论文借款人信息结构对投资人决策影响是关于本文可作为借款人方面的大学硕士与本科毕业论文借款人是哪方论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
摘 要：本文借助某P2P网络借贷平台的数据,考察了由借款人所提供的事实信息以及定性信息对投资人决策的影响.结果表明,在纯信用无担保的网络借贷市场中,相比软信息,投资人更加依赖于硬信息；而且,在软信息中,投资人倚重借款人对诚信及信用的相关描述.因此,投资人可在一定程度上通过借款人提供的软信息,判别借款风险.
关键词：P2P网贷；硬信息；软信息；投资决策
中图分类号：F832.5 文献标识码：A 文章编号：1008-4428（2017）09-107 -03
一、引言
2013年被称为中国互联网金融元年,如同当年欧洲文艺复兴,互联网模式冲击并改变了传统的金融业态和格局.P2P（peer to peer）网络借贷平台在庞大的市场需求和相关政策支撑下,如过江之鲫,与日俱增.截至2016年5月底,全国P2P行业历史累计成交已突破两万亿,距去年10月份破万亿大关只用了短短7个月时间.
相比传统业态,P2P模式的相对优势及劣势并存.P2P不受时空限制,投资人与借款人能够在平台上直接对接,拓宽了金融服务的市场范围；与此同时,P2P只充当“牵线人”及信息披露,并不提供资金担保,极易出现逾期、提现困难等问题,进而引发一系列信任危机和风险管控危机（Greiner and Wang,2010）.
为此,本文将借助互联网金融P2P网贷平台的交易数据,考察借款人的信息披露对借款成功率以及借款金额的影响,进而判断不同性质的信息（信息结构）对投资人风险判断的影响.本文结构安排如下：第二部分为文献综述,梳理了不同性质的信息对投资人决策的影响；第三部分提出可供检验的实证假说；第四及五部分分别为数据来源及描述性统计、实证分析结果；最后是结论总结.
二、文献综述
在完全资本市场中,借贷双方掌握着对等且全面的信息,均衡收益率能够正确地测度风险（Sharp,1964）.然而,在现实生活中,借贷双方往往存在明显的信息不对称,于是,逆选择及道德风险使得信贷市场规模受到极大的限制.这在P2P网络借贷市场中尤为突出,从而触发信用危机（Klafft,2008）,这反过来倒逼P2P市场上的借款人必须提供足够的有效信息,以供投资人在借款之前进行风险识别.
Stein（2002）将这些信息分为两类—硬信息（hard information）和软信息（soft information）.前者是指可被直接验证的信息,如借款人提供的住房抵押、结婚状况、可观测的个人特征、个人收入、信用等级,借款契约等；后者则无法直接被其他市场参与者证实的信息,如借款人的内在品质、能力等.
在以往研究中,国内外学者均一致性地发现硬信息对借贷金额、利率、成功率具有显著的影响.借款人的信用等级、经济实力（借款/收入比、负债率）越高,借款成功率越高,相应的贷款利率及违约率越低（Herzenstein 等,2008；Klafft 2008；Lin等,2012）.相反,借款人以往的拖欠、违约记录显著地抑制了个人的网络借贷能力,面临更高的借款利率及更高的借款失败概率（Kumar,2007；Freedman & Jin,2008；廖理等,2014）.借款合同本身,尤其是借款金额影响着投资人决策：金额越大,越难借到款,支付利率也越高（Puro,2010；Collier,2010）. 最后,基于非财务性的可观测个人属性（性别、年龄、种族）,三级价格歧视广泛存在（Pope&Sydnor,2008、2011；Devin&Justin,2011）.
至于软信息,主要是指借款人的自我叙述及照片.由于投资人所能获取的硬信息是不完全的,这种主观的、无法核实的定性信息起到了不可或缺的辅助作用（Michels 2012）.例如,叙述者陈诉履历,现状及未来展望,以及陈述的方式他们通过讲故事的方式,将能透射出他的个人品质及内在能力（Wong & King,2008）.在P2P借贷中,由于语言存在歧义性,借款人将会采用策略性的陈述内容及方式感染投资人,进而提高自己的借款成功率.例如,Larrimore（2011）指出,个人的陈述内容越多、借款用途描述得愈加具体详尽,借款成功率越大；更多地采用“自我认为”而不是“他们说”的陈述方式,更易获得贷款（Pennebaker & King, 1999； Tan et.al,2007）.此外,照片越漂亮、看上去越值得信任的人越容易申请到贷款,而且违约率也越低（Klafft,2008；Duarte et al.,2012）.
三、数据来源及变量定义
本文数据来源于我国某P2P网贷平台,为2015年的截面数据 ,包含2168条记录.每条记录中既包含必须填写、且较易证实的硬信息；同时,包含选择性填写、属于自我描述性质的,难于证实的软信息.关于软信息的采取,本文秉着全面、客观、可分析的原则,从每条记录的文字表述中萃取6方面的特征.具体信息结构如下表：
根据表1的软信息定义,在一个记录中,如果借款人没有提供给某一方面的信息,该信息元素的赋值为0；相反,则赋值为1.本文按照honesty、career、life、stabilization、credit、try的順序来记录,因此,当碰到一条记录显示：第一次体验网贷,累积信用.其软信息特征的编码将为000011.
除私人所提供的信息外,本文还包括网贷平台所提供的个人信用评价（bgrade）① .最后,每条记录所对应的事后结果体现了投资人的决策,这包括是否满标（Full）② 、借款人的实际还款期限（Month）两个变量.
四、实证分析
首先给出各变量的描述性统计,见表2.所有的软信息元素均为（0, 1）二元变量,SQ表示在一条记录中,所有的软信息取值之和,表示软信息的容量③ ；年龄、性别、个人信用等级均为分类变量；其余剩余变量均为连续性变量或者整型变量.
总结:该文是关于借款人论文范文，为你的论文写作提供相关论文资料参考。
参考文献：
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