论文中国出版企业资本市场融资模式是关于资本市场方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关资本市场包括哪三个论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
[摘 要] 在梳理中国出版企业资本结构现状的基础上,着重分析当前中国出版企业在股票市场和债券市场上的融资模式,并详细讨论这两种融资模式的优势和劣势.文章认为,商业信用为主的传统融资模式较为落后,亟需进行改善,资本市场融资需要得到有力发展.
[关键词] 出版企业 资本市场 融资模式
[中图分类号] G231 [文献标识码] A [文章编号] 1009-5853 （2013） 04-0048-06
[Abstract] According to the current capital structure of publishing enterprises in China, this article focused on the financing models of publishing enterprises in both stock market and bond market, and expatiated on the advantages and disadvantages of the two models. The author considered that the traditional financing model based on the trade credit should be improved, and the capital market financing should be developed effectively.
[Key words] Publishing enterprises Capital market Financing model
随着中国出版市场的逐步开放,以及资本市场的日趋成熟,中国出版业步入资本市场的步伐渐行渐快,股权融资和债权融资轮番上演大戏.自2007年12月辽宁出版集团在A股市场实现IPO（首次公开发行）以来,目前在中国A股市场上市流通的出版企业已有9家[1].差不多和此同时,江西出版集团于2008年1月在银行间市场发行短期融资券,开启了出版企业直接债务融资的先河,迄今为止,进入银行间债券市场融资的国内出版企业已达6家.2012年11月,重庆出版集团公司的债券获发改委批准发行,实现了中国出版企业债券融资的重大突破[2].我国出版企业的股市融资和债券融资步伐基本一致,在进入时间和融资企业数量方面基本相当,股票市场和债券市场共同为出版企业的发展,提供了有力的资金支持.
资本市场融资的主体是自主经营、自负盈亏的市场化企业.目前我国同时活跃在股票市场和债券市场的出版企业有5家,分别是：上海新华传媒公司、安徽出版集团、江西出版集团、河南出版集团和凤凰出版传媒集团.本文拟围绕这5家出版企业的资本市场融资,探讨中国出版企业在国内资本市场融资的模式和特点.
1 出版企业资本结构现状
随着企业的多元化运作,以及各出版企业的资本运营和企业经营不同的选择,出版企业的资本结构也各有特点.
1.1 出版企业的资产负债率
目前,进入资本市场融资的5家出版企业由于主营业务的不同,资本负债率略有起伏,其中2家达到50%,其余3家则在30%左右徘徊.在出版企业的经营管理过程中,一般出版业务所涉及的范围以本集团业务为主,所占用的资金量相对较少；而发行业务所涉及的范围较广,需要的资金也相对较多.因此,以出版业务整合上市的安徽出版集团和河南出版集团整体资产较少,资产负债率处于30%左右的较低水平.上海新华传媒公司以发行业务为主,江西出版集团的业务则涵盖出版和发行两方面,因此资产负债率相对较高,资本总额也较高.
凤凰出版传媒集团作为中国传媒第一大股,经营范围广泛,包含出版和发行的全产业链业务,率先实现了跨地区经营,资本总额过百亿,然而资产负债率却处于30%以下.其主要原因在于该公司进行了一系列的资产剥离和较为彻底的转企改制,因此资产负债率较低.另外,中国A股主板市场IPO对上市公司资产负债率的要求,也是凤凰传媒资产负债率偏低的一个重要原因.
从表1可见,目前出版企业的负债均以流动负债为主,所占比例均在75%以上,而长期负债所占的比重较低.
1.2 出版企业的融资特征
1.2.1 商业信用为主,银行贷款额度不高
从表1可以看出,出版企业负债资本中最显著的构成要素是应付款项（应付账款、应付票据和其他应付款）和预收款项.由此可见,商业信用在出版企业的融资过程中发挥了重要作用.随着市场经济的发展,商业信用的局限性日益凸显.从出版企业资金融通的角度来看,商业信用的风险较大,资金链容易断裂；而从整个出版市场的角度来看,过度发展商业信用,会造成大量三角债不利于出版物市场的健康发展和良性循环.
除上海新华传媒公司之外,其余4家出版企业的短期借款比例都不足10%,甚至为0.短期借款和长期负债占比较低,反映银行借款在出版企业运营过程中地位的下降.这和目前的宏观经济政策密切相关.21世纪以来,世界经济的依存度和相关度进一步加深,作为全球第二大经济体的中国,宏观经济政策不仅要考虑本国经济形势,还要兼顾世界经济局势.当前,国内物价水平居高不下,银行信贷投放增加在一定程度上引致价格水平上行；美国的量化宽松政策给世界市场投入大批量货币,中国经济深受影响.对于本国持续上涨的通货膨胀压力以及来自外界要求人民币汇率升值的压力,迫使中国的宏观经济政策密切关注货币供应总量的控制.在这种形势之下,通过银行信贷的间接融资阻力增大,信贷市场的活跃程度下降,因此出版企业银行信贷融资近年来明显下降.
1.2.2 资本市场利用率较低
我国出版企业资本市场的直接融资利用率较低,全国500多家出版企业,参和股票和债券市场融资的出版企业数量均不足2%.在资本市场日趋成熟的21世纪,我国出版企业在资金融通方面具有较大的发展空间.跳出传统的商业信用和银行贷款,资本证券市场带给出版企业一片广阔的天空.
总结:这是一篇与资本市场论文范文相关的免费优秀学术论文范文资料,为你的论文写作提供参考。
参考文献：
1、 多层次资本市场下企业的融资 相关统计数据显示，G20国家直接融资比重大多集中在65%-75%区间内，美国超过了80%，而我国直接融资比重仅占16%左右。研究表明，“市场导向。
2、 多层次资本市场和小微企业融资问题分析 【摘要】 资本市场高效的资源配置功能和持续融资功能对小微企业的成长壮大起到至关重要的推动作用。本文首先对多层次资本市场促进小微企业发展的作用机。
3、 资本市场对企业融资行为的影响 本文主要研究了资本市场发展对企业融资行为造成的影响。在充分分析资本市场发展问题的基础上，总结出适合企业融资的资本市场发展对策，并完善资本市场体系。
4、 论中国图书出版企业组织结构模式 摘 要：图书出版业是一个重要的战略性行业，世界上的任何国家及其政府都积极扶持其发展。同时，这也是一个脆弱的行业，新世纪以来社会生活的后现代大改变。
5、 互联网金融背景下科技型小微企业融资模式的 随着互联网的飞速发展，金融服务行业处于改革创新的发展当中，由于科技型小微企业的发展规模较小且资金量投入较低，使得在日益竞争激烈的市场环境下处于弱。
6、 养老社会化视域下日本PFI特许经营项目融资模式对中国借鉴 摘 要 我国人口老龄化日益加剧，政府财政预算压力过大、老龄医疗福祉等问题日渐凸显。作为在老龄产业方面运营较为成功的日本PFI融资模式值得借鉴。这。