论文生命周期视角下资产结构和企业业绩是关于对写作资产结构论文范文与课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文资产资本结构的类型论文开题报告范文和相关文献综述及职称论文参考文献资料下载有帮助。
[提要] 本文以东北地区2012～2015年A股制造业上市公司为研究对象,研究生命周期视角下资产结构和企业业绩之间的关系.实证研究发现：在不同的企业生命周期阶段,资产结构对企业业绩的影响是不同的.
关键词：生命周期;资产结构;东北地区
中图分类号：F27 文献标识码：A
收录日期：2018年3月20日
一、引言
企业拥有多种资产,资产之间不同的排列组合创造出的收益是不同的.因此,各资产在总资产中所占的比例以及各资产之间的比例,都是影响企业业绩的因素.企业在整个生命周期内维持适当的资产结构,需要依据市场经济环境以及企业经营战略目标的变动作出及时调整.目前,学者们对于资产结构的配置比例问题没有得到一个权威的研究结论.
以往学者对于资产结构的研究大多是从静态角度出发,具有一定的局限性.企业仿生学认为企业和人的发展有相似之处,都有着从诞生、成长、成熟以及最后衰退消失的发展过程.本文从企业生命周期视角,借鉴Dickinson（2006）最先提出的 流组合法,根据企业经营活动、投资活动、筹资活动的 流正负组合把企业划分为三个阶段：成长期、成熟期、衰退期.
二、文献综述
（一）资产结构和企业业绩关系研究.国外对资产结构的研究较早,Scott（1997）发现在公司收购中,有形资产多的公司容易被收购.Hartmut wutting（2000）认为提高资产的周转率和自动化程度,优化企业资产结构,是经济全球化背景下种植业实现突破的出路.国内部分学者研究资产结构对于企业价值的影响,但没有得出统一结论.在理论研究方面,余坚（1998）从风险、收益、流动性以及弹性影响等角度对资产结构进行了分析,判断资产结构影响企业经营活动.倪红霞等（2003）把资产按对企业收益的作用重分类为收益性资产、保值性资产、支出性资产三类进行分析,研究得出资产结构和企业业绩相互影响.在实证研究方面,刘百芳等（2005）选取了山东省上市公司作为研究对象,实证研究结果显示假设都没有通过显著性检验,只有无形资产比率对其资产营业利润率呈现微弱的正相关关系,但对净资产收益率却呈现出微弱的负相关关系.常颖、孙丽颖（2009）采用因子分析和多元线性回归法发现企业绩效和流动资产占比、固定资产占比、无形资产占比以及固流比率之间存在微弱的倒“U”型曲线关系.
（二）生命周期理论.国外关于企业生命周期的研究较国内要早很多,经历了企业仿生论到企业生命周期阶段论的研究过程.企业仿生论认为,企业是一个有生命的实体.Haire（1959）最早提出“企业生命周期”的概念.20世纪60年代之后,对于生命周期理论的研究进入企业生命周期阶段论.Steinmetz（1969）采用定性法,从所有者对企业的控制方式考虑,把企业生命周期划分为4个阶段.Dickinson（2006）采用定量法,从企业活动的 流组合考虑,把企业生命周期分为5个阶段.国内学者对企业生命周期的研究是對国外研究的直接借鉴.陈佳贵（1995）是国内首位研究企业生命周期理论的学者,将企业生命周期划分了6个阶段.孟艳玲、张俊瑞（2014）首次基于企业生命周期视角,对资产结构和企业价值的关系进行了研究.
总结文献可以看出,大部分学者认为资产结构和企业价值确实存在着影响,但是由于资产结构的衡量指标、研究样本以及研究视角选择不一,并未得出一致结论;而且从生命周期视角研究资产结构和企业业绩的文献很少.本文以东北地区制造业上市公司为研究对象,加入生命周期因素,研究不同生命周期阶段企业资产结构的特征,以及对企业业绩的作用.
三、实证研究设计
（一）研究假设.基于之前学者们的研究,研究加入生命周期因素之后,企业资产结构和企业业绩之间的线性关系.根据企业经营、投资以及筹资活动 流的正负组合,在数据处理中把引入期并入了成长期,淘汰期并入了衰退期,因此企业划分为成长、成熟和衰退期3个阶段.
在中国,企业成功上市,说明其经营的产品和服务已经有了一定的市场,下一步开始扩张规模.企业应购置设备等固定资产,提高产品市场占有率;研发新产品,创建自己的核心竞争力.因此,在企业成长期,提出以下假设：
假设H1a：成长期流动资产占比和企业业绩之间正相关
假设H1b：成长期固定资产占比和企业业绩之间正相关
假设H1c：成长期无形资产占比和企业业绩之间正相关
进入成熟期后,商品市场基本达到饱和状态,市场占有率达到高峰,销量稳定,企业的盈利能力和营运能力较好.但随着市场饱和的出现,企业应减少对固定资产的投入,加大无形资产的研发.因此,在企业成熟期,提出以下假设：
假设H2a：成熟期流动资产占比和企业业绩之间负相关
假设H2b：成熟期固定资产占比和企业业绩之间负相关
假设H2c：成熟期无形资产占比和企业业绩之间正相关
进入衰退期,其产品面临较大的挑战,可能不再适应市场的需求.只有加大研发力度,尽快推出适应市场的新产品,才能找到新的增长点.此外,持有流动资产高的企业能提高其偿债能力.因此,在企业衰退期,提出以下假设：
假设H3a：衰退期流动资产占比和企业业绩之间正相关
假设H3b：衰退期固定资产占比和企业业绩之间负相关
假设H3c：衰退期无形资产占比和企业业绩之间正相关
（二）样本选取和数据来源.本文研究2012～2015年东北地区制造业上市公司资产结构和企业业绩的关系.本文数据均来自国泰安数据库,使用EXCEL和SPSS软件进行数据处理和回归分析.东北地区制造业上市公司共有103家,在收集样本过程中,剔除ST公司以及数据缺失公司,共收集到84家公司的有效数据.
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参考文献：
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