论文我国石油企业海外并购风险和策略分析是关于对不知道怎么写国石油企业论文范文课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文国有石油企业论文开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料下载。
当前,国际原油市场价格大幅震荡下降,价格从每桶110美元跌至2015年9月的每桶40美元,跌幅超过60%.全球油价暴跌使得部分国际石油企业销售收入锐减、资金链紧张而陷入经营困境,为我国石油企业的海外并购提供了宝贵的时间窗口：一是低油价环境下的并购成本将大幅下降；二是并购所遭遇的风险与抵制也将相对减弱.在此背景下,本文以2013年中国海洋石油总公司（以下简称“中海油”）以151亿美元成功并购加拿大尼克森石油公司为例,对我国石油企业在新常态下及当前全球油价暴跌的机遇下,如何认识和避免海外并购的风险进行研究,并提出了一些策略建议.
一、中海油并购尼克森的风险
(一)民族情绪障碍
民族情绪由多种复杂因素相互作用形成,极易引发对外来投资者和投资项目的抵触情绪,从而发生政策风险,影响并购交易的进程.2012年7月,中海油宣布与尼克森达成以151亿美元价格收购尼克森全部流通股的最终协议,虽然该项交易得到尼克森公司绝大多数普通股股东和优先股股东支持,但根据2012年8月的一项加拿大调查机构的民众调查报告显示,加拿大多数民众并不支持该项收购案.加拿大民众对本国矿产资源有着特殊的“民族情感”,难以接受“本民族”的重要资源被他国“占有、开采、控制与使用”,由此而引发的加拿大民众的抵触情绪而使得并购交易一波三折.2012年10月11日,加拿大政府作出30天后再审批的决定,2012年11月2日,加方政府再次作出审批延迟30天的决议,最终在2013年2月加拿大政府批准了该并购案,但表示今后要减少该类以加方为并购目标的能源类企业的并购交易.
(二)政治风险
由于石油资源具有战略资源的特殊属性,导致我国石油企业在海外并购中极易遭受来自东道国政府的政治干预.西方发达国家对我国国有企业的特殊身份背景非常敏感,加上其鼓吹的“中国资源掠夺论”的影响,导致政治风险成为我国石油企业海外并购过程中最常见、风险度最高的风险之一.例如,2005年中海油并购美国的第二大能源企业优尼科（Unocal）,中海油并购报价远高于竞争对手美国雪佛龙公司（Chevron）,但被美国政府以危害国家重要资源的主权安全为由,阻止了这项并购,导致中海油筹备已久的并购以失败而告终.在中海油并购尼克森的过程中,尽管加拿大总理哈珀保守党政府对中国企业的投资并购持积极态度,然而在2012年7月中海油宣布收购尼克森后,仍引发了部分保守党议员的不满,认为中海油获取尼克森控制权将危害本国的能源安全.同时,由于尼克森在美国纽约证券交易所上市,中海油并购尼克森还需通过美国证券法的严格审核,在等待审核的过程中由于出现了“内幕交易”的负面信息,最终才涉险过关.
(三)并购融资风险
并购所需庞大的资金规模极易引发融资风险,它影响到财务的可行性、并购的顺利进程和并购后企业的财务状况、财务协同效应.中海油收购尼克森是迄今为止我国石油企业海外并购案中交易金额规模最大的一次并购,中海油不仅要支付并购资金151亿美元,另外还需承担尼克森原有的43亿美元债务,总并购成本高达200亿美元.中海油能否全额支付或者获得足够融资,成为并购是否获得成功的决定性因素.从2011-2012年中海油财务状况来看,资产在增加、股本维持不变,但流动性负债和非流动性也在快速增加,2012年中海油负债总额达23178.33百万美元,较2011年增加3942.33百万美元,增幅比率高达20.49%.因此,庞大规模的融资需求使中海油在负债率大幅增长的情况下,不得不尽可能地寻求多种融资渠道获得资金,面临着较大的融资风险.
(四)并购后的整合风险
并购后的整合风险源自于不同国家、管理风格、企业机制、商业文化和人力资源特征差异的存在,整合风险带给企业的挑战往往超出并购前的预想.由于企业文化是在企业经营过程中缓慢形成的一种特殊文化障碍,也是影响企业价值传递的一个重要因素,文化整合就成为海外并购真正成功的关键问题.中海油作为我国大型国有企业,与作为发达国家的加拿大龙头资源企业尼克森在国家文化、企业发展历史、企业文化方面截然不同,并购后与尼克森的文化整合将是极为困难的环节.此外,在缺乏统一的人力资源制度背景下,并购后的中海油会面临人力资源整合风险,在人力资源的调配、薪酬与评价制度改革等方面的压力较大.加之加拿大的劳动力成本高,劳动保障法律法规全面而严格,人力资源整合过程中极易因裁员问题而引发法律纠纷、工人罢工、企业停产等问题,陷入“人力成本”陷阱.
(五)生态环境保护风险
生态环境保护风险是作为高污染行业的能源类企业海外并购面临的特定风险,英国石油溢油事件之后,各国都加强对石油企业的环境责任监管.2011年6月,中海油与康菲石油合作的油田发生漏油事故,造成渤海海域大范围的污染.2011年12月,中海油位于珠海横琴的天然气处理终端发生泄漏,严重污染了当地海域.加拿大作为发达国家,尤为重视石油产业的环保责任,在环境保护方面制订有严格的法律法规.《加拿大投资法》、《加拿大环境保护法》、《加拿大自然环境保护法》等法律法规对外商直接投资在环境保护方面也做出了详尽、完善、具体的要求.中海油并购尼克森前,页岩气开发技术及应对油气泄漏等意外事故的处理能力和技术并不十分成熟,在并购后将会带来较高的环境保护成本和代价.
二、中海油成功并购尼克森的主要因素
(一)制定了符合其核心价值的跨国并购战略
中海油在海外发展过程中,坚持价值驱动的核心价值战略,所谓核心价值是指“3R”,即资源、回报和风险.“3R”原则指导下的中海油首先考虑油田勘探前景和项目储量,探明该项目能否为自身提供质优丰富的油气资源；其次,对项目资源性进行效益分析,着重考虑其资本回报率；最后对即将进行的并购项目进行整体风险评估.从资源角度看,尼克森油气资源储量大,勘探前景广阔,在开发项目方面拥有专业知识,具有先进的油砂、深水和页岩气的开采技术,中海油并购尼克森公司将会获得大量的有形资产和无形资产.在回报方面,尼克森公司被证实拥有9亿桶油当量,概算石油储量是56亿桶油当量,并购尼克森不仅获得丰富的油气资产、先进的油气开采技术、优秀的企业管理团队和成熟的油气作业团队,而且有利于中海油在墨西哥湾、北海进行油砂、天然气开采据点的建设,优化布局其在全球的资源市场.在风险方面,尼克森位于政治稳定、经济发达、法律法规健全的加拿大,在一定程度上降低并购后的经营风险.
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参考文献：
1、 中国企业海外并购后整合策略 20世纪80年代，中国企业掀起了第一波“走出去”的浪潮，以建筑、金属、石油和天然气的国际贸易为代表。20世纪90年代中期，电信设备、家电制造商开。
2、 我国企业海外并购风险动态监测预警和防范 摘要：近期中国企业的海外并购案，由于遭受东道国的各种阻碍，有些企业海外并购过程一波三折甚至无法完成并购，有些企业对并购风险估计偏差也导致海外并购。
3、 我国企业海外并购贷款融资的法律分析 摘要 我国企业海外并购已经进入高速发展阶段，由于海外并购所需资金巨大，在并购过程中需要不同的融资途径予以支持。在海外并购的诸多融资方式中，银行贷。
4、 国有企业海外并购风险和应对 根据汤森路透（Thomson Reuters）的数据，2016年1到6月份，中国企业达成了1211亿美元的跨境并购交易，超过了2015年创下的全。
5、 中国企业海外并购面临特有风险防范策略 【摘 要】 中国企业在海外并购的过程中存在着获取海外优势无形资源的动机，并面临着政治、法律与文化三种类型的特有宏观系统风险，这三种特有的风险会对。
6、 中国企业海外并购必须直面十大问题 中国企业在海外并购中面临诸多挑战，我们应该采取什么样的战略措施？面对多元的困难中国企业该怎么做？利用今天这个机会，我想把两个月前在美国见到的一位。