论文透视银行业流动性结构分化是关于本文可作为相关专业流动性论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文粉体流动性论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。
十九大后的首次中央经济工作会议再次强调,今后3年要重点抓好决胜全面建成小康社会的防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战.排在首位的依然是防范风险,其中重点是防范金融风险.
《财经国家周刊》调研发现,2017年底银行业资金面趋紧,市场利率攀升,或增加地方政府债务付息成本和实体企业融资成本.银行流动性风险、不良率风险和地方债务风险叠加的情况值得重视.
但不同于2013年“钱荒”,此次流动性偏紧出现结构性分化,中小银行承压相对较重并可能外溢风险,加之美联储加息等外因,我国货币当局或需要继续在防控金融风险、维持经济稳定、深化金融降杠杆等诸多目标中进行平衡.
2017年12月29日,央行“突然”放大招,为满足春节前商业银行因现金大量投放而产生的临时流动性需求,促进货币市场平稳运行,决定建立“临时准备金动用安排”.业内称之为“春节限定版降准”.
业内人士认为,在中央经济工作会议强调将继续深化“三去一降一补”的供给侧结构性改革之后,2018年应继续在推进金融去杠杆的同时,进一步重视去杠杆的步骤、方式和时点,并保证重要时间节点的流動性充裕,重视预期引导,减少市场波动.
有所趋紧
2017年底,银行业资金面有所趋紧,不过总体可控,表现在五个方面：
一是11月中旬以来,金融机构间中期资金利率上涨.截至12月20日,同业存单发行利率1M、3M和6M分别走高至5.43%、5.28%和5.33%,其中3M发行利率已与10年期国开债收益形成倒挂.Shibor 3M利率上行至4.83%,创2016年以来新高.
二是截至12月20日,国债、国开债等国家信用债券利率仍处上行区间,当日10年期国开债上行2BP至4.83%,且此前已破5%.10年期国债利率已破4%并创历史新高.
中央国债登记结算有限责任公司人士称,历史上10年期国债利率“破4”仅三次且均有明显的基本面因素推动：2007年是经济过热,2011年是典型的高通胀,2013年是货币政策紧缩导致货币市场拉高债券市场.但当前似乎并无支撑其“破4”的基本面因素.
三是资金面持续紧张,3M国库现金管理商业银行定存中标利率于11月17日创下2016年以来新高（4.6%）.
四是12月14日美联储再次加息,我国央行跟随提升OMO利率,7天、28天逆回购和1年期MLF操作利率均提高5bp,当日的1M同业存单发行利率创出2017年新高,3M和6M同业存单分别在13日和11日创下2017年新高.
五是在央行基准利率不变的情况下,企业贷款利率出现攀升.
《财经国家周刊》调研获悉,一方面,二季度时一些央企尚能以基准利率的95折、9折获得银行贷款,四季度其利率就变为基准利率上浮15%-20%;另一方面,省级城投平台贷款普遍是基准利率上浮20%-30%,某股份制银行省分行以基准利率上报的城投贷款,基本都被总行以“总行资金成本已高达5%”的理由驳回.
受访人士反应,一部分信用评级2A和3A的银行,贷款利率与相同评级的企业债利率已形成倒挂,即银行融资成本超过企业债融资成本,应引起重视.
中信证券研究部总监明明称,地方政府、实体企业对此已有了较明显感受：
实体经济方面,2017年企业债利率均升约60BP,但根据调研和上市公司数据匡算,该数值或高达100BP-150BP,即实体企业付息成本再提升约5%.地方政府融资方面,平均成本从年初3.87%升至约4.3%,按照2018年新增地方政府债务2万亿元测算,一年内或将增加约90亿元利息成本.
也正是因此,中央经济工作会议明确提出,保持积极的财政政策取向不变,调整优化财政支出结构,确保对重点领域和项目的支持力度,压缩一般性支出,切实加强地方政府债务管理.
诸多受访人士表示,2018年应持续关注流动性问题：
中信证券数据显示,银行业两大去杠杆重点为委外业务和理财业务,前者包含券商资产管理计划、基金公司资产管理计划、信托计划、保险计划等,总规模约为14.29万亿元（截至2017年3季度）,实施去杠杆后仅赎回约3647亿元（2017年2、3季度）.后者的总规模从年初的30.31万亿元降至3季度末的28.28万亿元,实施去杠杆后的降幅也仅约6.7%,因而2018年任务仍艰.
并且,美联储于12月14日再次加息且预计2018年还将加息3次,则美国国债利率将于2018年底达到2.8%-3.0%.为对冲资本外流风险,我国央行须始终保持一定的中美市场利差,宏观上不利于缓解资金面紧张.
异于“钱荒”
与2013年“钱荒”不同,银行业此次流动性紧张首现了结构性分化.
工商银行一位部门主管称,工行的融资渠道和议价能力较强,仍能较好地应对当前局势,贷款利率微增但对业务影响有限.
但中小银行相对困难.
天津一位城商行信贷部门主管透露,该行当前的贷款门槛利率为5.5%,低于该利率则不再放款.并且,该行2017年一季度还能以基准利率放款,4月就开始基准利率上浮5%,7月开始上浮10%,10月则必须上浮25%,而目前年利率6.7%（基准利率上浮54%）的贷款额度也已用完.对此,浙江、河北、河南等多家城商行的情况也基本类似.
河北一位城商行风控部门总经理称,这主要源于宏观审慎MPA考核,即金融去杠杆的要求.该行前三季度MPA考核均未合格,必须在年底售卖大量高收益的表外资产、非标资产来冲抵.当前经济下行、不良飙升、利差收窄、产品同质、新金融竞争等难题同时叠加,银行业流动性出现明显分化.
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