论文美国QE退出对中国经济的影响是关于本文可作为相关专业中国经济论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文中国经济论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。
摘 要：随着美国QE的退出,新兴市场国家经济将受到较大影响,特别是可能引起资金外流、货币贬值、股市震荡等.目前我国经济发展状况虽然明显好于大部分新兴经济体国家,但经济下行压力较大,必须以更积极的姿态应对美国QE退出对经济发展可能产生的消极影响.
关 键 词：量化宽松政策；国际游资；房地产泡沫；金融改革
中图分类号：F831.5 文献标识码：A 文章编号：1006-3544（2016）01-0059-05
Abstract： With the exit of the U.S. QE, the emerging market economies will be greatly affected, in particular, it may cause the outflow of funds, currency devaluation, the stock market shocks. At present, China"s economic development situation is better than most of the emerging economies, but downward pressure on the economy, we must take a more positive attitude to deal with the possible negative impact of QE on economic development.
Key words： quantitative easing policy； international capital； real estate bubble； financial reform
一、美国量化宽松政策的路径
2008年9月15日,以美国雷曼兄弟公司申请破产为开端的金融危机席卷全球, 美国等西方国家受到重创,美联储随即做出救市计划,通过公开市场操作业务、 不断调低基准利率等方式扩大基础货币的供应量,实施量化宽松的货币政策（Quantitative Easing Policy,简称QE）以实现经济稳定目标.美联储分别于2008年9月、2010年4月、2012年9月和2012年12月推出了四轮量化宽松政策,收到了良好效果, 极大缓解了金融危机带来的不利影响. [1]
美国量化宽松政策实质是通过不断扩大基础货币的供应量而向全球征收铸币税, 造成美元贬值,扩大美国政府的财政支出.经过四轮量化宽松政策, 美国基础货币数量从2008年8月的8430.28亿美元增加到2013年1月的27 983.51亿美元, 净增加19 553.3亿美元, 这一增加额就是美国向全球征收的铸币税, 其规模超过了金融危机给美国带来的直接损失. [2]
量化宽松政策不仅支持了美国政府扩大财政支出、维持赤字,而且美元贬值又以牺牲债权人利益而有利于债务人利益的方式直接导致美国外债的大规模缩水.2009年3月末美国外债余额为134 666.8亿美元,2012年9月末为158 503.2亿美元,净增加额为23 836.4亿美元.而以2005年为基年, 按2005年为100的名义美元指数计算,美国外债实际增加量应为58 053.88亿美元,从而美元贬值导致的外债缩水高达34 217.48亿美元.
二、美国QE 退出的必然趋势
(一)新兴经济体国家经济增长率出现下滑
在美国实行量化宽松政策期间, 美国经济疲软, 美元相对贬值, 追求高收益率的资本流向国外.巴西、印度、土耳其、南非以及中国等新兴市场经济国家经济发展表现出良好态势, 吸引了大量国际游资.然而,自从2012年起,新兴经济体的经济增长率出现下滑迹象.2012～2013年, 印度GDP平均增长率从9.6%降至4.8%； 巴西从5.1%降至1.9%；土耳其从8.8%降至3%.新兴经济体增长率的下滑必然会打击追求高收益的国际游资, 从而减少国际游资继续流入新兴经济体, 甚至出现资本外逃迹象. 长期依靠外国资本维持收支平衡的新兴经济体国家受到资本外逃的影响, 经济增长率会进一步下滑.如此出现恶性循环.显然,美国流向新兴经济体的资本收益与初期相比会大打折扣,从而为美国QE 退出,吸引资本回流埋下伏笔.
(二)美国各项经济指标回暖
在美联储实施量化宽松政策后的几个月时间,美国经济体现出较强的恢复能力.自2009年开始,GDP增长率维持在2%～3%, 失业率也从2009年最高的10%下降到2013年上半年的7.8%. 美国劳工部的数据显示,2012年6月份非农就业增加19.5万人, 高于预期的15.5万人；2013年11月新增非农就业20.3万人；12月, 失业率已降至6.7%；2014年11月, 新增就业24.8万人,失业率为5.9%. [3]
失业率的降低明显提高了美国的工业产出和个人实际收入增速. 与不实施量化宽松情境下的实际增速相比,第二轮量化宽松政策使得2011年美国工业实际产出增速提高0.2个百分点,2012年提高0.38个百分点；2011年个人可支配收入实际增速提高3.39个百分点,2012年提高1.56个百分点； 个人消费支出2011年提高0.61个百分点,2012年提高0.42个百分点.
2012年美联储主席伯南克曾指出美国的量化宽松政策将与其经济复苏情况以及失业率挂钩：在失业率高于6.5%, 通胀水平低于2.5%的情况下,美联储将持续维持超低利率. [4] 换言之,当失业率保持在6.5%或以下,通胀水平高于2.5%,美联储就极有可能退出量化宽松政策.因此,随着美国房市、股市逐渐复苏,美国QE 退出势在必行.
正如各国所预期的那样, 美联储于当地时间2014年10月29日正式宣布结束为期6年的量化宽松政策.在经济全球化日益加深的今天,美国退出量化宽松政策对其他国家经济发展将会产生深远的影响.
总结:此文是一篇中国经济论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
参考文献：
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2、 美国量化宽松政策实施前后对中国经济的影响 [摘要]2008年美国次贷危机引发国际金融危机，为应对本国经济下行趋势，美国推出量化宽松政策。2013年底美国经济恢复平稳正常增长之后，美国又于。
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