论文新三板市场挂牌公司投资质量评价体系是关于三板市场方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关三板市场交易规则论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
目前,新三板市场已经成为我国规模最大的基础性证券市场,截至2017年末,在新三板挂牌的公司总数已达11630家,覆盖了中国大陆31个省（市）自治区,以及众多A股市场尚没有出现的新兴行业,成为我国多层次资本市场发展的重要生力军.但这些新三板挂牌公司普遍面临规模较小、业务不稳定、技术和市场不成熟等制约,有些公司持续快速成长,而有些公司则可能面临经营困境,发展质量良莠不齐.
党的十九大报告明确提出,要提高直接融资比重,促进多层次资本市场健康发展.笔者认为,这无论是在监管层面,还是在投资研究层面,都迫切需要揭示新三板市场挂牌公司的投资质量信息,以聚焦投资者的关注度,提升新三板市场的流动性,增强新三板市场的融资能力等,来更好地服务实体经济.有鉴于此,以挂牌公司年报所披露信息为基础,通过大数据样本构建投资质量评价体系可能是一个切实可行的发展思路.
上市公司投资质量评价现状和问题
我国设立证券市场初期,股票市场的定位侧重于发挥其融资功能,而对投资者的保护制度建设则相对滞后,相当数量的上市公司不重视财务报告、信息披露和公司治理水平的提升等等.在此背景下,业内人士开始关注对上市公司质量评价的研究,但大多是围绕主板、创业板和中小板等资本市场来展开的,其评价的内容主要集中在财务质量、成长性、信息披露质量、投资价值、利润质量、创新能力、可持续发展能力、内部控制、经营绩效以及综合评价等多方面,目前对新三板挂牌公司质量评价的研究尚不多.
经过梳理,笔者发现已有的相关研究存在以下问题：其一,大多研究成果都是学术性质的探讨,缺乏跟踪研究以及长期的关注；其二,研究多以财务质量评价为主,不能全面反映成长型、创新型公司的内在投资价值,并且探讨评价成长性、创新性的研究未能兼顾其他方面的评价；其三,中国资本市场退市制度一直没有得到很好的执行,未来资本市场的健康发展离不开退市制度的常态化,挂牌公司的可持续发展将是投资者最关注的核心问题.为此,建立新三板挂牌公司质量评价指标体系,对于评价经营尚不稳定的挂牌公司尤其重要.
新三板市场挂牌公司成长规律研究
根据我国多层次资本市场的发展定位,新三板市场的服务对象主要是“创新型、创业型、成长型的中小微企业”.在挂牌公司中,虽然有发展规模较大的公司,但总体上挂牌公司主要是以中小微企业为主.为此,新三板挂牌公司的投资质量评价和主板上市公司质量评价内容应有所区别,其指标体系应符合中小微企业的特殊发展规律.
创新性是挂牌公司的本质特征
按照Wind行业分类,新三板挂牌公司包括新材料、信息技术、医疗保健在内的新兴产業占比较高,这些产业具有更强的创新性和活力,代表着未来产业的发展方向.截至2016年末,在新三板挂牌企业中,有信息技术行业等相关企业2886家,新材料行业相关企业1270家,生命科学、生物科技和健康服务行业相关公司595家,总之约有超过50%的挂牌公司分布在新兴行业和新兴业态领域.
新兴产业属知识密集型产业,创新是推动知识密集型产业发展的第一驱动力,从某种意义上讲,这些企业将有可能成为未来我国创新驱动发展战略的承载者和推动者.新三板挂牌公司中信息技术行业占比最大,这和新三板试点始于中关村科技园区有关,从诞生之日起,新三板就肩负着为科技型企业融资的使命.可以说,新三板的设立本身就带有助力科技创新发展的基因,创新性是新三板市场挂牌公司的本质特征.
高成长性是挂牌公司的突出特征
根据企业生命周期理论,企业发展一般要经历创业、成长、成熟、衰退四个发展阶段.新三板挂牌公司多是刚经历过创业阶段而进入成长阶段或仍处于创业阶段的公司,普遍规模较小,但发展速度较快,高成长性成为新三板挂牌公司的突出特征.
从企业总资产、净资产、营业收入、净利润等规模指标来看,新三板挂牌公司和中小板、创业板上市公司存在明显差距.根据2016年已披露的年报数据,中小板上市公司的平均资产规模为73.44亿元,平均净资产规模为31.18亿元,平均营收规模为35.28亿元,平均净利润为2.78亿元；创业板上市公司的平均资产规模为26.39亿元,平均净资产规模为16.64亿元,平均营收规模为12.79亿元,平均净利润为1.51亿元.而新三板挂牌公司（不含金融类挂牌公司）平均资产规模约为2亿元,平均净资产约为1亿元,平均营收规模约为1.5亿元,平均净利润约为1000万元.数据表明,新三板挂牌公司的平均规模约仅相当于中小板上市公司的1/30,相当于创业板上市公司的1/15.
从营收的增长情况来看,2016年中小板上市公司营收整体同比增长22.50%,创业板上市公司营收整体同比增长33.19%,新三板挂牌公司营收整体同比增长17.72%.从营收整体的比较分析来看,似乎新三板挂牌公司的成长性还不如创业板、中小板上市公司.实际上,截至2016年末,创业板上市公司仅有570家,中小板上市公司仅有812家,而新三板挂牌公司中营收增长率超过50%的企业就有超过2000家,占全部挂牌公司的1/5.
高风险性影响挂牌公司信贷融资
通过笔者研究,新三板挂牌公司（不含金融类挂牌公司）在平均资产规模、净资产、平均营收规模和平均利润方面,总体上符合新三板市场服务“创新型、创业型、成长型中小微企业”的定位要求.这类企业多属于新兴行业的生力军,通常有较大的成长空间,但发展尚不成熟,规模偏小,企业产品、技术和市场都存在着很大的风险性.从投资者的角度来分析,该类企业面临的首要问题不是发展问题,而是生存问题,如果一家企业的生存都成为问题,投资的风险是显而易见的.
中小微企业在成长过程中面临着风险.从银行角度审视,这类企业发生违约的风险较大,难以从传统的信贷渠道获得必要的资金支持.从企业自身发展角度审视,中小微企业的市场定位和行业地位尚不稳定,主营业务发生变更的可能性较大,技术、产品和市场都可能随之改变.而且,中小微企业早期融资主要用于购买或研发新技术和新产品、市场营销推广、组建团队等,固定资产投资相对较少.也就是说,中小微企业自身发展中存在的这种风险性,决定了他们很难受到银行传统信贷融资方式的青睐,通常难以通过银行贷款方式解决发展过程中的资金需求问题.
总结:这篇三板市场论文范文为免费优秀学术论文范文,可用于相关写作参考。
参考文献：
1、 新三板市场扩容现状问题 [提要] 新三板市场在2013年底扩容以来，发展势头迅猛，挂牌企业数量迅速增长，行业覆盖越来越广。但是，就目前情况来看，诸如挂牌企业内控不严格、。
2、 新三板市场现状、特征存在问题 摘 要：近年来，新三板市场发展迅速，截至2016年底，其市场中就已包含上万家挂牌企业，比沪深交易所企业总和还要多。但不像A股市场一样，有足够多的。
3、 我国新三板市场风险防控模式分析 摘要：新三板市场已经成为我国中小企业入市的重要平台和渠道，发挥着愈来愈重要的作用。在本论文中，笔者首先阐述了新三板市场的特点，而后对新三板市场面。
4、 新三板市场未来 新三板市场，曾经名为“全国证券自动报价系统”。于1992年7月正式成立。该市场建立之初的目的是为了弥补中国当时场外交易市场的空缺，试图建立一个更。
5、 当前新三板市场 近三年来，新三板加速发展，无疑是中国多层次资本市场建设的重要历程。新三板的发展不仅解决了中小创新型企业走向公开资本市场，为其进行直接融资提供了渠。
6、 郭德纲野心勃勃进军新三板市场 最近国内的几个喜剧团队都“不消停”，先是贾玲的“大碗”团队获上市公司投资，掘金资本市场，然后，开心麻花也在着手进行创业板IPO辅导。“喜剧”和“。