论文股利分配和公司业绩实证是关于公司业绩实证方面的论文题目、论文提纲、公司业绩论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
摘 要：在分析 股利分配和公司业绩相关性理论基础上,以130家A股房地产上市公司2011-2013年间246个时间序列观测值作为研究样本,实证检验 股利分配和公司业绩之间的关系.实证结果表明：不管是国有A股房地产上市公司还是非国有A股房地产上市公司, 股利分配和公司业绩都正相关,只是国有A股房地产上市公司 股利分配对公司业绩的影响力度较大.同时,所有A股房地产上市公司的资产负债率和公司业绩负相关,但是非国有A股房地产上市公司资产负债率对公司业绩的影响力度较强.
关键词：产权性质；每股 股利；公司业绩
中图分类号：F8
文献标识码：A
文章编号：1004-3160（2015）05-0104-04
一、引言
自从我国加入WTO以来,伴随着我国证券行业的不断前进,我国经济获得空前的发展.在这样的背景下,越来越多的公司选择在证券交易所上市.公司上市这种行为不仅给公司带来好处,同时也会带给公司新的挑战.不管公司上市和否,业绩的好坏都是公司首要关注的对象.对于上市公司来说,业绩的好坏会及时反映到公司股票价格,从而导致公司股价的波动.股价的波动会传递公司运营是否良好的信息,从而影响外部投资者对公司的信心,进而影响到公司的未来,如此循环,周而复始.
通常,外部投资者进行投资决策时,首先考虑公司的业绩情况,然后才会考虑公司的成长性.由此可以看出业绩对一个公司的重要程度.对于如何提高公司业绩,也一直是公司比较关注的事.公司业绩的影响因素很多,例如：股权激励、高管薪酬、研发投入等.然而,很少有研究 股利分配对公司业绩的影响,尤其没有具体到某个行业进行研究.鉴于此,本文以130家A股房地产上市公司2011-2013年间246个时间序列的观测值为研究样本,实证检验 股利分配和公司业绩之间的关系.
二、文献回顾及研究假设的提出
股利政策、投资决策和融资决策是上市公司财务管理活动三大核心内容.股利政策是关于上市公司是否发放股利、以什么形式发放股利以及在何时发放多少股利等方面的具体政策,是公司融资决策和投资决策的逻辑延续.关于股利发放的方式,现在有 股利、股票股利、转增股本等丰富多样的股利支付形式.其中, 股利和股票股利是其中两种最主要的股利支付方式. 股利是公司直接以 形式支付给股东的股利支付方式,是最普遍的股利分配方式,同时是可以真正拿到手的收益,而股票股利则是公司将留存收益转化股本,并不会改变股东所持股票所占的权益比例和价值的股利支付方式. 股利政策作为股利政策内容的一方面,越来越受到管理当局和投资者的重视.公司能否制定合理稳定的 股利政策,关系着公司的长期发展.此外,合理稳定的 股利政策能够吸引更多的投资者注意.
由于国外证券市场起步比较早,发展也比较迅速,国外学者关于股利政策的研究要早于国内学者.在研究初期,国外学者关于股利政策的研究,主要集中在研究股利政策影响因素上.Chowdhry和Nanda（1994）通过构建一个股利分配的动态模型来研究 股利分配的影响因素,研究发现公司的盈利能力是影响 股利政策的关键因素,盈利能力越强的公司其 股利发放的可能性越大,盈利能力和 股利呈显著地正相关关系.随着研究的不断深入,学者转向研究股利政策对于公司绩效、市场价值的影响程度研究.Nissim和Ziv（2001）收集了上市公司1963-1997年的 股利分配和未来绩效的相关数据,建立回归模型进行分析,发现 股利和未来两年公司绩效水平的提高存在显著的正相关关系.
我国证券市场的出现晚于国外证券市场,且发展速度相对较慢.然而,我国学者关于股利政策的研究方向和国外同仁差不多.吕长江和周县华（2005）在相关研究中采用因子分析法,研究结果表明公司治理结构也是影响 股利支付率的影响因素之一,公司高管阶层的持股比例和 股利支付率之间呈正相关关系,并且持股比例越高,公司的 股利水平也越高.韩笑（2011）以沪深两大交易所发行A股的上市公司为总体样本,提取这些公司2006-2009年的 股利和公司绩效数据进行回归分析,分析结果表明 股利分配和公司绩效正相关.高雷、宋顺林（2007）就公司的财务特征对股利分配的影响做了研究,证实公司分配的股利和公司盈利能力正相关.
为什么 股利分配会引起公司股票价格的变化?信息传递理论能给予我们合理的解释.早在1956年Lintner就最先提出“为什么股利政策会影响公司价值,原因就在于股利具有信号传递效应”.严太华和郭强（2010）利用1997-2007年上市公司分红数据,采用Fama-French三因素模型进行分析,发现高分红比率的公司具有高的超额收益,说明股利确实具有信号传递效应.基于信息传递理论,如果一个公司发放的股利较高,股利发放较稳定,预示着公司业绩良好,有利于公司在资本市场树立良好形象,吸引更多的投资者.进而在市场监督和投资者高度关注下,经营管理层更加规范治理,保持或加速公司业绩增长.可以看出 股利分配和公司业绩是正相关的,同时也适用房地产上市公司.此外,如果上市公司债务负担越重, 周转越困难,将逐渐不倾向于 股利分配,否则将造成公司财务恶化.据此提出如下假设：
假设1a：在其他条件不变的情况下,国有A股房地产上市公司的 股利分配和公司业绩正相关.
假设1b：在其他条件不变的情况下,国有A股房地产上市公司的资产负债率和公司业绩负相关.
假设2a：在其他条件不变的情况下,非国有A股房地产上市公司的 股利分配和公司业绩正相关.
假设2b：在其他条件不变的情况下,非国有A股房地产上市公司的资产负债率和公司业绩负相关.
三、研究设计
(一)样本选择和数据来源
为研究 股利分配和公司业绩关系,本文选取了2011-2013年3年间在上交所和深交所A股上市房地产公司的财务数据为样本,对 股利和公司业绩之间的关系进行实证研究.这些房地产上市公司有的连续三年均派发了 股利,有的只在其中一两年派发了 股利,最终得到包括130家公司的246个样本数据,其中,有67家国企的144个年度数据和63家非国企的102个年度数据.本文所需的数据均来自国泰君安C AR数据库.本文采用SPSS统计分析软件对实验数据进行处理.
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参考文献：
1、 上市公司股利支付率影响因素实证 [提要] 股利分配政策一直备受人们关注。本文以中国上市公司为背景，选取2013～2015年样本，研究我国上市公司股利支付率影响因素。选取在财务比。
2、 董事性别会计专业背景对公司业绩影响实证 摘 要 董事会是公司权力的核心，董事会成员的性别、专业背景及学历均对董事会决策产生影响，进而影响公司业绩。本文根据已有文献，运用多元回归分析对2。
3、 上市公司股利分配政策 摘 要 股利分配政策是财務管理中一项不可或缺的内容。对于整体而言，它不仅关系到公司的高质量发展和股东的切身利益，甚至对证券市场的良性运营都有不可。
4、 为何他3年把公司业绩翻1倍，你却原地踏步 原因是行业年复合增长率不一样。营销人都想在企业里挥斥方遒，把公司业绩翻倍。OK，你的策略是什么？业绩翻倍的逻辑是什么？很多年轻营销人是这么。
5、 大股东定向增发背景下股利对上市公司长期绩效影响 【摘要】本文从中国上市公司定向增发后派发现金股利行为与公司长期绩效的关系出发，对我国上市公司利益输送行为进行研究。上市公司向其大股东及关联方实施。
6、 高管薪酬和上市公司业绩相关性 摘 要：采用净利润作为公司业绩评价指标，基于2008～2010年A股市场上市公司数据，研究管理层年薪总额、公司净利润、平均总资产三者之间的相关性。