论文民间资本参和大型体育场馆运营融资投资路径选择是关于民间资本方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关1040出局的人去哪了论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
摘 要：民间闲置资本参和大型综合体育场馆的运营融资可以降低一定的风险,带来宽裕的资金.民间资本参和大型体育场馆运营融资的投资路径的选择主要通过吸收直接投资、普通股融资、发行债券、普通股融资、实物资产证券化等方式实现.同时,通过构建民间投资退出机制可以回避一定的风险,保障市场的正常运营.
关键词：民间资本；大型体育场馆；融资；路径
中图分类号：G818 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2017）25-0072-02
改革开放以来,我国的市场经济体制已经逐渐确立,伴随着经济和科技的稳步发展,我国的政治体制改革也逐渐步入了正轨.目前,建立和市场经济相配套的行政管理体制已经成为当前重要的改革目标.和此同时,我国体育行政部门根据国家经济社会发展规划的总体要求逐步确立了建设服务型政府的思路[1].进入21世纪以来,随着国内体育场馆经营管理实践和理论的不断完善和深入,在国内大型体育场馆的经营和管理的过程中,逐渐摸索出了一些新思路,也引进了国外先进的管理经验和办法.但是,这些经营管理模式下的体育场馆的运作,均保留了国家对国有场馆的产权.资本投资制度成本高和政府投资经济效率低、体育基础设施经营成本和城乡部分群体支付能力低等.如何有效地解决上述这些问题,突破体育基础设施和大型体育场馆建设的融资模式和制度模式,探索民间资本参和大型体育场馆运营的过程,是目前我国体育基础设施和大型体育场馆发展的新思路.
一、目前我国体育场馆经营的基本状况
从目前来看,我国大型综合场馆主要受制于体育行政部门的管理和监督,具有一定的非营利性目的,经营模式以及管理水平相对较低,缺乏明确的目的经营目標[2].1984年通过了《关于经济体制改革的决定》,提出,要确定国家和全民所有制企业之间的正确关系,扩大企业自主权的指导方针.在行政部门放权、搞活、改革方针的指导下,体育行政部门为调动大型体育场馆管理经营创收的积极性,下放了部分经营自主权,减少了对大型体育场馆经营活动的干预[3～4].目前我国的体育场馆经营状况不佳,管理人员缺乏体育场馆工作的经验和能力,致使体育场馆的人力资源比较匮乏.体育场馆的经营和管理尚未建立科学完善的评价机制.同时,由于大型体育场馆的承包、租赁合同中没有涉及国家资产增值、保值的内容和所承担的责任,致使国有资产造成的损失无法获得相应的赔偿[5] .
二、民间资本参和大型体育场馆运营融资的投资路径的选择
民间资本参和我国公共体育场馆运营的方式,从融资的角度看,是指公共体育场馆从民间渠道取得资本主体资金的具体形式[2].一般来说,大型企业的融资方式通常有两种形式,一种是内源性融资,而另外一种是外源性融资,内源性资金融资的形式组要是通过企业内部筹备资金,外源性发行股票、债券以及基金的方式来募集资金[6].民间资本参和体育场馆运营的选择方式,主要是外源性的融资,通过直接投资、发行债券、发行股票等形式筹得.
1.吸收直接投资.吸收直接投资一般是指按照共同投资、共同经营、共担风险、共享利润的原则,吸收国家、法人、个人、外商投入资金的一种融资方式[7].民间资本参和我国体育场馆的运营,主要是指直接吸收除国有资本以外的民营经济资本参和体育场馆的运营[2].吸收直接投资参和我国体育场馆建设,可能会出现一些直接或间接问题,增加一定的风险.如原定投资额全部或部分落空,已经承诺出资的投资者中途发生变故,不能兑现承诺等等[8].对体育场馆的一次性投资比较大,贷款额较高,对经营效益和还款进度更应该慎重地进行评估.
2.普通股融资.股票至今已有近四百多年的发展历史.普通股是指股份有限公司依法发行的具有管理权力,并且股利不固定的股票,它具有股票最一般特征.如果我国体育场馆的规模发展到一定程度,符合上市条件,就可以发行股票,通过股票货币流通,吸引更多的民间闲置资金,进一步扩大规模.然而,从目前我国体育场馆的运行的状况分析,还不具备发行股票的条件[2]；另一方面,即使允许体育场馆的运营主体发行股票募集资金,但由于当前场馆运营效益较小、投资回报率较低等原因,民间资本也不会购买其股票进行投资.当前资本参和体育场馆运营的投资回报率不高,同时也和其运行状况有关,另一方面和当前我国体育消费需求不足具有密切关系[2].
3.发行债券.证券是一种有价证券,是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的,具有一定利息的凭证[7～9].由于债权的利息通常是事先确定的,所以债券又被称为固定利息证券[10].债券购买者和发行者之间是一种债权债务关系.国外的政府部门对场馆运营的支持往往不是通过直接拨款,而是通过发行各类债券实行的.债券的发行人基于对未来的可预期的收入以及由于场馆的修建而给周边地区带来的财富增加值,按照债券发行的主体不同,在场馆建设运营的融资中,主要有市政发行的债券和企业发行的债券.在我国债券市场发行很不完善,对发行债券的企业有严格的限制.同时,由于体育场自身的运营效率不高,还能在未来产生预期的回报.因此,债券融资在短期内很难成为体育场馆建设、融资的主要融资方式[2].
4.实物资产证券化.根据我国体育场馆目前的实际情况,比较适宜采用实物资产证券化的融资方式.所谓实物资产证券化,是指将原始权益人,通过不流通的实物资产转化成在资本市场销售、流通的金融产品的过程[2].从发行人角度来说,实物资产证券化提供了将相对缺乏流动性的个别资产转换成流动性高,可作为资本市场上交易的金融商品的一种手段[11],用来进行其他投资.此外,实物资产证券化,还为发起者提供了更加有效的低成本的筹资渠道.通过实物资产,证券化市场筹资比通过银行或其他资本市场投资的成本降低了很多,从而降低了筹资成本.民间资本在参和体育场馆运营的过程中,经过转化有可能获得令投资者满意的报酬率.在此过程中,影响最终收益的因素来自于多个方面,如政治、经济、社会环境等多个方面,最终做出投资决策.
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参考文献：
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