论文机构投资者持股对公司成长性的影响是关于对写作机构投资者论文范文与课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文机构投资者论文开题报告范文和相关文献综述及职称论文参考文献资料下载有帮助。
摘 要：随着我国证券市场的不断发展和完善,加上国家政策的大力倡导,机构投资者对上市公司发挥的作用日益显著.以2012年至2014年三年创业板上市公司所披露的数据为样本,采用描述性统计分析、相关性分析和回归分析就创业板上市公司机构投资者持股对公司成长性的影响进行了实证研究,检验机构投资者持股对公司成长性影响.实证研究结果显示：机构投资者持股比例对公司成长性是正向影响作用；机构投资者持股制衡度与公司成长性是显著正相关关系.因此,创业板上市公司一是可通过提高自身整体质量吸引机构投资者投资；二是创业板上市公司应完善公司内部治理机制；三是机构投资者要提高自身专业素质和监管能力.
关键词：机构投资者持股；公司成长性；创业板上市公司
中图分类号：F3 文献标识码：A 文章编号：1004-3160（2016）05-0071-06
全球创业板市场的发展始于美国1971年开始运作的NASDAQ市场,NASDAQ市场扶持了一批全球闻名的巨头企业,如微软、苹果、谷歌等公司.到20世纪90年代,创业板得到了空前的成长.创业板市场从成立到现在为止已经为很多高新技术中小公司提供了融资平台,其对高新技术公司进行大力扶持,同时推动这些公司不断成长,使其成为世界各国竞相模仿的对象.此外,国际证券市场上投资者越来越倾向于法人化、机构化,机构投资者对证券市场的健康稳定发展起到了重要作用,机构投资者对创业板市场不断发展也起到了重要作用.
2009年10月30日,我国创业板块正式在深圳证券交易所成立.当日,首批28家公司在深圳证券交易所创业板块正式挂牌上市,这意味着创业板市场正式成为我国资本市场的一部分.我国创业板的成立目的是为高科技公司提供融资渠道,同时为风险投资基金提供投资渠道,这样有利于投资风险的分散,促进高科技投资资金循环流动,从而提高高科技投资资金的使用效率.到2015年12月31日为止,在创业板上市的公司已经有492家,占深交所上市公司总数量的28.18%,创业板上市公司的流通市值与市值总额分别达到32078.68亿元和55916.25亿元,占深交所流通市值和总市值的19.58%和23.68%.
创业板为越来越多中小公司提供了融资平台,对中小公司的发展起到了一定的推动作用,它的出现完善了我国资本市场,同时有利于资本的合理流动.因此,创业板的建立有利于我国经济健康发展.与个人投资者不同,机构投资者具有一次投资金额比较大并且投资时间比较长、搜集信息进行研究分析等等优势,此外,它们倾向于长期投资,倾向于获得长期的回报,这有利于避免市场的短期波动.我国政府开始着力培育行为规范的机构投资者来促进证券市场的不断发展,尤其在21世纪初,出台了超常规支持机构投资者发展的政策,在这种政策的支持下,机构投资者在我国证券市场上得到了空前发展.随着机构投资者的不断发展壮大,机构投资者在资本市场的作用越来越大,那么机构投资者持股对创业板上市公司成长性的影响如何?本文以创业板上市公司为研究对象,实证研究机构投资者持股对创业板上市公司成长性的影响.
一、机构投资者持股对创业板上市公司成长性影响的实证分析
(一)实证研究设计
1.研究假设的提出
根据产权理论、公司治理理论和资本配置效率理论的研究成果,在借鉴国内外学者对机构投资者持股与公司成长性研究成果基础上,本文试图对创业板上市公司机构投资者持股对公司成长性的影响做出如下假设并逐个去检验.
假设一：创业板上市公司机构投资者持股比例与公司成长性显著正相关,即机构投资者持股比例对公司成长性有积极影响.
假设二：机构投资者持股制衡度与公司成长性正相关.
2.研究样本的选取及数据的来源
（1）样本的选取
到2012年12月31日为止,我国创业板上市公司一共有355家,本文以355家创业板上市公司2012—2014年的数据为研究样本,分析机构投资者持股对公司成长性的影响.实证部分所需的数据采用样本公司的平衡面板数据,按照以下筛选条件进行筛选后,得到了810个样本,其中2012年270个样本数,2013年270个样本数,2014年270个样本数,其中样本的筛选原则如下所示：
①为了使选择的样本数据更具有代表性及可信性,本文选择2012年12月31日之前在创业板上市的公司为样本公司；
②本文把特殊行业的创业板上市公司排除掉,特殊行业包括金融行业以及保险行业；
③剔除数据缺失的公司.本文实证研究采用的是平衡面板数据,选择的样本公司是2012年、2013年及2014年三年各项数据全面的公司.
（2）数据的来源
本文研究所需的数据主要来源于国泰安CAR数据库、WIND数据库、各上市公司的年报、深圳证券交易所网站.对收集来的样本数据的整理采用Excel软件,实证分析采用的是SPSS17.0统计分析软件.
3.研究变量的设计
本文实证研究所采用的变量指标主要有三类：被解释变量、解释变量及控制变量.三类指标设计具体说明如下：
（1）被解释变量：公司成长性（GP）
采用因子分析法构建公司成长性综合指标量化公司成长性,并对构建公司成长性综合指标的数据处理及计算.做因子分析前需要对数据进行信度检验和效度检验,对样本数据进行信度检验结果表明样本数据是可信的,再对样本数据进行效度检验,效度衡量的是16个指标能够测量所要测量事物的准确程度.样本数据通过了效度检验,适合采用因子分析法.
本文对样本公司的16个指标进行因子分析,采用主成份分析法对16个影响变量的相关矩阵求特征值,得到因子Q1,Q2,等,Q16及每个因子对应的特征值和贡献率,其中各个因子是原指标所对应特征向量分量的线性组合,结果如表1.1所示.通常,按照特征值大于l的标准来选择公共因子替代原来的指标变量.按照上述标准本文提取前6个公共因子,从解释的总方差表（表1.1）可以看出,前6个公共因子的累积贡献率是69.975%,这意味着这6个公共因子能够包括原来16个指标变量的69.975%的信息,即对原始变量所包含的信息有了比较充分的概况,基本上囊括了影响上市公司的成长性的因素,相信能够准确地评价样本公司的成长性.
总结:本论文主要论述了机构投资者论文范文相关的参考文献,对您的论文写作有参考作用。
参考文献：
1、 企业社会责任和机构投资者持股偏好 [摘要]本文以中国上市公司为研究对象，利用面板数据模型检验了我国机构投资者持股与企业社会责任的相关性。从政府所得贡献率、员工所得贡献率和社会所得。
2、 QFII持股对企业社会责任影响 摘要：本文以2014年沪深两市A股2259家企业的数据为依据，通过OLS回归分析研究了QFII持股对企业社会责任的影响。研究发现，QFII持股比。
3、 机构投资者持股对农业上市公司绩效影响 摘要： 自2006年上市公司实施股权分置改革以来，机构投资者所持A股市值日益增加，机构投资者对上市公司的经营和治理也发挥着日益重要的作用。以农业。
4、 机构投资者持股、研发投入和企业绩效 [摘 要] 随着我国机构投资者数量、规模及影响力的壮大，其公司治理效应日益显著。积极的机构投资者持股能够较好地参与公司治理，会促使企业增加对研发。
5、 异质机构投资者投资行为差异对中国股市影响实证 [摘 要] 按组织机构设置不同，将机构投资者分为“基金、QFII、信托、私募、财务公司、社保、券商、银行、保险公司”不同类别。通过构建计量模型与。
6、 机构投资者持股和多元化战略关系 摘要：文章研究机构投资者持股对公司多元化战略的影响。采用普通最小二乘法（OLS），对2006年～2011年1 935家沪深两地A股上市公司总共8。