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自1999年欧元诞生起,欧央行就开始探讨研究银行结构,并于当年发布欧元区第一份《银行结构报告》,凸显了商业银行体系在该地区金融体系中的举足轻重.其间,在2009年、2011年,欧央行曾因为国际金融危机爆发一度停止发布该报告,2009年重新发布,同年,也开始发布《金融稳定报告》.2013年,欧央行再度暂时中止发布《银行结构报告》,2014年起恢复了一期《银行结构报告》,并在其中增添了非银行金融机构的结构研究部分,作为次年发布《金融结构报告》的过渡.自2015年起,欧央行开始正式发布年度《金融结构报告》,原《银行结构报告》的核心部分成为其中一部分,迄今为止发布了两期.
从《银行结构报告》到《金融结构报告》,欧央行到底经历了什么?可以肯定的一点是,欧央行高度重视金融体系内部结构和非银行金融机构研究.商业银行是否不再重要了?本文着重分析欧央行发布《金融结构报告》的原因、主要分析框架及对中国的启示.
发布《银行结构报告》的初衷
1999年,欧央行发布第一份《银行结构报告》时提出,该地区商业银行体系在当时快速发展,成为欧央行货币政策执行中的重要对手方,影响了货币政策传导、支付清算系统——TARGET运行和金融稳定,也是欧央行重要监测指标——货币总量的资金搜集者,从根本上改变着欧元区金融体系.同时,欧央行有义务监测银行体系,从而保持商业银行体系的稳定.基于上述因素,欧央行有浓厚的兴趣追踪商业银行体系尤其是银行结构的变化.简而言之,《银行结构报告》发布的初衷是,商业银行体系在当时的金融体系中占据要位,影响欧央行的货币政策执行目标——货币总量,货币政策传导机制、支付清算体系以及金融稳定.
随着非银行金融机构的发展,商业银行体系持有的总资产规模相对下降.数据显示,2015年年底,欧元区的商业银行体系持有的总资产规模为27.7万亿欧元,比2014年下降1.3%,比2008年下降17%.和此同时,非银行金融 发展增速,规模逐步增加.广义影子银行体系（保险公司和养老金之外的非银行金融 ）的资产变化如下：1999年为9万亿欧元,2003年为10万亿欧元,2007年为17万亿欧元,2014年为23.9万亿欧元,2016年3月则为28万亿欧元,超越商业银行体系持有的总资产.截至2015年年底,欧元区狭义影子银行体系持有的资产规模则占整个金融体系总资产规模的40.5%,而信贷机构总资产比例占比则为46%.
因此,探讨银行结构的理由同样是欧央行监测非银行金融 的理由,即非银行金融机构自身发展越来越快,规模越来越大,而且时常发挥类银行作用却没有被同样的监管标准所约束.但仅仅从规模角度来看,欧元区份额非银行金融机构资产规模并未超过银行体系资产规模.和发展规模相伴而来的金融风险,主要来自非银行金融机构和商业银行之间的结构性关联度,越来越紧密的关联且没有受到严格监管,必将滋生更大的风险,这也是欧央行《金融结构报告》关注影子银行体系的出发点之一.
转而关注影子银行体系的风险
2013年,欧央行暂时中止发布《银行结构报告》.同年,欧央行发布一篇研究论文《提高对影子银行体系的监测能力》,表明了欧央行对影子银行体系的活动如回购和融资融券等风险的担忧.歐央行认为,影子银行体系对金融体系形成了如下挑战,容易增加金融风险：第一,增加了整个金融体系的杠杆,而高杠杆金融体系在面对“突然地去杠杆”情形时会非常脆弱,由此很容易放大信贷和经济活动的波动风险；第二,回购协议等活动增加了金融结构的复杂性,干扰了货币政策传导,弱化了货币政策执行效果；第三、类银行金融机构的负债工具如货币市场基金份额,具有类似银行存款的挤兑风险；第四、回购、融资融券等影子银行活动容易引发短期流动性挤兑风险,同时降低了商业银行对非担保性融资的追索权.鉴于上述因素,欧央行认为回购、融资融券等影子银行活动越来越重要,必须对其进行监测.
数据规模统计分析是最基本的监测手段.影子银行体系并不是一组固定的金融 的活动,而是分布于各种金融 ,又不完全覆盖它们.在摸清了影子银行体系的基本特征之后,欧央行对该地区的影子银行体系进行了大致统计.欧央行主要借鉴金融稳定委员会对影子银行体系的概念界定——非银行信用 ,并结合使用排除法,排除了那些负债没有类银行存款特征、因此没有挤兑风险的金融机构,如保险公司、养老金机构和部分投资基金.目前,欧元区的影子银行体系范围如下：（非货币金融 -保险公司-养老金机构）+货币市场基金等于货币市场基金+金融工具公司+其他非银行金融 欧央行排除了货币市场基金之外的各类投资基金,如对冲基金、私募投资基金、外汇交易基金等.欧央行也认为,其他各类非银行金融 没有明确的界定范围,是未来需要不断更新的地方.
按照这一大致的统计范围,在2012年年中,其他金融 总资产占全部金融机构总资产的20.3%,银行占全部金融机构总资产的55.2%.其他非银行金融 持有的总资产为7.6万亿欧元,其中70%属于影子银行体系,即5.32万亿欧元.这一规模约为当年全球影子银行体系总规模的三分之一.欧元区的影子银行和商业银行有着紧密的联系,主要是通过资产负债表之间,以及银行表外活动联系.从地区分布来看,欧元区影子银行体系比较发达的国家包括荷兰、卢森堡、法国、爱尔兰、西班牙、意大利、德国.这些国家的影子银行规模占欧元区影子银行规模的94.9%,其他所有各国共占5.1%.
欧央行目前的数据统计框架难以满足影子银行体系的统计需要,例如,缺乏金融市场的回购交易数据.公开数据的匮乏严重阻碍了对影子银行体系的实证研究.和此同时,在欧央行发布的另一份报告《欧盟影子银行体系绿皮书》中,欧央行提出,若要全面了解影子银行体系,欧央行应建立一个“欧盟 数据库”（Central EU Database）或交易库,联合搜集银行、非银行金融机构以及金融基础设施的交易数据,一步一步摸清其发展现状.
总结:此文是一篇央行论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
参考文献：
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