论文多个大股东股权结构和公司业绩是关于股权结构方面的论文题目、论文提纲、股权结构论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
摘 要：股权结构及其对公司业绩的影响是公司治理研究领域的热点问题.不同股权结构类型对公司业绩的影响有显著差异,多个大股东股权结构对公司业绩的影响是本文的研究重点.本文运用股改前后的数据进行实证检验,分析了股改后在多个大股东股权结构下公司股权结构的变化、控股股东粪型对公司业绩的影响.通过实证研究发现：股改后,多个大股东股权结构的转变对公司业绩影响不显著；与其他股权结构类型相比较.多个大股东控制下的上市公司业绩较高；控股股东为政府的不利于公司业绩的提高.本文的研究结果对于完善我国资本市场发展、保护投资者利益有重要作用.
关键词：股权结构；公司业绩；多个大股东
中图分类号：F271 文献标识码：A 文章编号：1003-5192（2013）02-0026-05
1 引言
股权结构与公司治理的关系及其作用机理一直是公司治理研究领域的热点和难点问题.自从Berle and Means指出公司在股权分散的情况下,分散的小股东与没有股权的公司经理之间因为委托代理关系而存在利益冲突之后,企业的股权结构在公司治理中的效率问题就成为公司财务研究领域的焦点问题之一.股权结构包含了三种类型,分别是股权分散的股权结构、具有所有权集中的单一控制性股东的股权结构（控制性股东股权结构）、多个持股比例大于10%的股东共同控制的股权结构（多个大股东股权结构）.现有关于股权结构的研究基本都是围绕这几种股权结构类型及其对公司治理的影响展开分析.当然,在公司治理的不同阶段其研究侧重点是有显著区别的.股权分置改革前,我国上市公司股权结构比较集中,大股东凭借控制权优势通过侵占中小股东利益的方式获得私利,大小股东之间的代理问题导致相互之间利益冲突比较严重.2007年底,我国股权分置改革在形式和程序上已基本完成,目前部分上市公司的三年限售期也不再构成对上市公司及其控股股东的约束,“全流通”的资本市场正在逐步形成,我国上市公司的股权结构也发生了较大的变化,但大小股东之间仍然存在着利益冲突.针对以上背景,本文以中国上市公司为研究对象,对股改前后多个大股东控制下的公司业绩进行研究,这对于保护中小投资者、完善我国资本市场的发展有着重要的现实意义.
2 文献评述与研究假设
2.1 相关文献评述
多个大股东的股权结构容易形成一种股权制衡状态,大股东之间的相互合作、合谋与制衡对小股东及公司业绩及公司价值的影响重大,因此众多学者围绕着股权制衡与公司价值进行了研究.Pagano and Roell等通过研究发现,公司存在多个大股东有以下两方面好处：大股东的多元化能对经理形成有效的监督；股东间的相互监督可以降低控制权私人收益.正式开启股权结构与公司价值研究的是Jensen and Meckling,他们将股东分为两类,一类是包括董事会成员及公司其他高层经理人员的内部股东,另一类是不拥有公司控制权的外部股东.他们认为公司价值随经理人员持股比例的提高而增加.Bennedsen and Wolfenzon认为封闭型的公司结构中,企业的发起人更愿意构建多个大股东的股权结构.Gutierrez and Ttibo发现多个大股东的股权制衡现象是普遍的且稳定的,股权制衡的企业占企业总数的37.5%.国内学者也围绕着我国特殊的经济体制对多个大股东的股权结构展开了研究,徐莉萍等认为,在“一股独大”的情况下,由于缺乏相互制约和监督机制,控股股东会对公司治理和中小股东利益产生不利行为；当持股比例相当的两个或两个以上的大股东相互牵制时,这种现象明显改变,从而提高公司价值.许小年,王燕也认为,股权集中度与公司价值成正相关关系,且股权性质对公司价值影响存在差异.佟岩,陈莎莎通过对2004～2006年符合股权制衡与一股独大条件的对应样本进行匹配,发现股权制衡的上市公司其公司价值显著高于一股独大的公司.蒋弘,刘星通过对公司并购行为的研究发现,当控股股东与高管合谋时,公司的股权制衡度越高,高管通过并购获取的控制权私有收益越少,公司的并购绩效也越好.以上研究表明,相对于“一股独大”,股权制衡更有利于公司治理、公司业绩的增长,更能抑制大股东的侵占行为.但朱红军,汪辉则认为,股权制衡不比“一股独大”更有效,并不能提高我国民营上市公司的治理效率；赵景文,于增彪通过实证分析发现,股权制衡的公司业绩显著差于一股独大的公司.
综合以上国内外分析可以看出,针对股权结构与公司价值和公司业绩的关系,并没有形成一致的结论,但大多数学者认为多个大股东的存在是有利于公司业绩的.多个大股东股权结构的一种形式为股权制衡,是针对相互合作的股东间的,但也存在非合作的多个大股东,因此,只研究股权制衡是不完善的.股改前后,股东持股比例变化较大,多个大股东持股比例的变化可能改变其相互间的关系,进而有利或不利于公司的业绩.学者们并没有从这一角度进行研究分析.因此本文将对股改前后多个大股东控制下的公司业绩进行比较分析,并将终极控制人分为国有、家族和其他三种类型,比较多个大股东控制下不同股东性质对公司业绩的影响.
2.2 研究假设
2005年开始,我国进入股权分置改革,基本目的是解决流通股与非流通股的不同权问题,促使流通股东与非流通股东利益一致.到目前为止股权分置改革已经完成,基本消除了股权分置这一不确定因素对资本市场的影响,有利于资本市场的长远发展,股权分置改革促使上市公司大股东持股份额发生变化,在由大股东绝对控制的上市公司尤其明显,进而影响到公司的股权结构,导致大多数上市公司的股权结构在股改前后发生了明显变化,相对于股权分散和控制性股权结构,具有多个大股东股权结构的上市公司比例增加明显.郑博巍运用实证研究方法,发现股权分置改革后,第一大股东持股比例、股权集中度都得到了明显地改善,上市公司这种产权结构的改变对公司治理结构和经营绩效产生了一定的正面影响.根据以上分析,本文提出假设1：
总结:此文是一篇股权结构论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
参考文献：
1、 股权结构和公司治理问题 摘 要：自现代企业制度确立之后，企业股权结构与治理结构就成为了现代企业经营发展的关键因素。国内外专业学者都承认了企业股权结构与公司治理之间存在的。
2、 关于股权结构和公司治理结构 【摘 要】公司的治理结构和模式本身会受到很多相应因素的影响，对于股权结构来说，其本身具有十分重要的作用，在公司的治理结构中具有十分重要的作用。对。
3、 万科股权之争看股权结构对公司治理影响 摘 要 近一段时间以来，万科股权之争牵动着无数人的眼球。这场涉及公司控制权、金融监管以及伦理道德等中国当代社会最具有敏感性因素的争夺战，归根结底。
4、 刍议股权结构和公司治理 摘 要：在我国与国际市场逐步接轨的发展进程中，国内股份所有制公司一方面要适应市场经济模式与制度改革；另一方面，需要积极改进经营方式，提升自身在国。
5、 顾地科技公司大股东股权质押分析 【摘要】本文把顾地科技公司的大股东质押手中股权的行为列为研究对象，分析了大股东利用质押行为对公司进行的利益侵占以及公司在质押行为方面存在的问题，。
6、 我国创业板上市公司股权结构和公司绩效分析 【摘要】本文选取2012年12月31日以前在我国深圳证券交易所创业板上市的公司作为样本，分析其2013年的年报数据，以探索中国创业板上市公司股权。