论文全球市场拐点已然来临是适合全球市场拐点论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文，相关市场拐点开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
对于全球股市来说,2017年是不同寻常的一年,成熟市场和新兴市场都经历了高回报低波动的好年景.美国三大股指连创新高,而衡量市场波动性的VIX指数则始终稳定在20以下.在新兴市场方面,MSCI亚太（除日本）指数在全年上升34%的同时,仅出现了4%的年内最大回撤,远低于历史上的平均水平.今年初以来,股市进入调整.截至4目30日,纳斯达克指数和标普500指数都已经从早先的历史高点下跌了9%以上.
但是,今年初以来,股市进入调整.截至4月30日,纳斯达克指数和标普500指数都已经从早先的历史高点下跌了9%以上.和此同时,市场的波动性大幅上升,周度振幅5%以上的情况多次出现.由于美国和新兴市场股市的关联程度不断加强,美股的调整也引发了 市场的普遍下跌,针对全球股市和经济拐点来临的担忧正在加剧.
股市和基本面的脱节
从2016年11月至今年2月初,VIX指数持续低位运行了15个月左右,反映出投资者对股市风险保持了高度一致的乐观预期.然而,从2月初开始,股市出现较大幅度的回调,VIX指数在2月6日突破50,并在随后的三个月内大幅震荡,反映出市场预期出现了较大程度的分化.而在另一方面,和股市较弱的表现相反,美国经济基本面和企业盈利并没有出现恶化.经季节性调整的实际GDP环比年化增长率在一季度达到2.3%,为2015年以来的同期最高,同时标普500上市公司的总体盈利增长也达到20%以上,超出了市场预期.
为什么美国股市的表现和经济基本面出现了脱节?一个重要的原因是,在经历了持续性的上涨后,股市的估值水平不断突破历史上限,引发了投资者的担忧,并且这种担忧随着牛市持续时间的延长而逐步加深.因此,在外部事件的冲击下,投资者心理容易出现大幅波动.例如,当通货膨胀数据抬头可能使美联储加快加息步伐时,引发了市场上的卖出行为.贸易争端和地缘政治事件上的反复,也造成了市场的大幅震荡.类似情况在美股的历史上并不鲜见,VIX在1990年以来有十次快速突破35,其中只有三次是和经济衰退相关联的,而其他七次的波动则是由一些外部的和短期的因素引发的.
从图1我们也可以看出,如果股市下跌是由经济衰退引发的,则指数要经历较长时间才会恢复到下跌之前的水平.而一些短期因素引发的下跌,则指数可能在一到三个月之后就会收回跌幅.这给我们一个启示,如果经济基本面没有出现问题,那么经历本轮的调整后,美股还有可能恢复上升趋势.
那么,美國经济现在处在周期的什么位置呢?经济衰退很快就会到来?笔者认为,根据此轮周期较长的持续时间,就提出周期即将结束,似乎为时尚早.近期公布的GDP、PMI和就业数据和市场的增长预期一致,而周期性数据,包括轻型车销量、消费者信心、住宅开工等也符合经济周期后半段的稳定增长特征.尤其是消费者信心提升和储蓄率下降,显示美国家庭正在逐步加杠杆以支持消费支出,这是经济周期进入后半段的重要特征.但是,美国家庭部门加杠杆的过程刚刚开始不久,整体债务水平目前还处于较为安全的区间, 因而在短时间内很难出现类似2001年和2008年家庭债务泡沫破裂引发经济衰退的情景.基于上述讨论,笔者预期美国经济还将持续一年左右的稳定增长,因而股市的走势会和经济基本面趋于一致.
如何看待政策面的压力?
在政策面上,美联储的货币政策无疑是未来市场走势的决定性因素.基于美联储公开市场委员会（FOMC）2月和5月的利率决议,市场对于美联储加息的节奏形成了较为一致的预期,即2018年内还有两至三次加息.但是,在加息对资产价格的影响方面,市场的解读出现了明显分歧.尤其是在美国十年期国债收益率突破3%的情况下,对于熊市到来的担忧不断上升,进而引发了进一步的市场波动.如果从经济基本面出发,在经济周期进入后半段的基础上,对本轮加息的影响进行分析,则可以做出比较乐观的预期.
首先,美联储做出加息的决定,是基于其对经济增长和再通胀的信心.只有当美联储认为加息不会损害经济增长时,才会开始加息进程.从过往的经验来看,在美联储加息的初期,美国经济往往保持稳定的增长,在利率水平达到较高的位置后,经济才可能从周期后半段进入衰退阶段.
其次,相对于以往的加息操作,这次美联储的加息动作显得更为谨慎,加息周期被拉长.上一轮加息周期中,美联储在两年内连续加息400个基点.而按照目前的节奏,美联储在2016年底到2019年底,预计加息275个基点.这种温和的节奏有利于帮助企业适应债务成本的上升,消化加息带来的成本,从而降低发生债务问题的可能性.此外,税改带来的盈利提升也有助于支持企业的投资行为,对冲加息对投资增长造成的潜在压力.
最后,由于美国家庭部门目前持有的生息资产规模为付息债务的三倍,加息有助于提高家庭部门的 流,从而支持消费需求.同时,美国家庭持有的生息资产一般期限较短,而付息债务多为期限较长的按揭类贷款.在短期收益率上升较快、收益率曲线平坦化的情况下,家庭部门的 流可能随着利率上升而进一步获得改善.当然,这种乐观情形的持续需要一个前提条件,即家庭部门不会在经济持续增长的环境 得过度乐观,从而快速提高杠杆率.从目前的数据来看,短期内发生这一风险事件的概率不高.
总结:本论文可用于全球市场拐点论文范文参考下载，全球市场拐点相关论文写作参考研究。
参考文献：
1、 全球市场冷和中国外贸寒 全球市场依然未能走出寒冬。尽管美国经济复苏，但货币政策尚未正常化；欧元区紧随日元实施量化宽松，为破解通缩而战。就逻辑而言，美联储谨慎地设定货币政。
2、 南非PAWA2榴弹发射器投向全球市场 新近，南非丹尼尔公司PMP分部研制的“公牛”PAW A2榴弹发射器已投向全球市场，其可由单兵携带，特别适用于城区作战。新型“公牛”PAW A2。
3、 blued全球同志社交市场还是蓝海 如果把国内完全做透再去海外，那时候已经没机会了。今年6月，同志社交软件blued宣布已经完成C轮和C+轮共数亿元融资，注册用户数2700万。目前。
4、 宋丽萍创业板已成为全球除纳斯达克外最成功创业板市场 全国人大代表、深圳证券交易所总经理宋丽萍认为，从全球来看，创业板已经成为除了美国纳斯达克之外的最成功的创业板市场，当前正面临一轮新的大众创业、万。
5、 论跨国公司全球战略下市场营销 摘 要：进入20世纪以来，世界经济踏入了一个崭新的发展阶段，全球一体化已成为当今世界经济发展一个越来越显著的特点，越来越多的跨国公司把进军全球市。
6、 全球宽松货币拐点将至 无论美联储年内还将加息几次、何时加息，包括美国和中国在内的主要经济体都可能加速收紧货币政策的步伐。3月26日，央行行长周小川在博鳌亚洲论坛上表。