价值分析的基础上,本文提出了以第三方龙头物流企业为融资平台的“服务商-服务商”融资模式,并对这一模式的优点和不足进行了讨论.
关键词：供应链金融、微企业；融资模式；第三方龙头物流企业
文章编号：1003-4625(2012)01-0077-03中图分类号：F830.5文献标识码：A
一、引言
根据联企业[2011]300号文件的规定,中小企业划分为中型、小型、微型三种类型,因此,“小微企业”是比我们常说的“中小企业”规模更小的小型及微型企业.如果仅从数量上考虑,小微企业绝对是最广泛意义上的中小企业群体中的大多数.小微企业融资业务的借贷主体一般为小微企业主或其实际控制人,由于企业经营资产和个人财产多数情况下无法清晰区分,它们很难满足商业银行对借贷主体资格的界定门槛.因此,小微企业的“融资难”问题比“中小企业融资难”问题在现实中更突出.
从商业银行的视角,面对高端客户随国内资本市场快速发展“脱媒”而去的危机,以及身边中小企业这一巨大市场,商业银行的高管们却始终一筹莫展.由于传统的信贷风险控制技术在面对假报表(或无报表)、无抵(质)押、无担保和随时可能倒闭的授信申请人时,显得苍白无力.因此,如果缺乏盈利模式创新和风险控制手段的适应性突破,原本不可行的业务不会因为热情和冲动而变得可行.
从政府的视角,政府管理层站在政治高度对商业银行目标市场化的指点,不可能根本改变商业银行以盈利和风险控制为核心的商业原则.实际上,宏观层面的经济增长、就业等社会问题并不是商业银行需要操心的,因为“商业的本质是赢利”(米尔顿·弗里德曼),商业的主要目的是创造股东价值.
供应链金融是近年来出现的新的事物,正日益受到人们的关注.所谓供应链金融(Supply ChainFinance,简称SCF,也称物流金融、金融物流、供应链融资等),从供应链核心企业的视角,就是一种在核心企业主导的企业生态圈内,对资金的可得性和成本进行系统性优化的过程.而从银行的视角,认为供应链金融就是要将资金流整合到供应链管理中来,既为供应链各个环节的企业提供商业贸易资金服务,又为供应链弱势企业提供新型信贷融资服务的服务产品创新模式.
国内学术界较早就开始了该领域的探索.如陈淮(1987)就提出了关于物流银行的设想；复旦大学的陈祥峰、石代伦、朱道立(2005,2006)等学者进行了一系列关于融通仓和物流金融创新的探索等；余剑梅(2011)通过综合前人的研究,把基于供应链金融的融资模式分为：应收账款融资、保兑仓融资、融通仓融资以及代理监管融资等四类；罗文盛、王奇飞(2011)则基于企业生产经营的不同阶段把供应链融资模式分为：采购阶段的预付款融资模式,生产阶段的动产质押融资模式,以及销售阶段的应收账款融资模式；徐欣(2007)则通过对UPS和深发展的供应链金融运作经验,分析了物流企业以产业资本为主导和商业银行以金融资本为主导的融资模式的优势与限制因素.
实际上,深圳发展银行2006年就在全国率先推出以核心企业主导的“I+N”融资模式的供应链金融服务.随后,浦发、深发展、民生、招商、中行、工行等商业银行相继推出自己的供应链金融解决方案.深圳发展银行与中欧国际工商学院合作的“供应链金融”课题组,更是对供应链金融领域,从理论到实践,从国内到国外,对相关问题进行了深入细致的研究.
通过对上述文献的研究我们发现,一方面,目前国内很多关于供应链融资模式的研究,实际上与银行传统的保理业务及货押业务(动产及货权抵/质押授信)非常类似,但保理和货押只是简单的贸易融资产品,而供应链金融是一种面向供应链所有成员企业的系统性融资安排.
另一方面,供应链金融体系的机构参与者有两大类：一类是产业链上的运营商(包括供应商、生产商和批发零售商),一类是为产业链提供服务的服务商(如第三方物流企业和金融机构等).现有文献的融资模式主要是以核心企业为融资平台的运营商与服务商之间的投融资关系的制度安排.把第三方物流企业作为“核心”来开展“I+N”融资模式的还不多见.而物流企业是供应链融资中最常见的参与者,以UPS资本为代表的一批金融物流混业经营的企业所获得的商业成功,证明了金融业与物流业在面对供应链贸易背景的视角上,具有天然的利益和价值契合点.
本文的研究视角与传统的供应链融资模式研究视角不同.传统视角的供应链融资是以核心企业为融资平台的“运营商一服务商”模式,而本文的融资模式是以国内第三方龙头物流企业为融资平台的“服务商一服务商”模式,即商业银行通过各种具体金融服务产品的综合运用,为以龙头物流企业为核心,在纵向和横向等不同行业产业链上的节点“小微企业”提供系统性的融资服务.
二、第三方物流企业作为供应链融资平台的价值
从物流的角度看,一条完整的供应链上几乎所有的节点企业,都要和物流企业发生物流、信息流和资金流等方面的联系(见图1).这对本文设计以第三方龙头物流企业作为融资平台而非核心企业为平台的“I+N”供应链融资模式,与商业银行对接合作开展供应链金融业务,提供了一个很好的基础.
物流企业作为融资平台联盟的合作方,其价值有如下几点：
第一,是商业银行拓展供应链金融营销的重要路径.物流企业客户与供应链金融客户高度重叠,随着专业化分工和供应链管理理念的深化,物流外包已成为趋势.供应链的内部物流,包括从供应商到核心企业或是从核心企业到分销商,构成了第三方物流企业业务越来越重要的部分.因此,与第三方物流企业实现客户共享,进行多窗口的客户导入,有利于商业银行的信贷市场营销渠道.
第二,有利于商业银行信贷风险控制.基于供应链管理的融资产品运用很多都涉及物流的控制,在这类业务中,第三方物流企业往往充当银行代理人的角色,监管信贷的支持性资产,并就企业的经营活动向银行提供预警.这类业务的客户将同时作为银行和第三方物流企业的客户,为第三方物流企业带来新的利润增长点.这方面的利益激励引导物流企业积极帮助商业银行发掘有潜在融资需求的客户,帮助商业银行进一步开拓小微企业的信贷市场.
第三,物流外包已经成为现代企业扩张到特定发展阶段的趋势性选择.面对这一趋势,并依托主业项下的物流管理职能,引入金融增值服务来吸引外包业务,完全可以成为第三方物流企业的一种有效竞争策略.在这种策略下,物流企业的资源投入并未增加,但是可以获得物流和动产监管的双重收
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参考文献：
1、 基于互联网金融的小微企业融资模式效用 摘要：文章基于互联网金融的大背景，将小微企业的融资模式为研究对象，重点针对P2P、大数据金融、众筹等的运作流程、运作特点和所处阶段等进行对比分析。
2、 互联网金融对小微企业融资模式 小微企业因融资难、融资贵而缺乏金融资源的有效支持。在“互联网 + ”时代下，互联网金融、财务共享中心等融资模式创新逐渐成为小微企业融资新途径。“。
3、 互联网金融下小微企业融资模式 摘要：随着社会经济的发展，小微企业呈现迅猛的发展势头，小微企业的稳定发展对我国社会主义市场经济的发展具有重要作用。本文深入分析了小微企业融资模式。
4、 互联网金融下小微企业融资模式 摘 要：本文针对互联网金融下的小微企业融资模式创新展开了研究，同时结合小微企业融资创新的实用性价值总结出了几点融资创新的模式，包括点对点金融模式。
5、 基于互联网金融的小微企业融资 【摘要】随着市场经济的不断完善，小微企业已经成为我国国民经济的重要组成部分，是促进经济发展、提供就业、缴税纳税的主力军。但是小微企业在发展的过程。
6、 互联网金融背景下科技型小微企业融资模式的 随着互联网的飞速发展，金融服务行业处于改革创新的发展当中，由于科技型小微企业的发展规模较小且资金量投入较低，使得在日益竞争激烈的市场环境下处于弱。