论文我国货币政策传导机制有效性是关于对不知道怎么写货币政策论文范文课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文2018年货币政策论文开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料下载。
【摘 要】本文立足于货币政策渠道中的资产价格传导机制之一的托宾Q效应途径,收集了2006年至2015年广义货币（M2）的发行量、托宾Q比率、国内生产总值（GDP）以及全社会固定资产投资额（I）等年度时间序列数据,利用单位根检验、协整关系检验和格兰杰因果关系检验等当代主流的统计研究方法,建立向量自回归模型,并运用脉冲响应函数和方差分解对我国货币政策托宾Q效应传导的路径和效果开展长期静态分析和短期动态分析.结果表明：我国货币政策传导的托宾Q效应渠道的有效性较低,该途径在货币政策传导机制中的作用有限.
【关键词】货币政策传导机制 托宾Q VAR模型 脉冲响应
一、研究背景
货币政策是 银行实现其宏观调控目标的重要手段.故作为一个国家金融体系的核心的 银行,就必须灵活制定货币政策,并坚决的贯彻执行,从而达到币值稳定和发展经济的双重目的.货币政策工具作为一种调节的桥梁,它并不是对经济最终变量进行简单直接的作用,而是从实施手段转到目标实现之间有一个中间性的传导过程,这个过程及其内在运行机理就被称之为货币政策的传导机制.一项货币政策从最初制定出来到最终实现其预期效果的这段时间里,究竟是通过哪些渠道传导的、如何传导的、效果怎么样,这些都是值得研究的问题.一国货币政策传导机制是否真正畅通有效,直接关系到这个国家货币政策效应能否正常发挥.
鉴于世界各国经济金融环境和研究侧重点不同,产生了多种货币政策传导机制理论.因此分析研究我国当前的货币政策传导机制有效性问题就必须一方面和我国特有的宏观金融背景环境相结合,另一方面也要和我国现行的经济制度相联系.进而研究找出我国货币政策传导机制受到有效性约束的因素和原由,提出提高政策传导有效性的建议,对最终建立起和货币政策间接调控相适应的多渠道、多层次的传导体系,具有深刻的理论意义和现实意义.
二、文献综述
近年来,伴随着针对金融市场进行深度和广度的扩展以及金融改革的不断深人,我国的货币政策传导机制逐渐由单一的信贷渠道扩展到利率渠道、资本市场渠道和汇率渠道等多种不同渠道,国内不少研究人员及学者均对此进行了研究.但是对托宾Q效应的货币政策传导机制,可以发现,针对此类型的相关研讨并不多,大部分都只是在进行此类问题研究中会简单略微地提到托宾Q效应这一种传导路径的存在,并且均基本停留在运用数据进行较为简单的统计阶段.也同样缺少运用系统理论及推断计量方法对Q值和投资、Q值和总产出是否存在相关或者内生影响关系进行分析的文献.胡冬梅（2008）运用了约翰逊协整关系以及格兰杰因果检验对我国1994～2007年第二季度的货币政策传导机制进行了实证分析,分别检验了我国货币政策在利率传导途径、汇率传导途径、托宾的Q效应和居民的财富效应传导途径以及银行信贷渠道中的有效性.实证分析得出的基本结论是：我国货币政策传导机制的有效性较弱,以上四种传导途径在我国都不畅通.程璐璐（2013）采用相关系数、单位根检验、协整理论和格兰杰因果检验对我国转轨经济下2000～2007年季度数据进行实证分析,结果表明货币渠道或信贷渠道它们二者均不能独立地对货币政策的传导发挥作用,应是需要共同作用影响经济总产出,且相比而言货币渠道更为重要.但二者在研究托賓的Q效应时都是采用上证指数来取代Q值的方法,这样一来难免就会出现一定的误差.值得一提的是郭丽君（2015）对托宾Q效应实证检验过程中的方法,托宾Q效应里的“Q”指企业的市场价值除以资本重置的成本,假设,Q等于（p1*k/p2*k）,其中k为已发售资本的单位,p1表示每一单位现存资本的市场价格,p2表示每一单位资本的替代成本,由此Q等于p1/p2即普通股的价格除以新的资本品的价格,选取A股上证综合收盘指数（SZZS）作为普通股价格的代表变量,选取固定资产投资的价格指数（GT）作为新的资本品价格的代表变量.
三、指标变量和统计检验
(一)变量的选取
综合以往的有关货币政策传导机制理论分析,其主要思路可以概括为：货币供应量→利率→股价→Q值→投资→总产出.而本文主要集中立足于研究货币政策传导机制的托宾Q渠道是否流畅有效,在托宾的相关理论当中货币政策通过对普通股价格的影响进而影响投资支出,再进而影响总产出的变化.也就是说从资产的价值和结构的变动角度来分析货币政策的传导机制.鉴于此,本文在变量的选取过程中,并未选择利率指标的数据参和到统计计量的分析当中.于是,本文在分析托宾Q传导机制时可以简化为直接的货币供应量的变化直接作用影响到资本市场的变化,也就是：货币供应量→（股价）→Q值→投资→总产出.所以我们需要研究的变量就应该包括货币供应量、托宾Q、投资和总产出.于是我们便需要选择相对较近的跨越了经济危机前后的2006年至2015年的经济金融相关数据,包括了广义货币发行量（M2）、托宾Q比率、国内生产总值GDP以及全社会固定资产投资额I等年度时间序列数据.其中,放弃了前文中所述的以上证指数来替代Q值的方法.
由于本文研究货币供应量和Q值和投资以及总产出的关系,故选择了 银行货币政策的主要目标和数量在金融 机构的资产中占绝大部分的广义货币M2更为合适.另外,本文以全社会固定资产投资额作为度量投资I的指标,国内生产总值GDP作为衡量产出的指标.至于托宾Q的测算,选取A股上证综合收盘指数（SZZS）作为普通股价格的代表变量,选取固定资产投资的价格指数（GT）作为新的资本品价格的代表变量.因此本文的处理是：Q等于SZZS/GT.整理来看,最终选取了2006年至2015年这10年间的广义货币发行量（M2）的年度数据、国内生产总值（GDP）的年度数据、全社会固定在资产投资额（I）的年度数据、上证综合收盘指数（SZZS）的年度数据以及固定资产投资价格指数（GT）的年度数据.然后使用上证综合收盘指数（SZZS）在期间每一年的数据除以固定资产投资价格指数（GT）在期间每一年的数据最后得到了处理后的Q值年度时间序列数据.以上所有的原始数据都可以从国家统计局相关网页中获取.
总结:本文关于货币政策论文范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。
参考文献：
1、 我国货币政策传导机制效率和时滞 摘要：货币政策传导机制的效率和时滞关系着央行货币政策的使用方向与力度等方面。本文以价格错叠机制的动态产出模型为基础，给出我国货币政策传导的自回归。
2、 影子银行对我国货币政策有效性的影响 摘 要：近年来，我国影子银行规模的不断膨胀对货币政策有效性产生了深刻的影响。本文根据我国2006—2014年相关变量的月度数据，采用FAVAR模。
3、 中国货币政策传导机制考量银行信贷渠道有效性和合理性 摘 要：近年来，中国银行规模增长迅速，很多学者把研究重点转向信贷市场，认为它在货币政策影响实际经济的传导机制中扮演重要角色。基于银行季度面板数据。
4、 金融危机背景下我国货币政策有效性分析 摘要：笔者针对外国学术界对货币政策有效性问题的研究进行了剖析，同时对金融危机影响之下国内货币政策有效性的最新研究理论进行了归纳与总结，发现我国适。
5、 我国货币政策传导机制 摘 要：通过政策工具影响货币变量，进而对各经济变量发挥作用是货币政策传导的机制。货币政策传导机制不仅与经济运行与调节有极大关系，还关系到宏微观运。
6、 公众有限理性预期对我国货币政策有效性影响分析 摘 要：本文利用行为经济学的估测偏见理论，结合我国货币政策实际效果对公众当前有限理性预期对货币政策有效性的影响进行分析解释，认为我国公众通货膨胀。