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关于卢布论文范文 卢布贬值原因影响相关论文写作参考文献

分类:毕业论文 原创主题:卢布论文 更新时间:2024-04-10

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2013年11月底乌克兰危机爆发,至今仍持续发酵,俄罗斯与欧美国家上演了一场制裁与反制裁的“拉锯战”,受制裁影响,俄罗斯经济下行压力增大.2014年以来,俄罗斯卢布兑美元汇率持续走低,卢布大幅贬值,特别是到2014年6月以后,下滑趋势愈加明显.2014年10月-12月间连续突破40、50、60关口,2015年1月30日已跌破70关口,即美元兑卢布汇率达到1∶70.371,之后一直徘徊在1∶65左右,截止2015年3月4日美元兑卢布为1∶61.697.

卢布究竟为何贬值?卢布贬值对俄罗斯及其周边国家影响有哪些?对当前我国深化金融体制改革又有何启示?这一系列热点问题都值得深入研究和思考,同时对推进我国金融市场的持续健康发展也有着重要的借鉴意义.

一、卢布贬值的原因分析

(一)俄罗斯经济增长过分依赖石油资源,内生动力不足

长期以来,俄罗斯经济发展中最大的问题就是经济结构畸形,产业过于单一,无论经济增长还是财政收入都高度依赖能源出口(俄罗斯能源出口占其出口总额的70%),这种能源独大的经济结构实际上存在着很大的系统性风险.2014年以来,国际原油价格持续暴跌,使俄罗斯经济大幅受损,经济增长缓慢对卢布汇率造成负面影响,也是卢布急跌的重要原因,充分显现了这种经济结构的脆弱性和风险.

据俄罗斯央行2015年1月30日发布的统计数据显示,2014年俄罗斯国内生产总值规模为709756亿卢布(约合1.03万亿美元),实际增长率为0.6%,较2013年增幅下降0.7%,这是该国自2009年10月以来的首次萎缩.从衡量一国经济社会发展状况的两个重要指标——居民实际收入和固定资产投资来看,其内生动力明显不足.2014年1~12月俄罗斯居民实际收入下降了0.3%,这是1999年以来首次下跌;固定资产投资同比下降2.8%,也导致其它经济指标下滑,比如,2014年1~10月电力消耗下降0.1%,铁路货运下降5%,石油开采仅增加了0.5%,天然气下降0.6%,从这些指标来看,俄罗斯经济滞涨已经比较明显.

(二) 俄罗斯国内物价上涨,通胀压力增大

根据俄罗斯联邦统计局发布数据显示,2014年俄罗斯通货膨胀率为11.4%,是自2008年通货膨胀率13.3%之后的最高水平.2014年全年,俄罗斯国内市场中的食品、烟酒及服务费均出现不同程度上涨,其中食品价格涨幅为:糖类产品价格上涨40%,米类作物上涨34.6%,肉类产品上升20.1%,水产品上涨19.1%,通心粉制品上涨8.4%等等;烟酒及服务费涨幅为:烟草制品价格上涨27.1%,酒类产品上涨13.7%,物业服务费上涨9.4%,起居类服务收费上涨19%.由于国内商品价格上涨,企业经济数据低迷,2014年俄罗斯央行连续六次加息,将利息提高到17%,以便提高卢布的吸引力来抑制通货膨胀,但收益不佳;反而对处于疲惫状态的俄罗斯经济造成了更大压力,很有可能使经济陷入滞涨状态.

另外,2014年卢布兑美元汇率下跌幅度超过40%,加之长期金融资源匮乏,贷款条件日趋苛刻,导致资本投资减少、货币贬值、资本外流,促使俄罗斯国内通胀形势严峻.居民因为实际收入水平下降,致使投资者看不到卢布升值的希望,居民外汇交易剧增,加剧了做空卢布汇率的市场投机行为,甚至部分民众已经不愿再持有卢布存款,而是决定将其兑换为美元或其他货币,市场上一度曾经出现过消费者恐慌购物的现象,这实际上已经威胁到了俄罗斯的金融稳定.

(三) 外部环境恶化,主权债务评级不断下调

2014年6月份以来,国际石油价格持续走低,原油期货价格在过去4个月内从110多美元降至50美元左右,达到4年来的最低值,这对本已疲软的俄罗斯经济带来了沉重打击.与此同时,乌克兰危机升级以来,俄罗斯与欧美之间的关系达到冷战后空前紧张的地步,欧美等国家发起了多轮经济制裁,限制进口,目前制裁范围已经扩大到能源、金融等关系国民经济命脉的行业,欧美等国实施的制裁措施导致俄罗斯资本外逃、货币持续贬值、企业融资难加大,强化了市场对俄罗斯经济的悲观预期,这对深度依赖能源出口的俄罗斯经济更是雪上加霜.尽管普京和一些俄罗斯官员极力淡化制裁对俄罗斯金融、经济的杀伤力,但毋庸讳言,这些压力基本围绕着俄罗斯的“强弱两极”(赖以为生的油气产业和最不堪一击的金融体系)步步紧逼,且和油价下跌形成“联动”,对卢布汇率的杀伤力可想而知.

鉴于石油价格大幅下跌,俄罗斯遭遇1998年以来最严重货币危机,穆迪、惠誉和标准普尔三大国际机构纷纷下调了俄罗斯主权债务评级.其中,2015年1月,穆迪公司将俄罗斯信用评级从Baa2进一步下调至Baa3,距垃圾级仅一步之遥;惠誉将俄罗斯长期外币和本币评级由BBB下调到BBB-,评级展望为负面,同时将俄罗斯高级无担保本外币债券评级也由BBB下调到BBB-;标准普尔则将俄罗斯主权信用评级由BBB-降为BB+,并将其评级展望定为负面,这也是标准普尔10年来首次将俄罗斯主权评级降至“垃圾级”.一旦失去投资评级,将可能引发对俄罗斯偿债能力的质疑,增加偿还现有债务的成本.

(四)页岩气的开发与勘探,全球石油市场逐步转入“买方市场”

当前,全球经济处于低增长和通缩阶段,需求严重不足导致国际油价持续走低,美国“页岩油”革命也成为油价下跌的诱因之一.金融危机后,美国加强了页岩气的开发与勘探,近年来,美国技术日趋成熟,页岩气革命使得全球能源市场格局发生剧变,当前美国石油及相关液态油气迎来了近30年中的产量巅峰,日产量约1150万桶,这一产量接近世界第一大石油出口国沙特的产量.据介绍,美国页岩气成本更低、更环保,每桶石油能量的页岩气成本大约在40-50美元.

受页岩气影响,2014年8月,OPEC原油占美国原油进口总量的比例跌至40%,为每日290万桶,是1985年5月以来的最低点.其他国家也不断加大页岩气的开发与勘探,对外国原油的需求正逐步降低.随着页岩油气革命的推进,全球贸易体系势必发生根本转变,全球石油市场争夺资源转向争夺市场,将加速进入“买方市场”.此外,尽管油价暴跌,但欧佩克核心成员国沙特表示,其更关注国际市场份额,而不是限产保价,这使得市场环境变得对俄罗斯更加不利.

总结:本文关于卢布论文范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。

参考文献:

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