论文进一步优化退市政策建议是关于本文可作为政策建议方面的大学硕士与本科毕业论文政策建议怎么写论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
近期,沪深交易所推出了《上市公司重大违法强制退市实施办法（征求意见稿）》,期待多年的证券市场优胜劣汰机制展现出了初步曙光.笔者认为,退市制度在以下四个方面仍需加强.
首先,强制退市的条件尽可能减少模糊性.强制退市是对欺诈造假发行上市、伪造经营数据、故意隐瞒重大信息等严重违法行为的一种严厉处罚,其本身与企业的实际财务数据无关.也就是说,一旦你构成欺诈造假和没有按规定披露重大經营信息等行为,哪怕你的实际财报还可以、依然可以持续经营,也必须退市.不然,强制退市如果附加上财务指标要求,就类似富人犯罪可免,穷人犯罪不行,公平的市场竞争秩序就会被破坏,好公司也会学坏变坏.因此,个人建议两个交易所在修改完善强制退市办法时,要条条具体可操作,尽可能不要存在自由裁量权,更不能以社会影响和造成的后果大小作为依据,宁可把强制退市条件定苛刻一点、高一点,也要尽可能减少争议,确保制度的执行效果.
其次,正常退市的甄别要更加严格.正常退市是指因为财务类、交易类指标触及退市要求而进行的退市.从前些年的实践来看,财务类退市最容易被操纵,交易类退市符合条件的更少.因此有必要对上市公司退市的财务指标进行规范,减少人为操纵的空间,既要考虑企业产业行业发展和持续经营情况,更要防止为了避免退市而进行利益输送与包装,对那些明显经营改善无望、持续经营难以为继的企业坚决给予退市.至于交易类退市,只需加强市场交易监控即可解决.
再次,鼓励兼并重组也是优化上市公司质量的重要途径.我们推进退市改革的目的是为了优化资本市场的结构、提升上市公司质量.对于那些因为受产业行业影响而财务质量下降,但经营团队素质不错、甚至控股公司依然有优势资源和实力的,可以支持他们通过重组改善经营,提升上市公司质量.鼓励优质企业兼并重组,在某种意义上也可以改善新股发行堰塞湖现象,还能够利用好现有的上市资源,应该说是一举多得的好事.
最后,投资者保护是退市制度能否有效实施的关键.过去之所以退市难行,一个根本的原因在于投资者的利益保护缺乏好的制度安排,现在这个问题依然没有完全解决.不能为了退市而不顾投资者的利益,更不能把问题交给投资者自己与法院去解决.而应该从赔付责任主体、连带主体、财产处置顺序、诉讼代理、执行安排、其他救济等多方面做好制度设计.只有在退市制度设计中厘清责任主体,让上市公司控股股东、实际控制人和董高监及相关中介机构无法脱责,退市制度才会产生真正的震慑力.
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参考文献：
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