论文中国企业跨国并购政治、法律风险分析和防范是关于本文可作为跨国并购方面的大学硕士与本科毕业论文2018最新跨国并购案例论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
摘 要：面对企业跨国并购的高失败率,有必要分析我国企业在跨国并购中所面临的风险以及探讨如何控制和防范这些风险.本文仅就中国企业跨国并购的政治法律风险进行了分析,并提出规避和防范这种风险的对策：加强和目标所在国政府的沟通,以减少政治方面的风险；熟悉和遵守目标企业所在国的法律,防范法律风险.
关键词：跨国并购政治风险法律风险对策研究
美国著名企业管理机构科尔尼公司根据多年的统计数据指出,只有20％的并购在事后被证实是成功的,实现了并购活动的预期目标,而其余80％的并购都以失败告终.由此看来,跨国并购是一项高风险的资本运营活动,风险贯穿于整个并购活动的始终.就中国企业跨国并购而言,目前面临的最大风险主要是决策风险、信息风险、政治法律风险、财务风险、整合风险.本文仅就中国企业跨国并购政治、法律风险进行分析,并提出规避和防范决策风险的对策.
一、中国企业跨国并购政治、法律风险分析
1.政治风险
政治风险是指被收购企业所在国的政府出于对中国企业收购可能会危害其国家安全的担心以及可能带来的政治利益的冲突,利用政府对并购的管理权限,阻碍某一项并购所导致的风险.
随着中国经济的崛起,越来越多的中国企业走出国门进行跨国并购,但由于大多数参和跨国并购的中国企业为国有企业,西方国家担心中国的海外收购会危害其国家安全并加深和中国的政治利益冲突,故而对中国海外收购活动构成了巨大阻力.
因被收购企业所在国担心先进技术被中国企业掌握,或担心中国企业控制资源等原因,或担心国家安全受到中国威胁,中国企业海外并购受阻或失败的例子也不鲜见.比如,中海油争夺优尼科的并购案可充分说明这一点.中海浊竞购优尼科一经披露,犹如一颗重磅炸弹,让美国政界一片哗然.这场竞购逐步演变为一场浓厚政治色彩的商业活动.2005年6月27日,美国国会52位众议员联名致信总统布什和财政部长斯诺,以“能源威胁”、“国家安全”、“掌握核心深海技术”等种种借口,要求美国财政厂部的“外国企业在美投资审查委员会”(CFIUS)严格审查这笔收购案中中国政府扮演的角色,欲图对中海油收购优尼科进行政治封杀.据悉,包括美国总统布什和斯诺在内的众多美国政界高层也如临大敌,同样认为这次并购活动可能危及到美国的“能源安全”和“经济安全”,力主对这次收购案件进行严格审查.2005年7月1日,美国众议院以包裹法案的方式,在中国大陆中海油和美国雪佛龙争夺优尼枓石油公司的并购案中,封杀了中海油.8月2日中海油发表退出声明,中海油表示,“空前的政治反对力量”使这起收购面临了最大阻力,最终它不得不放弃进一步提高收购报价的决心.尽管中海油的报价远远超过竞购对手雪佛龙,但在美国国会的强力阻挠下,中海油最终还是和优尼科失之交臂.
中海油争夺优尼科的并购案的失败,给我们的启示是,跨国并购应提早评估整个案例的政治敏感性和政治风险.中海油争夺优尼科的并购案由于涉及的是对美国具有很强战略意义的石油,因此并购行为具有很强的政治敏感性.如果中海油在准备发表竞购声明、真正进入竞购操作阶段以前,能考虑到并购对美国民众以及政治群体的影响以及他们可能做出的反应,也许会有另一种结果.遗憾的是中海油没能更全面地预见到这种敏感性以及美国政界和民众的反应,以至于在并购案中显得有些被动.虽然很多分析人士都强调,没有实现收购未必就是一种失败,但从这起中国企业并购案中可以看出,中国企业在参和海外并购时对并购的政治风险考虑不足,仍然显得不够成熟和老练.
同时,中海油的事例提醒企业,美国政治体系有其特殊性,企业如果能够更好地对这种政治体系进行研究,或许就可以找到一些利用这种特殊性来帮助企业达到目的的机会.优尼科并购案如果是一家美国本土企业去竞购,收购往往会带来员工失业等一系列问题,这也是美国民众以及当地政治家最为关注的问题.而如果换成一家在美国相对并无太多业务的中国企业去竞购,类似员工失业的情况就能在很大程度上避免.从这个角度看,中国企业的并购是有利于美国的就业环境的,这样也许更有利于企业达到自己的目的.但遗憾的是,中海油没有做好这方面的宣传引导工作,没有通过不同的渠道和不同的人,充分传达企业竞购的优点,从而去影响当地政治群体和民众.而是突如其来地发出一项竞购声明,导致许多 意见纷纷跳出,企业陷于被动应付.
看来,政府行为的限制为中国企业“走出去”开展跨国并购敲响了警钟,这提醒我们不能只关注市场风险,来自政府行为的限制的政治风险也会影响并购活动的顺利展开.
2.法律风险
法律风险是指因操作不当,企业就可能因违反市场准入限制和反不正当竞争法等有关法律规定而招致诉讼或遭受失败.企业并购完成后在境外经营中最大风险是法律风险.尽管我国的一些企业是依照市场经济改革目标模式建立的,并遵守WTO各项承诺,但由于企业原来所处的我国法律环境相对宽松,往往在环保、劳工、知识产权、竞争及垄断等方面容易因准备不足或未形成良好习惯.当企业走出国门,进入法律比较健全、依法维护权益意识比较强的发达国家运作并购事宜时,对所在国法律环境了解程度不足往往成为国际并购的额外风险.
第一,面临可能违反收购方面的法律规定的风险,来自收购方面的若干法律规定如收购程序中的数额限制,公告义务、相关联机构的直接间接收购行为、连续购买的时间限制、收购要约的规范、收购价格等等.一旦违反这些规定,不仅可能被课以行政处罚,还可能该判定无效,甚至承担各种民事赔偿责任,并陷入旷日持久的诉讼.
第二,面临可能违反市场管理方面的法律规定的风险.来自市场管理方面的若干法律规定,如在运作过程中有无违反信息披露制度,实施误导式造市行为,有无参和联手造市获取市场差价、有无利用内幕消息进行交易等等,一旦违反这些管理规定,轻者被警告、没收非法所得、罚款等,重则还要额外承担民事赔偿乃至被追究刑事责任.
第三,面临可能违反反垄断法律规定的风险.世界上许多国家都有反托拉斯法及管理机构,但管理重点、标准及程序各不相同,给跨国并购带来了麻烦甚至相互冲突,而且使并购案耗费时日,往往需要花费数以千万美元的法律和行政费用,增加并购成本.如法国、意大利、德国等都存在不同的差别.目前,美国尚无一套专门的法令或审查程序对外国公司在美国的收购行为加以限制.但要受一些和收购公司有关的相关法律制约,如有关反托拉斯法等.
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参考文献：
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