论文中国利率水平、政策其影响是关于本文可作为利率方面的大学硕士与本科毕业论文2018基准利率论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
基金项目：本文由国家社科基金一般项目（16BGJ028）资助
中图分类号：F820 文献标识码：A
内容摘 要：本文介绍了2006-2016年我国基准利率基本情况,划分了四个阶段,分析了各阶段的经济形势、央行的调控目的、引起的存款贷款变化及产生的效果等；随后给出了2006-2016年宏观经济数据,对利率水平与宏观经济指标的趋势与相关性进行分析,发现基准利率与CPI、存款、城乡居民储蓄、GDP等有一定的相关性,且正相关,而实际利率与四者相关性弱,且基本上都是负相关；最后罗列了2006-2016年期间中国人民银行发布的有关利率市场化政策,分析表明我国利率市场化已基本实现.
关键词：利率水平 存款 贷款 宏观经济数据 利率市场化
利率是衡量资金生息水平的指标,表示单位（1元）本金在单位时间（通常指年）内所滋生的利息,是资金价格的体现.在现代经济中,商品价格是由市场供求关系决定,但利率作为一种特殊的价格,通常由国家的中央银行控制,所以利率是国家进行宏观经济调控的重要工具之一.在过去的十年中,随着经济全球化和我国经济的发展,金融不断创新,我国利率基本实现了市场化.本文回顾、分析了这十年的利率水平、政策及与宏观经济的关联性,以资为各项经济决策提供参考.
2006-2016年基准利率基本情况与基础数据分析
(一)2006-2016年基准利率基本数据及整体走向
2006-2016年期间中国人民银行发布的基准利率情况如表1所示（↑和↓表示的是本次调整相对上一期是上浮还是下浮）.
2006-2016年中,整体看基准利率调整成波浪形,经历了两个完整周期,以整存整取定期一年期年基准利率为例,波峰分别是4.14%和3.50%,波谷分别是2.52%,2.25%和1.5%（见图1）.较上一个10年相比,调整频繁.10年内共调整了25次,发布频率最高的年份在2007年、2008年和2015年,这3年内都调整了5次.
(二)基准利率水平分阶段分析
本文根据基准利率相对高位低位、整体走向及宏观经济形势,把2006年以来的基准利率调整划分了四个阶段（见表2）.
阶段1（2006年-2008年底）,相对高位,走势上行.本阶段天数759天,在7次调整中,6次集中在2007年3月到12月,利率调控天数489天,历时10个月,基准利率从2.52%升到了4.14%,有历时较短、幅度较大的特点,4.14%的峰谷维持了293天.
2006年、2007年,我国经济GDP保持了10%的增长、外汇储备首次超过1万亿美元,但存在固定资产投資和货币信贷规模增长过快、房价增幅未得到有效遏制、通货膨胀、居民消费价格指数增长过快等问题.针对这些问题,为了发挥利率的货币调控作用,央行采取了不断上调基准利率的措施,在央行调整基准利率的新闻发布中全部提到了“有利于引导投资和货币信贷的合理增长；有利于维护价格总水平基本稳定,防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀；有利于金融体系稳健运行；有利于经济平衡增长和结构优化”等.
经2007年的6次调控后,储蓄收入增加,贷款成本也大大增加.以100万元一年期定期为例,储蓄收入增加了1.62万元/年,投资成本增加了1.35万元/年；以房贷100万元20年等额本息还款为例,5年以上贷款年基准利率由6.84%升至7.83%,还款由每月7657.26元增至8259.30元,每月还款增加了602.04元,总还款利息增加了14 4489.60元,大大增加了资金的使用成本.
阶段2（2008年底-2010年底）,相对低位,走势下行.本阶段天数764天,在5次调整中,全部集中在2008年9月到2008年12月,历时3个月,调控天数98天,基准利率从4.14%降到了2.25%,有历时短、幅度大的特点,2.25%的低谷维持了666天,维持时间较长.
美国次贷危机引发了始于2007年、全面爆发于2008年的全球性金融危机,随着金融危机对实体经济冲击的不断加大,世界主要经济体于2008年纷纷进入降息期,美国、日本、欧元区等大幅降息,通货紧缩逐步显现.为了应对全球性金融危机,刺激实体经济,我国采取了宽松的货币政策,央行于2008年9月调低贷款基准利率,并于3个月内接连5次降息,将一年期存款基准利率由4.14%急降到了2.25%.在央行的新闻发布中多次提到了“为贯彻落实适度宽松的货币政策,保证银行体系流动性充分供应,促进货币信贷稳定增长,发挥货币政策在支持经济增长中的积极作用”.
降息降低了信贷成本,5年以上贷款利率由2008年底的7.83%降至了5.94%,以房贷100万元20年等额本息还款为例,还款额由每月8259.30元降至7 130.30元,每月还款减少了1129.00元,总还款利息减少了270 960.00元；若以贷款利率7折,即5.94%的7折4.158%计算,还款每月降至6143.32元,每月还款减少了2115.98元,总还款利息减少了507835.20元,少还50万之多.2008年11月和12月信贷大幅增加,11月份新增贷款开始快速增长,当月新增贷款达到了4769亿元,12月份更猛增至7400亿元,两月信贷超过了1.2万亿元,降息和调低存款准备金的宽松的货币政策效果显现.
阶段3（2010年底-2014年底）,相对高位,整体走势上行.本阶段天数1494天,调控天数625天,本阶段分了两段,基准利率首先从2.5%升至3.5%,随后降至3%.相对来看此阶段利率处于高位且较稳定,峰值没有超过4%,最后1次调控至3%,属较高水平,且维持了较长时间,维持了869天,是维持时间最长的利率水平.
2009年左右大量货币涌入房地产业,房地产成为经济热点之一,全国房价在2009年开始报复性反弹,2009年全国商品房销售新房成交价格涨幅达到了24%.2010年4月,“国十条”出台,2010年10月升息,央行开始实行紧缩的货币政策.从2010年10月到2011年7月的上调过程中,央行的新闻发布中没有解释,只给出了利率调整幅度.
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参考文献：
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