论文基于现金流量复合型财务预警模型构建是关于对不知道怎么写现金流量论文范文课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文现金流量公式论文开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料下载。
摘 要：以往的财务预警模型研究中大多采用传统会计利润指标进行建模分析,涉及现金流量指标的研究还不成熟,如今现金流量分析的重要性逐渐加强.本文以现金流量为核心,通过实证研究对比现金流量财务预警模型和传统财务预警模型的预测准确率,分析了会计利润财务指标的局限性和现金流量指标的优越性.然后,将会计利润指标与现金流量指标相结合,构建了复合型财务预警模型,并通过了实证检验.最后给出了结合现金流量指标与会计利润指标的构建复合型财务预警模型的方法,提出了相关的财务危机管理建议.
关键词：现金流量；财务预警模型；Logistic回归模型
随着全球经济一体化的发展,经济环境错综复杂,企业不仅要面对国内市场的考验,还要面对竞争日趋激烈的国际市场.为了在激烈的竞争环境中立于不败之地、承受和应付各种风险,财务预警模型是一个行之有效的“报警器”.财务预警模型可以预测财务危机发生的可能性,及时分析公司财务状况恶化的原因,从而使得管理者在财务危机发生之前能够采取相关措施.传统的的财务预警模型是在资产负债表和利润表内选取指标,构造模型,但利润有时并不能客观的反映企业真实的盈利状况,而且利润较易被经营者操纵、粉饰,以此为基础建立起的财务预警模型便大打折扣.与利润指标相比,现金流量不易被操纵,能够更加真实、准确地反映企业的财务状况,若选取合理现金流量指标,引入财务预警模型,则模型的预测更加准确、误判率更低.
一、样本选择
样本随机选取深、沪市上市的68家上市公司,行业分布包括化工、机械、钢铁、电子等行业.其中,34家为首次特别处理公司（即ST公司）,按照上市持续5年以上、首次被ST的原则选取.同时遵从行业一致、规模相当的原则,以1：1的比例选取了34家和ST公司所处行业一致或者相近的、每股收益或规模相当的非ST公司,非ST公司均为上市5年以上且目前财务状况正常的公司.选取的时点为2014年被ST的上市公司,因为上市公司连续两年亏损会被ST处理或者退市预警,故以样本公司被ST的前三年的财务数据来建立财务预警模型,即2011年-2013年.
二、现金流量指标的财务预警模型的建立和检验
1.指标体系的初步建立和筛选
一个财务预警系统的建立,财务预警指标是重要前提,选取行之有效的指标能对公司财务状况作出评价和反映,是构建一个防患于未然的财务预警系统的关键.在借鉴历年研究的基础上,以现金流量的视角,把样本被ST的当年作为第T年,考虑合理性、可行性以及可获取性,从上市公司的偿债能力（现金流量比率X1、债务现金流量比率X2、现金流量利息保障倍数X3）、获现能力（营业收入现金含量X4、全部资产现金回收率X5、每股经营现金净流量X6）、盈利能力（净利润现金净含量X7、销售收入现金含量X8）、发展能力（经营活动现金净流量增长率X9、营业收入增长率X10、资本积累率X11）和财务弹性（现金适合比率X12）五个方面、十二个现金流量指标中来筛选预警模型适合的指标.
运用T检验和相关性检验进行指标的筛选.对34家ST公司和34家非ST公司T-2（2012年）的12个现金流量指标进行T检验,给定显著性水平α等于0.05,根据Sig.（双侧）给出的检验统计量p值,若p<0.05,则表示两独立样本的均值具有显著性差异,反之则无显著差异.由T检验的结果可以看出,有X1、X2、X4、X5、X10和X116个指标的p值小于0.05,通过显著性检验,可以保留,其他比率剔除.接着对这6个财务指标进行相关性检验,减轻指标间相关性的影响.由检验结果可以看出,X2、X4与其他大部分指标存在显著相关,首先予以剔除；X11只与X10显著相关,应予以保留,而X10与X4、X11均显著相关,所以将X10剔除.因此,将X2、X4和X10剔除,保留X1、X5和X11三个指标作为本文财务财务预警指标体系.虽然X1与X5也存在相关性,但避免为了指标体系内的指标数太少而无法起到预测功能的情况,在与X5相关的3个指标内选择了相关性相对较小的X1.因此建立现金流量财务预警模型的指标为X1现金流量比率、X5全部资产现金回收率和X11资本积累率.
2.基于现金流量财务预警模型的检验
（1）财务预警模型的建立
本文采取的方法为Logistic回归分析,即概率性非线性回归模型,是研究观察结果与某些因素之间关系的一种多变量分析方法,通常用来研究受某些因素影响下某种结果是否会发生,在此表现为通过相关财务指标来估计公司在未来的一段时期内爆发财务危机的概率.将上市公司是否被ST作为模型的因变量“公司类型”,当y等于0时,则该上市公司未被ST处理,为正常公司,值0标签为“非ST”；若y等于1,则该上市公司被ST处理,为存在财务危机公司,值1标签为“ST”.模型公式为：
（2）对构建模型的验证
对两独立样本T-3（2011年）的X1、X5和X11三个指标进行回归分析,分析结果如下表1：
由表中结果可得,构建的财务预警模型为：
模型的p值取值范围为[0,1],以p等于0.5为临界点.当p>0.5时,即会被判定为财务危机公司,p值越大表示公司在未来发生财务危机的可能性越大；当p<0.5时,即会被判定为正常公司,p值越小表明公司的财务状况越好,不太可能陷入财务危机.模型对T-3（2011年）的预测效如下表2：
切割值为 .500
由表中数据可知,在T-3（2011年）时,财务预警模型对ST公司的预测准确率为82.4%,对正常公司的判别准确率为50%.总的来说,模型对所有样本的判别准确率为66.2%.同理对两独立样本中上市公司T-2（2012年）和T-1（2013年）的X1、X5和X11三指标进行回归分析,预测效果如下表3：
总结:这篇现金流量论文范文为免费优秀学术论文范文,可用于相关写作参考。
参考文献：
1、 流通企业多层次财务危机预警体系构建实证检验 内容摘要：良好的财务管理对流通企业持续健康运行至关重要，而良好的财务管理关键在于企业经营者能够对企业财务危机信息做到及时、全面的了解。本文基于为。
2、 基于KPI财务预测模型构建 【摘要】随着对财务信息相关性要求的提高，财务预测信息愈来愈多地为企业外部投资者所采用。但是在企业内部财务预测信息并没有能够发挥应有的作用。本文采。
3、 现金流量在企业财务管理中重要性 摘 要 随着经济的发展，企业结算方式的日趋复杂，公司的现金流量水平也越来越受到重视，甚至会影响到一个企业的兴衰存亡，因此，现金流量也是最能够反映。
4、 基于流量高校财务困境预警 摘要：财务管理是所有企事业单位都十分重视的工作，主要原因在于它掌握着企事业发展命脉，财务管理中 流量管理则是重中之重。对于高校来说，要实现。
5、 基于费米分布函数财务预警模型实证 【摘 要】 通过引入一种具有统计学原理的费米分布模型对企业财务状况进行了预警实证研究，结果发现：当赋予费米分布模型在财务预警领域的物理内涵后，一。
6、 试析现金流量管理在财务管理中应用 摘 要：企业的运营发展离不开资金的管理，目前现金流量管理也逐渐成为财务管理工作的重心。现金流量管理是指根据企业内部的发展状况结合外界因素的影响，。