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港股市场本周报收29120点,五日涨1.81%.国企指数涨1.24%,报收于11746点；红筹指数跌0.5%,报收于4437点.恒生一级行业方面,资讯业表现较好,五日涨5.23%；综合业和原材料业表现稍逊,五日分别跌1.26%和0.52%.
本周南向资金日均流入37.73亿港元,其中港股通（沪）资金日均流入24.98亿港元；港股通（深）日均流入12.75億港元.港股通（沪）10大流通股中,融创中国、中芯国际、腾讯控股均上榜5次；港股通（深）方面,中兴通讯、中芯国际和融创中国均上榜5次.
今年港股市场迎来大丰收年,恒指年初至今持续飘红创十年新高,涨幅超30%,国企指数和红筹指数也分别涨25%和23.7%.行业方面,恒升一级行业年初至今全线收涨,资讯科技业以87.6%的涨幅艳贯市场,地产建筑业和消费品制造业以45.8%和45.3%的涨幅位列二、三位.
蓝筹股涨势惊人
回顾今年整体行情,市场与我们在2016年12月5日深港通开通时候的策略预期基本一致.
首先,随着国内A股和港股的关注差异正逐渐收窄,A-H溢价呈收窄趋势,尤其是交易量越高的股票趋势越明显.在A-H溢价将逐渐减少和资产配置分散的基础上,估值适中（10xPE以上）以及ROE较高（10%以上）的非A-H蓝筹股表现突出,如汇丰控股（5.HK）年初至今涨29%、腾讯控股（700.HK）翻倍,以及汽车板块吉利汽车（175.HK）也翻了2倍多.
同时,业绩稳定的高股息股票如房地产、银行等板块涨势惊人,中国恒大（3333.HK）年初至今涨549%,融创中国（1918.HK）涨487%,碧桂园（2007.HK）也涨190.62%.银行方面,招商银行（3968.HK）年初至今涨75%,工商银行（1398.HK）和建设银行（939.HK）也分别涨40%和20%.
另外,港股独有的板块也受到内地资金青睐.澳门板块自2016年以来迎来回暖行情,内地投资者比重不断增加,六巨头均有不俗表现,其中新濠国际发展（200.HK）年初至今涨幅高达115%.
港股定价权渐向内资倾斜
同时,随着南下资金大举涌入,港股定价权开始逐渐向内资倾斜.年初至今,港股通南向资金总额已达2509亿元,其中港股通（沪）流入1626.5亿元,港股通（深）流入882.6亿元.截至11月10日,港股通标的中,港股通持股数量占整体港股比重超10%的有59家.港股通持股总规模达到8435亿港元,持股规模最大的前20只股票市值达4792亿港元,占港股通持股总市值的56.8%.雄厚资金自然带来了定价权的交接,这点从今年3月中国宏桥（1378.HK）被做空事件中,做空机构在与内资交战后铩羽而归就可见一斑.此前10月20日恒指在经历高台跳水后,也随着港股通资金持续流入得以稳住.再加上内地机构对港股越来越重视,逐渐加大对港股的配置,未来定价权的倾斜将更加明显.
另外,近期中小盘股关注度明显提振.A股资金早已熟悉中小盘股的玩法,尤其是TMT和医药板块.长期来看,目前市场正在经历A股与港股的大融合,我们认为以往存在的股息、估值、溢价差异将逐渐填平,交易放量带来从蓝筹股向中小盘成长股的逻辑转变.以往受到诟病的港股中小盘交易量偏低、无人问津的情况将愈发改善.
今年光荣收官 为明年布局
站在当下时点,我们认为今年港股已经基本上可以光荣收官,各大基金收益率基本已经达标,正逐渐将仓位调低.但是我们正处于A股与港股的融合中,一些内地投资者正逐渐将A股的玩法带入港股,因此,近期一部分趴在底部的股票得到较多关注,年底有望补涨.
现在应该着重布局明年的投资组合,重申我们之前的“5+1”策略：关注非A-H蓝筹股、高股息股票、A股稀缺板块、新增134只中小盘股、国内热门板块对标以及随着A股与港股的大融合,港股“万山红遍,层林尽染”的效应终会溢出深港通的441只标的.
我们认为,非深港通的中小盘股将会在长期的交易放量中获得溢出收益,为拥有QDII配额的机构投资者创造机会.短期来看,建议重点关注目前市值已经超过40亿港元、有望能在下次港股通选秀中脱颖而出的候选人.
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参考文献：
1、 A股难赚钱港股美股也不容易 投资界最大的问题是把波动性当成风险。在波动小的时候，往往会实际承受更大风险；而波动大的时候，实际风险可能反而不高。就在投资者们对A股市场不断失。
2、 A股港股生态悄变 投资界一直流行着一个笑话说，“港股最大的利好，就是A股没开市。”这个笑话在今年的国庆假期中得到应验。由于休假制度的不同，港股在“国庆黄金周”期。
3、 A股大变将至 继2013、2014两年连续对《证券法》进行修订之后，2015年《证券法》的新调整可以算得上是重磅出击。在本次调整中，修订草案共16章338条。
4、 港股同股不同权教会A股什么 近日香港联交所公布修订后的《主板上市规则》，主要修订包括允许未能通过主板财务资格测试的生物科技公司上市、允许拥有不同投票权架构的公司上市、设立第。
5、 2018年A股将见大底看好三大领域投资机会 今年的A股市场虽然指数有一定幅度的上涨，但个股层面依然延续熊市格局，90%的个股依然处于熊市调整中。从2015年5178点大盘熊市以来，个股慢熊。
6、 A股神奇公式 神奇公式是由美国投资大师、戈坦资本的创始人兼首席投资官乔尔·格林布拉特所独创，通过这一公式，他在20年的投资生涯中获得了年均40%的复合收益率。。