论文严审IPO是散户和市场福音是大学硕士与本科散户毕业论文开题报告范文和相关优秀学术职称论文参考文献资料下载，关于免费教你怎么写散户与庄家方面论文范文。
IPO以往被不少市场人士称为“挨批殴”,每逢股市低迷都有人归咎于是新股IPO作祟,暂停IPO也成为非常时期多次被运用的救市手段.自从2016年采用市值配售之后,在稳住二级市场为打新而配售的筹码同时,“货到付款”的方式也减少了打新占用的资金成本,“IPO等于挨批殴”的声音渐渐变弱,IPO的发行也渐渐进入了“每周必發”的新常态.而正在市场逐步适应IPO频发的“新常态”的同时,近期却出现IPO过会率“速冻”的现象,11月7日上会的6家公司有5家被否决,过会率不到17%,其中上海锦和商业还是第二次过会再度折戟.截至11月7日,9月底履职的第17届发审委审核的36家公司仅有20家过会,占比56%,否决率则高达36%,另有3家暂缓表决.而今年前3季度的否决率为13%,去年则不到10%,新发审委对IPO的严审已经不言而喻.
除了过会率直观反应出IPO审核趋严之外,每一家上会企业的问询问题都在4～5个大类,其中还包含不少相关问题,发审委和发行人一问一答式的问询,多则13～14个,少则7～8个,大部分问题还需保荐机构发表核查意见.比如原先在美股上市的稳健医疗,就被要求“说明在美国间接上市、后通过私有化退市并申报A股IPO的具体原因及其商业合理性”；游戏公司成都尼毕鲁被发审委指出未取得相关业务许可证,境外市场收入是否符合外汇管理规定等；毛利率高于行业平均水平、企业合规性和独立性也成为一些公司中箭落马的原因.以往利润达标,“头过身就过”的现象已经不复存在,年利润上亿的公司也出现被否决的情形.
通过深挖细节为投资者把关,新发审委之举无疑是散户的福音.相比机构投资者,散户对于上市公司基本面的鉴别能力更弱,无论是专业性还是时间都有极大限制,很难对上市公司进行深入的了解,往往成为股价炒高之后的最后接盘人.而在当前A股市场做空机制不完善,融券数量有限的情况下,机构投资者也很难通过做空获利,反而和IPO有不少利益关联,主动去寻找甚至曝光上市公司财务方面的瑕疵可能性也很小.在这一情形下,部分新股甚至出现“一年盈、二年平、三年亏、四年变垃圾”的情况,IPO不审明显不行,不仅不能不审,还需要专业人士进行严审,否则受害最大的是普通散户,动摇的是整个A股市场的基石.
除了散户受益之外,严审IPO还有利于金融资源的合理分配,让有利于社会进步发展的公司脱颖而出.IPO不是大锅饭,也不是福利,只有符合条件的优质企业才能上市获得资金.如果IPO过度宽松,势必会出现一些资质普通甚至低劣的企业获得本不应当取得的资金,对行业内的好公司形成冲击,出现“劣币驱逐良币”的情况.或者大股东通过减持、巨额分红等形式套现,造成分配不公平,拉大收入差距.通过严审IPO,让一些不符合条件的公司现形,或通过整改提升公司质量,这都有助于股市资源分配功能的真正优化.
上市公司质量的高低决定了股市整体的投资价值.从这个角度来说,对IPO如何严审都不过分.而登陆A股也绝非企业实现直接融资的惟一手段,到机构投资者为主的新三板以及港股市场寻求出路,也不失为一些盈利尚未达到A股门坎公司的选择,切不可一棵树上吊死.“带病上市”、“流血上市”不是好的选择,只有符合自己发展阶段需求的资本市场,才是企业融资的最佳选择.虽然部分公司为了上市付出了许多成本,但在市场整体建设的大局下,这点利益微不足道.在市场严格管理的大趋势下,抱着侥幸心理闯关势必会撞得头破血流,这点也是所有准备上市的企业,需要认真检视自己的部分.
（文中涉及股票,只做举例,不做买入推荐.且作者承诺未持有文中提及股票）
（以下两编文章杂志没有,上传官网,外网照常推送）
1.供给放量,可转债红利来袭
特约作者 叶文辉
可转债全称可转换公司债券,是一种可在转股期内按约定条件将所持债券转换为公司股票的投资工具.由于可转债兼具股价弹性及债底安全边际,一直以来都是机构投资者的挚爱,但总量规模不大因此过去市场关注度并不高.随着今年再融资新股的出台,定增受阻的背景下可转债逐步成为上市公司的融资选择,年初以来便有百余家上市公司披露了可转债发行预案,拟募集资金规模超过3000亿元.目前可转债已进入发展的快车道,随之带来择券空间的扩大和市场关注度的提升,产生包括一级债券打新和二级正股抢权的投资机会.
一、转债打新积小成多
转债发行节奏的加快给一级打新带来更多机会.目前转债发行流程大致与定增类似,主要包括：董事会预案、股东大会通过、证监会受理、发审委过会、获得核准批文、刊登发行公告、股权登记、投资者申购及原股东配售、上市等阶段.以往从公布预案到刊登发行公告往往需要8-12个月的时间,今年以来转债发行周期明显缩短.典型的如三七互娱,公司9月5日公布可转债发行预案,9月21日就获得股东大会通过,10月14日便收到证监会受理通知书.从发布预案到证监会受理三七互娱仅用了24个工作日,换做是以前仅从董事会预案到股东大会通过平均便需30个工作日,两个阶段加总往往需要100个工作日以上.
个人投资者参与转债打新主要以网上申购为主.目前可转债发行主要有三种方式：一是原股东优先配售,二是网上申购,三是网下申购.尽管以优先配售方式能获得数量更多的转债,但除非很看好公司前景,否则不建议以抢权买入正股方式获得配售机会,原因在于抢权配售收益包括转债配售收益和期间正股损益,正股下跌所带来的损失很容易对冲配售收益,过往统计表明抢权配售总收益平均为-0.1%.至于可转债的网上/网下申购则基本与新股网上/网下申购类似,网下申购以机构投资者为主,普通投资者打新还是以网上申购为主.
网上申购收益取决于转债上市后涨幅以及中签率两个方面.涨幅方面,目前可转债上市后平均涨幅接近20%,极端情况下可能会出现类似新股破发的亏损情形（即上市后转债价格跌破100元面值）,但发生概率极小.中签率方面,今年9月以后转债申购由资金申购转为信用申购,与此同时还不需要市值基础（新股的打新底仓）,这意味着大小散户参与转债申购将一视同仁,所有投资者均可以顶格方式申购,相对而言小散户享受了更大的福利.目前参与网上申购的投资者户数大概在500万,中签率约在0.01%-0.02%的水平.鉴于顶格申购每账户申购数量基本都能去到千手以上（取决于公司公告,像林洋转债为5000手、隆基转债为1000手,1手等于10张,每张100元）,因而能中1手的概率目前是大于10%的,远高于新股.按照20%的平均涨幅,每中1手意味着有200元左右的收益.
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参考文献：
1、 更严IPO 相比于2017年“类注册制”的发审速度，2018年第一季度IPO审核更加严格，预计2018全年IPO过会率大幅下降。目前严控上市企业质量依然。
2、 严旭复出孵化细分市场平台级公司 2014年最后一天，在昆明举办的正和岛新年论坛上，久违的“商界木兰”严旭以新的身份——北京正和磁系资产管理公司创始合伙人出现在公众视野。从青岛啤。
3、 中通IPO上市看我国资本市场存在问题 摘 要：随着科技的创新，中国的网络购物市场持续快速发展，越来越多网民在网上购物，使得物流供给行业的扩张，推动电子商务的增长。快递行业中许多公司已。
4、 IPO审核趋严，上市公司抽血难 從近期定增市场呈现趋严的态势看，防止定增套利、避免过度融资、引导“脱虚向实”是2017年监管政策的主基调。春节后，新股发行的速度有所减缓，较节。
5、 发审趋严，才能让优质好公司多起来 如果要说A股市场近期有什么大利好的话，笔者认为发审越来越严就是最大的利好。近期，笔者注意到一个好现象：1月下旬18家公司上会，仅仅3家过会，创出。
6、 IPO严审是个好开端 本周三发审会审核3家IPO申请，全部予以否决，首开零过会记录，震惊投行圈。从“IPO不审行不行”之惑，到现在严审IPO不贷，可以看到监管部门痛定。