论文中国证券市场主要阻碍因素和是关于本文可作为中国证券市场方面的大学硕士与本科毕业论文马云预言未来十大行业论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
[摘 要]随着中国国际经济地位的提高,中国证券市场的发展也必须能够和中国国际经济地位相适应.但是目前却存在着众多阻碍中国证券市场发展的因素,本文将从证券市场参和者、证券市场工具、我国证券监管等角度一一剖析,并提出相应的对策.
[关键词]中国证券市场 阻碍因素 对策
一、中国证券市场概况
上海证券交易所、深圳证券交易所的成立标志着我国证券市场开始发展.中国证券市场从狭义上来说,一般是指比较活跃的资本证券市场、货币证券市场和商品证券市场,是证券产品发行和交易的场所.
中国证券市场作为一个新兴的高速成长的证券市场,在短短十几年的时间里取得了举世瞩目的成就,但是中国证券市场的发展却还不能和中国的世界经济地位相适应.因此本文旨在剖析阻碍中国证券市场健康发展的主要因素,并提出相应的对策.
二、阻碍中国证券市场发展的主要因素
(一)证券市场参和者方面
（1）证券发行人.内幕交易问题.我国证券市场中证券发行人的高管层及和其有特殊关系的人员比普通投资者掌握更多内幕信息,即存在信息不对称现象,因此在他们证券市场的操作中占据优势地位,从而可以获取超额利润,广大投资者则由于对发行人的信息掌握不充分,由于信息不对称而受到损失,此时证券市场上出现道德风险和逆向选择等问题,严重阻碍了中国证券市场的发展.信息披露问题.证券发行人信息披露质量差、虚假记载、误导性陈述、重大遗漏、未按规定披露等违法行为层出不穷,而且证券发行人信息披露方面违法成本较低,严重损害了投资者的合法权益,影响了中国证券市场的发展.
（2）证券投资者结构不平衡.证券市场的投资者主要分为机构投资者和个人投资者.由于个人投资者对市场分析和判断能力有限,往往倾向于短期投资或者投机,影响了市场的稳定性和有效性,使得证券市场往往表现为非理性投资,因此以个人投资者为主的投资者结构一直以来都被认为是影响我国证券市场剧烈波动的主要原因,而机构投资者则相反,他们有专业的团队和雄厚的资本去分析市场环境,能做到理性投资.
以上海站证券交易所2017年9月7日发布的《上海证券交易所统计年鉴（2017卷）》的统计数据为例（见表1）,自然人投资者交易占比为85.62%,但盈利却为7090亿元,可见以个人投资者交易为主的证券市场波动大,但盈利情况却不佳.
（3）证券市场 机构.业务范围过于狭窄.证券 机构的营业范围过于狭窄,甚至不明确,严重制约了我国证券市场的发展.如根据我国有关法律,我国证券投资咨询机构主要从事证券二级市场的投资咨询业务,其他业务则受到限制,盈利能力较低.服务质量不高.目前国内证券市场 服务机构为了扩大市场份额,寻求生存空间,进行低水平竞争,造成行业短期化,不注重品牌和质量问题.失信问题.证券 机构诚信观念缺失,存在挪用客户资金、公开虚假信息、违法违规经营等问题,此外,失信行为成本较低,很难被发现,而且一旦被发现,其承担的法律后果小于因失信行为获得的收益.
（4）自律性組织.我国证券市场自律性组织主要包括：证券交易所、证券业协会、证券登记结算机构.
目前自律管理的缺失使许多本应由市场进行的自律管理转由政府管理,导致市场和企业过分依赖政府.主要表现在：自律组织不健全,机构之间没有形成自上而下的统一体系,难以协调工作.证券业协会对会员缺乏约束力,尚不能承担自我管理的任务.自律管理混乱,证券自律主体行为缺乏健全性和规范性,各自律组织对同一问题往往有不同的规则要求和处理方式,使得会员无所适从.政府对自律组织干预偏多,导致自律组织的独立性较差.目前各级证券业协会大多属于官办机构,其负责人多是由政府监管部门的负责人兼任.证券交易所作为监管主体的地位尚不够独立,监管权力有限,其一线监管作用未得到有效发挥.
（5）证券监管机构——中国证券监督管理委员会及其派出机构.首先,我国证券市场实行的是集中监管体制,但证监会的法律地位并不清晰,《证券法》并未明确规定证监会的法律性质,根据《中国证券监督管理委员会机构职能配置、内设机构和人员编制规定》等的规定,证监会是属于国务院的事业单位,并非真正意义上的行政监管主体,因此,其监管职能也难以得到充分的释放.此外,财政部、人民银行、国资委、发改委、银监会及地方政府等各个职能部门对不同证券的发行也都拥有一定的管理权限,这种多头管理会影响证券市场的效率.另外,证监会仿佛偏离了正确监管的轨道,凡涉及证券活动的事情都深度介入,随着市场化程度的提高,这样的监管方式逐渐落后于形势的要求,广泛的事务监管会消耗大量的人力、物力、财力,证监会无法给予充分保障.
(二)证券市场交易工具种类单一
证券交易工具主要包括：政府债券、金融债券、公司（企业）债券、股票、基金及金融衍生证券等.
我国证券市场交易种类相对单一,金融工具的创新还停留在基础产品的创新上,金融衍生产品创新和组合产品的创新还刚刚起步,模仿式创新多、自主式创新少,造成证券市场波动剧烈、投机气氛浓厚,严重阻碍了证券市场的发展.
(三)证券监管方面
当下中国证券市场监管的重大缺陷主要表现在：首先,证券监管体制不健全.各个监管职能部门之间权限不清晰,职能交叉,导致重复监管和监管真空同时存在,降低证券市场监管效率.此外,监管执法力量薄弱.证监会现有的执法机构和人员编制和其所承担的任务严重不匹配、配备的装备资源落后、执法条件简陋,影响了监管当局对市场违法行为的监管和查处效力.再次,证监会的证券审批和市场监管权力缺乏必要的制约和监督.每个环节都存在很大的权力运作和自由裁量的灰色空间,权力设租和寻租, 结,导致监管不力,其结果必然是证券市场的监管失灵.最后,虽然近些年来我国证券市场的法规建设有所成就,但还是远远跟不上证券市场的发展步伐.中国证券市场的监管方面的上述问题,严重制约了中国证券市场的健康发展.
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参考文献：
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