论文新一轮解禁潮来袭定增王财通基金再受考验是关于财通方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关财通证券论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
2016年8月,财通基金参与乐视网定增,之后乐视网大跌,截至今年2月8日解禁日期,财通基金浮亏金额达数十亿元.记者从业内人士了解到,市场火热时,发行定增基金的股价都在高位,锁定期结束后进入套现阶段股价来到低位,高低价位之间的安全垫被击穿.这个安全垫一般是定增时的折价率,可股市一轮牛熊下来,跌幅通常在75%～85%,完全覆盖了之前定增时的折价率.
为了在定增市场不景气的时候寻求持续发展,多款定增基金纷纷转型.财通基金回复记者所发采访函时称,公司旗下定增基金到期后,已转换为开放式偏股型证券投资基金,如公司第一只主要投资于定增的公募基金——财通多策略精选于2016年末封闭期结束后转为开放式基金.与财通基金同参与XD三友化定增的北信瑞丰基金在回复记者采访函时称,目前,公司对定增类公募基金做了变更注册,转型为二级市场开放式基金.在专户产品参与定增投资方面,规模相比前两年也有所下降.
解禁潮
6月解禁大潮滚滚而来,152家上市公司迎来解禁潮,占A股上市公司总数超4%,共解禁398.78亿股,其中,有两家上市公司解禁名单中出现了财通基金,分别是：紫金矿业、XD三友化.
去年同期,财通基金先后参与紫金矿业和XD三友化的定增,分别持股1.28亿股、4354万股,占两家上市公司定增总数比重为11.94%、23.28%.經过12个月锁定期,将于今年6月先后解禁.
财通基金官网信息也能证明定增市场火爆的历史片段,“财通基金成功中标560余个定增项目,累计参与规模超1700亿元”.
choice数据显示,财通基金主要通过旗下三款基金参与A股定增,分别是：财通福瑞、财通福盛和财通福鑫,定增标的不乏中国国航等千亿市值个股.截至6月5日,这三款基金净值分别为：0.88、0.89、0.95,全部跌至1以下；隐含折价率分别为：-10.94%、-3.61%、-7.21%.
其中,除了“踩雷”国金证券、信威集团,财通基金和乐视网的资本故事更为人所知.
2016年8月,以财通基金为首的3家公募基金参与了乐视网定增,募资金额近48亿元.其中,财通基金认购3910.24万股,认购金额17.6亿元,定增价格45元/股,为本次定增认购股份最多的基金公司,截至发稿日,财通基金在乐视网的浮亏金额已达数十亿元.
目前,乐视网前十大股东中未出现财通基金的身影,位列第十大股东的是乐视控股（北京）有限公司,持股数量为2388.23万股,占股本比例0.60%.因此,财通基金或已在二级市场进行减持,而自从2月8日解禁之后,乐视网的股价呈窄幅震荡下行态势,截至6月6日,乐视网收盘价为4.09元/股.
财通基金是国资控股的公募基金,注册资本金为2亿元.目前,财通证券的大股东分别为：财通证券股份有限公司（以下简称“财通证券”）、杭州市实业投资集团有限公司、浙江瀚叶股份有限公司（以下简称“瀚叶股份”）,持股比例为40%、30%、30%.
洗礼
定增市场的火爆要追溯到几年前,由于IPO暂停,使得1.5级定增市场呈爆发态势.其中两次IPO暂停和定增市场火爆直接关联.
2012年10月～2014年1月,A股市场迎来长达15个月的IPO空窗期,刚重启IPO不久,A股的第九次IPO暂停又来了,时间区间为2015年7月～2015年11月,空窗期为4个月.
某大型资管公司人士告诉记者,除了暂停IPO催生了定增市场的火爆,之前定增有折价,且定价日期较为灵活,更好帮助后续参与定增的投资者获得收益.前几年,银行资金可以通过配资形式进入定增市场,方便企业融资.之后定增的相关法规变更,只能以发行期首日为基准日,导致定增价格选择不够灵活,市场萧条就很难盈利；而且银行资金由于《资管新规》限制无法入场.同时,监管层也要求发行后18个月内不能再次发行股票,导致定增频率被逼放缓.
财经评论员郭施亮也向记者表示,“前几年定增市场火爆,一是当时IPO力度较现在明显降温；二是与当时市场价格水平,与再融资新政前定增规则不严等因素有关.”
天相投资研究中心负责人贾志向记者称,定增市场火爆主要是二级市场好,定增价与市场价差足够大,赚钱效应好.折价发行是定增最大的吸引力,一般会七折,但也取决于市场的议价能力.
“当时,TMT 、电子、专用设备等行业定增比较积极,”郭施亮表示.
当资本热度退却,定增市场冷落不少,同时“踩雷”频频.曾于2015年参与某上市公司定增的某基金,认购金额近17.4亿元,截至5月25日,浮亏金额近5亿元.
转型
数据显示,去年A股定增市场融资规模为1.32万亿,同比下滑22%,三年出现首次下降,而公募基金去年参与定增的规模减少了1825亿元,同比下滑43%.
财通基金向记者表示,供给端方面,市场总量规模减少.需求端方面,资金参与或更理性.事实上,过去由于赚钱效应吸引的一批热钱、散户资金由于红利缩减逐步退场；取而代之的是,一批擅长产业投资逻辑与基本面研究、能够为上市公司提供“一揽子投融资服务”的服务商,这与过去纯粹的财务投资人的定位完全不同.
对此贾志称,目前盈利难度大,主要是二级市场低迷,市场价格还有进一步下滑的可能.没有了赚钱效应,相关产品规模萎缩很快,同时也很少有新增产品了.郭施亮也表示,目前市场环境下,盈利难度较大,关键还是看市场环境以及赚钱效应,而市场也比较关注定增募资投向的项目投资预期.
值得注意的是,几款定增基金已提前走上转型之路.其中,广发基金旗下广发睿吉定增主题灵活配置混合型基金宣布完成转型,变成广发再融资主题灵活配置混合型基金（LOF）,同时,博时基金也有定增基金进行了转型.
与财通基金一起参与XD三友化定增的还有北信瑞丰基金等公司,记者向上述两家基金公司发送采访函,北信瑞丰基金方面回应称,目前,公司对定增类公募基金做了变更注册,转型为二级市场开放式基金.在专户产品参与定增投资方面,规模相比前两年也有所下降.
总结:本文是一篇关于财通论文范文，可作为相关选题参考,和写作参考文献。
参考文献：
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