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关于黑马论文范文 凤博投资黑马浮现相关论文写作参考文献

分类:研究生论文 原创主题:黑马论文 更新时间:2023-12-23

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偏安一隅,河北凤博系成为新三板最大的黑马.

成立仅3年有余,河北凤博股权投资基金管理有限责任公司(下称凤博投资)在新三板上共有6次参与挂牌企业投资,仅次于投资新三板挂牌企业数量最多的启迪系.

小刀初试

“非常偶然,我们自己也没有想到排名这么靠前.”凤博投资董事长常军在接受《融资中国》记者专访时直呼没有料到.

假若没有新三板,凤博投资仍会隐匿于VC/PE大军中,低调前行.

凤博投资成立于2011年2月,注册资金3000万元人民币,管理基金资金规模5亿元人民币,公司注册于河北省石家庄市,主要参与国内场外资本市场,新三板是其重点业务.

“我们没有国资背景,也没有类似大机构的庞大资本实力.”常军向《融资中国》记者介绍,凤博投资2011年7月正式开始运作及布局新三板投资.

“当时基金与管理公司的注册地在河北石家庄,管理公司团队一直在北京,团队业务重心也在北京.”常军表示.

事实上,凤博投资所参与的6家挂牌企业皆在北京.也正因此,2014年1月北京凤博汇富投资管理有限公司成立,承接凤博股权投资基金管理公司的各项工作,并成立凤博汇鑫基金,总额1亿元,借助新三板的平台,挖掘具有投资价值的投资项目.截止目前凤博投资共管理的资产规模为6亿元.

选择新三板作为突破口,在常军看来,这是“形势倒逼投资机构的行为”.2011年凤博投资成立之初,正是PE发展的鼎盛时期,机构疯抢PreIPO项目,投资成本居高不下,对于凤博投资这个新机构而言,要走什么样的路是极大的考验.

“和其他机构抢Pre-IPO项目,必死无疑.”常军和团队对于此点一致认同.2011年的新三板的情况则是另一番景象,仅在中关村高新科技园区试点.“新三板建立的定位是服务于创新型、创业型、成长型的中小微型企业,这些正是我们所瞄准的,将目光前移,定位于创新型、创业型、成长型、科技型中小微企业.另一方面,新三板扩容到全国、交易制度改革的呼声不断,我们预判新三板一定会迎合国家的政策导向.”

基于这些现实因素考虑,凤博投资将目光转向新三板市场.在常军看来,现在回望这个布局是正确的.

目前,凤博投资已投的12个项目中,6家已经挂牌新三板.

后来,当常军遇到新三板业内资深人士程晓明,他说,“新三板所面向的科技型企业,在推动国家产业结构调整和经济发展方式的转变,促进产业升级过程中必将起到至关重要的作用;新三板是个市场化程度很高的领域,企业挂牌门槛虽低,但是进入这个市场后,是否能够成为投资人关注和欢迎的企业,需要依靠企业自身核心竞争力,把判断企业价值的权利完全交给了市场.”

无论是新三板未来方向,还是市场化运作程度,都更加增强了常军布局投资新三板的信心.

“之前我们一提新三板,很多人嘲笑你,这个有什么玩的.现在不同了,很多机构都成立了新三板部门,准备在这个市场有所作为.”常军笑言.

常军认为,机构对于新三板不主动是相对的.目前机构不主动的原因是这个市场还没有出现大规模的造富神话,但是往往在没有人关注或者参与的人较少的阶段,才更有机会去挖掘其中的价值与潜力.“实际上,相比与2011年,现在2014年,参与新三板和关注的机构越来越多,前几年,大部分机构都只是在观望,大部分都不看好,现在亲自参与的越来越多.”

常军认为,新三板会对VC/PE整个行业的运作模式产生较大的影响,传统的VC/PE运作模式将得到改变,新三板市场也将培育出一些创新型的投资机构.

小而美则优

在常军看来,新三板在项目开发和选择上丰富了项目来源渠道,同时新三板企业都是非上市公众公司,信息披露较充分,公信力较强,节省了很多项目考察和尽调的时间和精力.

目前,凤博投资已投资了新能源、节能环保、新材料、高端装备制造、信息技术、互联网等相关领域.

“近期开始布局的几个行业是新能源与节能环保,下一步也会在生物医药方面进行布局.”常军表示,凤博投资选择项目,重点考虑国家宏观整体趋势,符合国家产业政策战略规划支持的新兴产业中,具有技术创新或者商业模式创新并具有高成长潜力的中小企业.“主要集中于凤博投资合伙人所擅长的几个行业,以此能够给所投企业提供上下游产业链整合等增值服务的行业.”

凤博投资首先看重企业所处的行业,第二看重企业技术创新能力,第三看重企业团队,第四是企业经营状况财务情况,最后看重的是投资保障和退出渠道,我们有一套完整的风控体系严格控制项目的投资风险,未来将实行的做市商制度也将为投资人控制一些风险.

“新三板中有许多具有投资价值的企业,可以优中选优.但这个市场的企业大部分都是处于成长期,投资风险较高.所以也决定了凤博在投资方面一直很谨慎.”

常军向《融资中国》记者坦言,作为新机构,即便在新三板里,也要有一个适应的过程.“所投资的每个标的金额相对比较小,目前12个项目投资金额近2亿元,起到分散投资的作用.”

《融资中国》记者查阅资料进行印证发现,凤博投资所参与的新三板企业投资无一例外都是通过企业定向增发进入,最大金额为中讯四方900万元,2013年10月完成,涉及股权 4.55%;最小金额为376万元,2012年8月参与道隆华尔定向增发,涉及股权4.19%.

经过三年参与新三板投资,常军带领下的凤博投资逐步开始有了自己的心得,更加清晰知道在这个板块中该选择什么样的企业投资.

常军也表示,未来凤博仍会考虑布局产业投资,针对某些固定的行业,在这个行业中培养一至两个大的核心竞争力强的企业,培育其上市后,在这个行业内通过这个公司来进行一系列的并购整合,类似于目前的上市公司+PE的运作模式.“上市公司和机构成立并购基金这是一个趋势,未来凤博也会效仿这种模式.”

对于退出路径,凤博投资所考虑的亦是常见的几种方式:通过新三板市场本身转让退出;新三板出台直接转板政策或企业IPO转板退出;并购退出.

“新三板很多企业特点是某个细分行业的龙头,且此细分行业市场空间有限,比较适合同行业上市公司进行上下游产业链整合.在这种背景下,选择企业,一方面要看企业自身价值,另一方面则看是否符合上市公司诉求,这比以往考虑得更为全面.”常军说.

总结:此文是一篇黑马论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。

参考文献:

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