论文董事会特征和上市公司信息披露质量是关于本文可作为董事会特征方面的大学硕士与本科毕业论文董事会特征的定义论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
[摘 要]本文通过实证研究,得出结论董事会中独立董事的规模、董事会会议召开次数对会计信息披露质量的影响不显著,董事长与总经理两职合一对会计信息披露质量的影响不显著,董事会中的四委员会的设立与信息披露质量负相关,未领取薪酬的董事比例与信息披露质量正相关.
[关键词]董事会特征 信息披露 相关性 回归分析
一、导论
董事会是由股东大会选举的若干名董事而组成的公司经营和财务决策机关.董事会有义务维护利益相关者的权益,抑制上市公司内部人员的信息披露质量违规行为.
公司信息披露质量与公司内外部治理的质量存在密切的联系,本文通过实证研究,试图找到公司治理内外部各要素影响公司信息披露的具体途径,为提升上市公司信息披露质量提供一定的理论依据.
二、文献综述
刘立国（2003）发现执行董事比例、监事会的规模与财务舞弊的可能性正相关,流通股比例则与之负相关.
王艳（2007）认为在上市公司的董事会中,只有独立董事的比例达到一定的比例时,才会对上市公司的盈余管理行为产生实质性的影响.
张晓岚（2009）认为董事会的年龄结构、控股股东派出的董事比例、董事会下设的审计委员会、具有相关专业背景的董事的比例等因素与公司信息披露质量负相关.
Fama E.F.和Jensen（1988）研究发现在公司治理中,董事会可以有效地监督经理层的经营行为进而最小化两权分离所带来的代理成本.
Chen c.和Jaggi（1990）考察了在香港上市的公司的情况后发现,董事会中独立董事所占比例较高的公司,会计信息披露的质量较高.
三、研究设计
(一)研究性假设
（1）假设一：独立董事比例越高,会计信息披露质量越高.独立董事制度的产生是为了降低董事会的机会主义行为和道德风险,由股东大会直接聘任的机构,旨在平衡利益相关者的利益,提高会计信息披露质量.
（2）假设二：四委员会的设立越齐全,会计信息披露质量越高.我国董事会下设四个委员会：战略投资委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会.它们可以从利益相关者的角度来监督公司的经营情况.
（3）假设三：董事会会议次数越多,会计信息披露质量越低.从某种程度上说,独立董事参加董事会会议可以看做是对公司业绩下滑的一个反应.由于公司的经营业绩出现下滑的迹象,董事会不得不及时组织董事会会议,帮助企业走出财务困境.所以本文提出假设董事会会议次数越多,信息披露质量越低.
（4）假設四：董事长与总经理为同一人将降低会计信息披露的质量.根据委托代理理论,董事长若与总经理为同一人,则对公司的控制将大大增加,将增加利益输送的可能性,而将很大程度降低会计信息的真实性.
(二)样本选择与数据来源
本文选取深圳证券交易所2014年的上市公司作为样本,代码以2014年的为标准.在此基础上,本文根据研究对象的需要,进行了如下筛选：考虑到国家法律对创业板会计信息披露的要求不够严格,因此,剔除创业板公司,只考虑主板和中小板的上市公司最后选入样本的公司450家.
数据主要来源于深圳证券交易所网站和国泰君安数据库.本文采用的数据分析软件是SAS 9.3和EXCEL.
(三)变量定义
本文拟以深圳交易所“信息披露——诚信档案——信息披露考评的结果”作为会计信息披露质量的替代变量,符号用P表示.该考评结果是根据2014年修订地《深圳证券交易所上市公司信息披露考核办法》打分确定的.信息披露考核结果最后分为优秀、良好、合格和不合格.本文将该结果进行量化,分别赋值,不合格即违规为1,合格为2,良好为3,优秀为4.
（1）自变量.本文自变量为U为独立董事的人数；S为四委的设立个数；I为董事会会议次数；W董事会与总经理的兼任情况,兼任为1,否则为0；Q为未领取薪酬的董事会人数.
（2）控制变量.董事会规模R；监事会规模0；委员会的设立总数G；独立董事与上市公司工作地点一致性为Y,一致为1,不一致为0；公司总资产的对数E；资产负债率Y.
(四)模型建立
通过分析董事会特征对会计信息披露质量的相关理论,根据本文提出的相关假设,依据各变量之间的相关关系,本文拟建立以下模型：
用SAS 9.3和excel做实证分析.
四、实证结果分析
(一)相关性分析
本文运用pearson相关性检验法对“会计信息披露考评结果”指标与董事会特征中的各个指标进行相关性检验,结果如表1所示.
首先从因变量与自变量之间的相关性来看,会计信息披露质量与四委员会设立总数、未领取薪酬的董事人数存在显著相关性,与独立董事比例及董事会会议次数、董事长和总经理两职兼任情况没有显著的相关性.其次,从因变量和控制变量的关系上来看,独立董事比例和董事人数、监事会总人数都在1%的水平上显著相关.最后,从自变量之间的相关性来看,独立董事比例和董事长和总经理两职兼任情况在5%的显著水平上相关,和未领取薪酬的董事比例在1%水平下显著相关,但是相关系数均小于50%.
(二)回归分析
（1）从表2可以看出,独立董事的规模对会计信息披露质量的影响为正,但是统计上不显著（t等于0.370）,这与假设1是不一致的.
（2）从表2可以看出,设立四委的数量与会计信息披露质量是负相关的,并且在统计上是显著的（t等于2.190）,这与假设2是相反的.
（3）从表2可以看出,董事会会议次数对会计信息披露质量的影响为负,但统计上不显著（t等于0.006）,这与假设3不一致.
（4）从表2可以看出,董事会中董事长和总经理兼任情况对会计披露质量的影响为正,但在统计上不显著（t等于0.520）,这与假设4是不一致的.
五、研究结论
（一）独立董事比例与会计信息披露质量之间不存在显著相关性
我国的资本市场相对于西方国家有效性更低,而独立董事的性质也决定了其对于企业经营业绩的关注度不会像普通股东那么高.因此,独立董事实践中并未发挥其相应的职能,更难以真正地提高会计信息披露质量.
(二)四委设立并不能提高信息披露的质量
四委员会设立,使得董事会内部机构臃肿,彼此之间职能重合,信息交流的障碍增大,从而影响了信息的披露的效率,导致信息披露真实性的降低.
（三）董事会会议次数与会计信息披露质量之间不存在显著相关性
相关性分析显示,董事会会议次数与会计信息披露质量是正相关的,但是影响力非常微弱.一方面,董事会频繁召开会议,是因为公司的经营状况良好,谋求更优质的投资机会.另一方面,董事会的会议常常发生表明公司发生经营不当事件,急需做出挽救的方案,那么会计信息披露质量也就不高.应该结合其他各方面的信息,辩证地分析董事会会议次数对会计信息披露的影响.
（四）董事长与总经理两职合一与会计信息披露质量之间不存在显著相关性
董事长和总经理两职合一并不会降低会计信息披露质量,董事长直接参与公司的经营活动,对于公司的整体信息有一个准确的把握,这可能在一定程度上有利于董事会发挥作用,在一个有效的董事会制度框架下,两职合一带来操纵导致利益输送的可能将会下降,有利于会计信息披露质量的提高.
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参考文献：
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