论文上市公司中期报告会计信息有用性实证分析是关于对写作实证分析论文范文与课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文实证分析命题是什么论文开题报告范文和相关文献综述及职称论文参考文献资料下载有帮助。
[提要] 自从Ball and Brown（1968）首次验证了会计信息的有用性,开创了会计领域实证研究的先河,国内外学者纷纷效仿.本文主要研究中期报告会计盈余和股票异常回报的相关性,进而证实中期财务会计报告盈余信息的有用性.研究结果表明：资本市场股票价格会对中期财务报告盈余信息做出反应,中期报告的盈余信息是有用的.
关键词：累计超额回报；未预期盈余；中期财务报告；会计信息有用性
中图分类号：F23 文献标识码：A
收录日期：2017年3月16日
一、引言
Ball and Brown（1968）被公认为是会计实证研究的开山之作,开创了会计领域研究的新方向.随着我国资本市场的发展,中期报告不断成熟完善,那么中期财务报告的会计信息有用性如何就成为一个值得研究的问题.本文采用实证研究的方法,验证中期财务报告会计盈余和股票异常回报的相关性,检验中期财务报告会计信息的有用性.
国际会计准则委员会于1998年发布了第34号国际会计准则（IAS）“中期财务报告”,这是国际会计准则委员会第一次就中期财务报告问题发布的准则.在借鉴国外准则的基础上,结合我国实际,财政部颁布了《企业会计准则第32号—中期财务报告》.中期财务报告可以及时地向会计信息使用者提供企业的各项信息,有助于会计信息使用者评价企业经营业绩,做出正确的经济决策.然而,投资者们对于中期报告的重视程度却远远低于年度报告.
二、文献回顾
Ball and Brown（1968）开创了会计领域实证研究的先河,研究发现盈利变动的方向和股票超额回报的方向具有显著的相关性,首次采用实证研究的方法证明了会计盈利信息的信息含量.Beaver（1968）以1961～1965年143家公司发布的年度收益报告为依据,发现盈利报告期股价变动高于非公告期股价变动的67%.不仅个人投资者的预期会随着盈利报告的发布而改变,整个市场的预期也会发生改变.股票交易量和价格的变动,不是由于报告期其他信息的影响,就是由于盈利报告公布的影响.盈余报告期股票价格变动达到了最高点,股价变动的研究结果和盈余报告具有信息含量的判断一致,从而证明了会计信息的有用性.Ball and Brown（1968）、Beaver（1968）的研究,促进了实证研究的发展,这两篇文章是会计实证研究的起点,是对会计实证研究具有启发作用的开山之作.
赵宇龙（1998）以上交所123家公司3年的会计盈利数据为依据,采用事件研究法,运用幼稚模型,验证我国上市公司信息披露和股票异常回报之间的关系,结果表明未预期盈利的符号和股票超额回报的变动方向有显著相关性,证实了我国资本市场会计盈余信息的有效性.陈晓、陈小悦、刘钊（1999）以沪深两市764个盈利数据为依据,以盈利公告前后20天的超额收益为研究对象,证明了我国资本市场会计盈余信息具有较强的信息含量.
三、研究设计和模型选择
本文采用实证方法将会计盈余和股票超额回报联系起来,运用回归分析、最小二乘法,验证未预期盈余和股票异常回报之间的关系.
（一）累计超额回报（CAR）.累计超额回报（CAR）是股票异常回报累加的数值,股票异常回报（AR）是实际盈利和预期盈利的差额.本文采用累计超额回报（CAR）,运用事件研究法,来计算中期报告所引起的累积异常回报值.
本文以中期盈利公告日为事件基准日,以中期盈利公告发布前后5天为时间窗口,通过测算基准日前后5天的股价变动,判断盈利公告是否产生异常回报,从而验证中期盈余报告的会计信息有用性.
其中,Pi,t是i公司t交易日的股票收盘价,Pi,t-1是i公司t-1交易日的股票收盘价；Pm,t是市场t交易日的股票收盘价,Pm,t-1是市场t-1交易日的股票收盘价.
本文的事件时间窗口是以中期盈余公告发布为基准日前后5天的股价.
（二）未预期盈余.本文采用幼稚模型计量未预期盈余.在native model中,采用上年中期的实际盈利数据来替代本年中期的预期盈利,未预期盈余变动是当年中期盈利数据和上年中期盈利的差额.为方便起见,本文选择EPS作为盈余变量,计算未预期盈余.
ui,t等于Ii,t-Ii,t-1；
ui,t：i公司t年度的中期盈余增量,即未预期盈余（盈余变量采用EPS）；
Ii,t：i公司t年度的中期盈余；
Ii,t-1：i公司t-1年度的中期盈余.
(三)未预期盈余和股票异常回报回归模型
CARi（t1,t2）等于c1+c2ui,t+?着
CARi（t1,t2）：i公司t年度的异常回报；
ui,t：i公司t年度的中期未预期盈余.
（四）样本的选择.本文选择2002～2015年在深交所上市的A股上市公司为研究样本.样本开始时间选择2002年,是由于从2001年财政部颁布《企业会计准则—中期财务报告》之后,我国中期报告格式和内容都逐渐规范,具有准确性和可比性.
四、实证结果分析
将未预期盈余和股票异常回报带入回归模型中,检验二者的相关关系.未预期盈余变动和股票超额回报的相关系数为0.14.R方的数值较小,这和国内外对于未预期盈利和累积超额回报二者关系研究的结论非常相似.Baruch Lev（1989）对众多研究未预期盈余市场反应的文献进行了总结,发现这些研究都验证了盈利信息的有效性,但拟合优度都偏低,基本在2%～10%之间,这表明未预期盈利对股價的解释程度只有2%～10%.对于较低的拟合优度,很多学者都进行了分析,主要原因是由于未预期盈利对于股票累积异常回报的解释程度是很有局限性的,盈余报告本身的信息含量不高.
由回归分析可知,未预期盈余对股票异常回报有影响,并且是正影响,当企业中期报告释放出利好的消息,股票回报率就会上升；当企业中期报告释放出坏消息,股票价格则会下降.
五、小结
通过分析未预期盈余和股票超额回报的回归模型,我们得到了预期结果,即未预期盈余和股票异常回报正相关,说明中期财务报告的盈余信息会对资本市场的股价变动产生影响,进而说明了中期报告盈余信息的有用性.
主要参考文献：
[1]Ball,R.J.and P.Brown.An Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers[J].Journal of Accounting Research,1968.6.2.
[2]Lev,Baruch.“On the Usefulness of Earnings and Earnings Research：Lessons and Directions from Two Decades of Empirical Research”.Journal of Accounting Research,1989.31.
[3]赵宇龙.会计盈余披露的信息含量[J].经济研究,1998.7.
[4]陈晓,陈小悦,刘钊.A股盈余报告的有用性研究[J].经济研究,1999.6.
[5]王庆文.会计盈余质量对未来会计盈余及股票收益的影响——基于中国股票市场的实证研究[J].会计研究,2005.10.
总结:本文是一篇关于实证分析论文范文，可作为相关选题参考,和写作参考文献。
参考文献：
1、 基于公司治理的会计信息质量控制 摘要：科学、合理的公司治理制度能够保证企业高效的运营，而健全的公司治理制度又离不开完善的内部会计信息质量控制。本文着重阐述我国公司治理中会计信息。
2、 我国上市公司政府补助会计处理信息披露问题 摘要：在我国以公有制为主体的社会主义市场经济体制下，政府补助成为政府参与微观经济运行的直接方式之一。由于政府补助的性质特殊和金额巨大，对我国上市。
3、 上市公司社会责任会计信息披露问题 摘 要：上市公司社会责任信息披露是证券监管机构监管上市公司、维护证券市场秩序的重要纽带，也是投资者了解上市公司的主要方式。本文首先阐述我国上市公。
4、 我国上市企业社会责任会计信息披露 摘 要：本文以我国上市企业社会责任会计信息披露为研究对象，首先对上市公司社会责任会计信息披露进行了分类，包括强制性信息披露，自愿性信息披露；紧接。
5、 公司控制权和会计信息披露制度 【摘要】随着公司的不断发展，大多数公司已经由以前独家控股逐渐演变为股份有限合伙公司，与之相适应的公司的控制权由以前的第一大股东演变为由多个股东参。
6、 跨行业上市公司贸易收入会计核算披露问题 摘 要：近年来，部分上市公司积极尝试多种形式的内外贸易，对其收入和利润形成了重要影响。但同时，相关的会计核算及披露存在核算不明晰、披露信息量不足。