论文外储下降和资本外逃关系密切是关于资本外逃方面的论文题目、论文提纲、中国资本外逃论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
即便外储的减少正好等于居民对外净资产的增长,也不能得出“藏汇于民”的结论.更何况使用外储和增持海外资产两者的动因并不相同
自2014年二季度以来,中国外汇储备减少1万亿美元.有关部门一直坚持外汇储备的减少是“藏汇于民”.但是无人回答我们,对应于外汇储备的减少,居民海外净资产到底增加了多少,更遑论这些新增海外资产是以何种形式存在的.
令人高兴的是,最近终于有一种说法：2014年二季度末到2016年末,在外汇储备减少约1万亿美元的同时,居民对外净资产增加约9000亿美元,两者相互对应,这是“藏汇于民”的直接体现.
中国对外净资产可分解为两部分,由国家直接持有的部分被称作外汇储备,由居民和企业持有的部分被称为居民对外净资产.按定义,有下述关系式：
期间经常账户顺差累积等于△对外净资产等于△外汇储备+△居民对外净资产
从2014年二季度末至2016年末,我国经常账户盈余累计额是6500亿美元.我国海外净资产也应该增长6500亿美元,然而,我国对外净资產反而下降了300亿美元.根据上述恒等式,在外汇储备减少1万亿美元的情况下,居民对外净资产应该增长1.65万亿美元,而不是9000亿美元.
也就是说,如果居民净资产仅仅增加9000亿美元,就意味着在此期间中国有6800亿美元的对外净资产下落不明.
一
1万亿美元外汇储备的下降,可能不仅与居民增长的9000亿美元对外净资产相关,也可能跟消失的6800亿美元净资产有关.这1万亿美元到底哪里去了,我们需要做一些更加细致的数据分析.
中国通过出口积累财富的过程与两张表相关.一张是国际收支平衡表,相当于衡量一国资金流动的现金流量表,一张是国际投资头寸表,相当于衡量一国财富存量的资产负债表.
在理论上,流量和存量是相对应的.国际收支平衡表的经常项目顺差意味着资本净输出,而资本净输出又会形成国际投资头寸表上的海外净资产.因而,在给定时期,累积的经常项目顺差等于同期海外净资产的增长额.但是,由于统计上的技术性原因和资本外逃（或热钱流入）,经常项目顺差和资本净输出额并不相等.
同样,由于统计上的技术性原因和资本外逃（或热钱流入）,资本净输出累积同所形成的海外净资产的增量也不相等.这样,在累积的经常项目顺差额与同期海外净资产增加额之间会存在一定缺口.就中国这几年的情况来看,两者之间的缺口巨大是无可争辩的.
国际收支平衡表与国际投资头寸表的差异和缺口主要来源于以下三个方面.
第一,价值重估效应.国际收支平衡表是流量数据,国际投资头寸表是存量数据.外管局在编制国际投资头寸表时,需要根据期间资产价格和汇率变动,来调整资产和负债的市值.这种重估主要与对外资产负债的资产种类、配置、币种结构相关,与国际收支流量无关.中国的对外资产负债中,资产是以低收益美元国债占主导,负债以高收益人民币外商直接投资占主导.
从2014年二季度末至2016年四季度,美元相对人民币处于强势地位,所以对外负债换算成美元有较大幅度缩水,整体上,价值重估效应有助于提升我国对外净资产.
第二,外管局追溯调整历史数据.2015年,外管局采用了新的国际标准BPM6公布数据.根据手册的最新标准,外管局全面采用市值法统计和编制我国国际投资头寸表中的各项数据,替代以往个别项目历史流量累计的方法.
例如,2014年及以前的证券投资股权负债数据采用历史成本法,对于上市企业在境外发行的股票按发行价格记录存量.2015年起采用了市场价值法,即按期末的股票市场价格进行记录.由于估值方法改变,造成2014年前后的该部分数据不可比.2015年的数据调整导致中国对外净资产下降了约1500亿美元.
第三,国际收支平衡表产生的错误和遗漏账户无法匹配国际投资头寸表.作为世界第一大贸易国,中国的国际收支统计复杂多变,外管局需要综合利用海关、人民银行、旅游局等其他相关数据.来自于多个部门和不同统计系统的数据,与国际收支统计在概念、口径、记录原则上不尽相同.
同时,在各个部门的数据中,某些交易也难以全面记录,因此将这些数据汇总在国际收支平衡表中就可能会形成误差与遗漏.一项交易被归入错误和遗漏账户,就无法确认交易主体,也无法纳入资产负债表中.
从2014年二季度末至2016年四季度,中国国际收支平衡表的错误和遗漏账户累计额达到5200亿美元,是国际投资头寸表与国际收支平衡表差异的主要来源.第一、二项主要涉及统计上的调整,影响较为有限.最后第三项才涉及真金白银的资本流动,是问题的症结所在.那么,如此巨大的错误和遗漏账户究竟是如何产生的?
二
理论上,“误差与遗漏”是统计上的技术性原因造成的.因而,误差与遗漏的相对数额不应该过大.根据国际惯例,“误差与遗漏”额的绝对值占货物进出口额的比重不应该超过5%.按定义,真正的“误差与遗漏”也不应该表现为长期、单向的资本流入或流出.
2014年二季度末到2016年末,中国国际收支平衡表上的误差与遗漏额约5200亿美元,占同期货物进出口额比重的季度平均数为5.6%,在2015年三季度这一比重甚至超过9%.显然,中国近几年的错误和遗漏额之大已经超出国际惯例所能接受的范围.不仅如此,在此期间内,各季度的误差与遗漏的方向完全一致,都是资本流出.因此,很难把巨额误差与遗漏的出现归结于纯统计的技术性原因.
第一种可能性是中国经常项目顺差高估.不能排除我国贸易部门虚报出口,以此增加出口部门政绩的可能性.此外,骗取出口退税和逃避关税也使企业抱有高报出口、低报进口的动机.但这种现象不应该会在最近几年突然恶化,以至导致中国国际收支表中误差与遗漏项的突然增加.相反,2014年二季度末到2016年末期间存在较强的人民币贬值预期,在这种情况下,贸易企业即便不会低报出口、高报进口,也应该没有很强的高报出口、低报进口的动机.
总结:该文是关于资本外逃论文范文，为你的论文写作提供相关论文资料参考。
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